⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

    隨著上市公司半年報(bào)的陸續(xù)披露，被稱為“最聰明”資金的社保基金最新動(dòng)向也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，社保基金共現(xiàn)身471只個(gè)股，其中有132只個(gè)股獲得社保基金新進(jìn)買入。

    社保基金成立以來的年均投資收益率為8.44%，累計(jì)投資收益額高達(dá)10073.99億元，2005年中和2008年末兩輪股市底部的抄底操作更是堪稱“神來之筆”。在業(yè)內(nèi)人士看來，社保基金在投資上審慎、安全度較高，加入以往擁有多次成功操作記錄，本輪底部布局或具有一定的指向意義。

    建倉增持兩不誤

    近期半年報(bào)密集發(fā)布，上市公司前十大流通股東數(shù)據(jù)透露出機(jī)構(gòu)行蹤。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已披露的上市公司半年報(bào)，截至上半年末，社保基金共現(xiàn)身471只個(gè)股，其中，二季度對(duì)132只個(gè)股進(jìn)行建倉，并且增持了167只個(gè)股。

    在新進(jìn)建倉股中，新興鑄管獲得社保基金1.02億股的最大手筆買入。翻閱公司半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，前十大流通股東名單上，全國社保基金一零三組合和全國社保基金五零三組合的持股占比分別為1.79%、0.82%。此外，中油工程、長信科技、信邦制藥分別獲得社保買入5817萬股、4692萬股、2689萬股。

    在已持有的上市公司中，社保基金對(duì)京東方A的加倉力度最大，持股數(shù)量從一季度末的6.8億股猛增至二季度末的7.65億股。此外，南京銀行、美年健康和中國建筑分別獲得社保加倉1602萬股、1956萬股、6409萬股。

    莫尼塔投資在一份研報(bào)中表示，行業(yè)輪動(dòng)一向是中國二級(jí)市場在存量博弈時(shí)的特色，以社保基金為代表的優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者博弈時(shí)的選擇，以及其在所擅長行業(yè)中如何篩選個(gè)股，均值得重視。

    諾亞財(cái)富派投研部基金研究經(jīng)理李懿哲分析稱，從社保基金成立以來的季度持倉看，市值排名最靠前的3個(gè)行業(yè)呈動(dòng)態(tài)變化。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)一直都是社保的重配。2004年至2007年超配基建板塊；2008年至2009年超配基建、金融地產(chǎn)、采掘等周期板塊；2010年至2014年在周期的基礎(chǔ)上，加配食品醫(yī)藥；2015年至今在信息技術(shù)和生物醫(yī)藥方面配置較多，今年二季度加倉食品飲料和能源板塊。

    “社保基金一般是委托選定的基金公司進(jìn)行操作，投資方向主要是一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，以及一些業(yè)績能夠兌現(xiàn)的成長股，其往往把投資價(jià)值作為選擇投資對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，把發(fā)現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值作為投資的首要工作，而不是靠炒概念或者是炒內(nèi)幕消息來進(jìn)行投資。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。

    “風(fēng)向標(biāo)”作用或重現(xiàn)

    近日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)在《2017年全國社會(huì)保障基金理事會(huì)社保基金年度報(bào)告》中提到，自2000年8月成立以來，社保基金近20年間的年均投資收益率為8.44%，累計(jì)投資收益額突破1萬億元。

    從歷年的業(yè)績表現(xiàn)來看，盡管A股市場幾經(jīng)牛熊轉(zhuǎn)換，但社保基金除了在2008年虧損6.79%之外，其余年份每年都能取得正回報(bào)。在剛剛過去的2017年，社保基金的投資收益率達(dá)到9.68%，權(quán)益投資收益額為1846.14億元。

    如此優(yōu)異的投資收益率究竟是如何取得的呢？在業(yè)內(nèi)人士看來，社保基金在過去數(shù)年中，對(duì)于A股市場底部與頂部的判斷相當(dāng)精準(zhǔn)。

    2005年中，在指數(shù)低位時(shí)社保大批開立新賬戶，同時(shí)增設(shè)001、002等指數(shù)化投資賬戶進(jìn)場買入A股。兩年半內(nèi)，A股指數(shù)最高上漲超過500%；2008年末到2009年初，社保基金于次貸危機(jī)后再度出手增倉。2007年在A股市場歷史最高位，社保基金在投資管理人的推動(dòng)下，對(duì)A股的權(quán)益類組合進(jìn)行了大批減倉操作，日后也證明這是一次非常成功的資產(chǎn)配置。

    在當(dāng)前市場環(huán)境中，社保基金的大舉布局被部分機(jī)構(gòu)解讀為“抄底”時(shí)機(jī)已至的信號(hào)。據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在Wind全A指數(shù)的PE估值低于16.7倍時(shí)，買入指數(shù)并持有3年的年化收益率可以達(dá)到21%。當(dāng)前該指數(shù)PE為14.7倍，A股市場或已進(jìn)入“看長做長”的布局安全區(qū)。

    滬上一位基金分析人士稱，社保基金投資審慎、安全度較高，加之歷史上擁有多次成功記錄，這一輪抄底操作，無疑對(duì)后市具有一定的指向意義。