本報記者 田耿文

    近日，雞蛋、玉米淀粉、生豬期權在大商所正式掛牌上市，相關產業迎來新的風險管理工具。雞蛋、玉米淀粉和生豬關系著千家萬戶和千廠萬企，是期貨市場服務實體經濟、服務“三農”的重要領域。雞蛋、玉米淀粉和生豬期貨自2013年在大商所先后上市以來，市場規模和產業參與度穩步提升。

    “隨著產業企業參與持續深入，雞蛋、玉米淀粉、生豬期貨品種功能有效發揮，為產業企業規避價格波動風險提供有力保障，相關品種的‘保險+期貨’在助力鄉村振興方面也發揮積極作用。”大商所有關負責人表示，在此基礎上，雞蛋、玉米淀粉和生豬期權上市，可與相對應的期貨品種和豆粕、玉米等期貨及期權工具一起，為相關產業提供同時覆蓋原料和產品、期貨和期權的更為完整健全的衍生品工具鏈條，提升產業風險管理效率和精度。

    上市首日，三個期權共計掛牌262個合約。其中，雞蛋期權掛牌120個合約；玉米淀粉期權掛牌56個合約；生豬期權掛牌86個合約。三個期權市場運行平穩，與標的期貨市場形成有效聯動，產業企業參與積極，市場反響良好。

    截至8月23日下午收盤，雞蛋、玉米淀粉、生豬期權成交量分別為10596手、4929手、5916手（單邊，下同），分別占標的期貨成交量的4.6%、3.6%、7.3%，持倉量分別為6249手、3400手、3453手，分別占標的期貨持倉量的1.8%、1.3%、2.2%。三個期權成交量最大的系列均為2501系列，成交量分別占各期權當日總成交量的94.2%、98.7%、86.7%。

    “整體來說，作為期貨市場有效補充，三個期權品種上市首日表現與現有場內期權特征基本一致，期權合約在虛值看漲、看跌期權上流動性良好，且成交量多集中于虛值合約，持倉量多集中于關鍵價格點位。”國泰君安期貨營銷管理服務部期權服務產品專家汪欣茹告訴《農村金融時報》記者，三個期權新品種上市首日運行表現良好，各期權合約定價合理，有效反映市場對標的期貨價格波動的預期，已掛牌合約月份能有效滿足實體企業進行精細化風險管理的期限需求。

    在業內人士看來，期權為市場提供了低成本、高效率的對沖工具，為產業企業提供更豐富靈活的避險策略。如，雞蛋、生豬期權的上市還為養殖類企業參與“保險+期貨”項目提供更豐富的對沖手段，從而實現更精細的成本管理。

    以生豬期權為例，“生豬期權為持有生豬期貨、現貨的產業企業提供更多維度的風險管理方案，特別是在不能明確未來價格走向、市場波動較大的情況下，利用好期權對企業很有幫助。期權的非線性到期損益結構特征能為產業提供更多元化、精準化的視角，不同的執行價格也可更精準表達市場參與者對市場的看法，具有很好的參考價值。”在上市首日就積極參與生豬期權交易的陜西正能農牧科技有限責任公司相關負責人介紹。

    記者了解到，雞蛋、玉米淀粉、生豬期權上市后，大商所期權品種增加到16個，在大商所21個已上市期貨品種中，超過七成配置了期權工具。期貨、期權兩個市場間的聯動互促效應加快形成，進一步拓寬期貨市場服務實體經濟的深度和廣度，未來將在服務產業風險管理、助力鄉村全面振興等方面發揮更大作用。在各方合力下，雞蛋、玉米淀粉、生豬期權在服務產業企業精準管理風險方面將逐步發揮應有功能，助力產融結合步入新階段，現貨、期貨、期權三者有效結合將結出更多碩果。

（編輯 上官夢露）