由于受外圍因素和大市震蕩下行的影響，港股通南向資金的投資情緒近期表現(xiàn)較弱。然而近日南向資金出現(xiàn)了回暖的跡象，尤其是深港通連續(xù)6個交易日出現(xiàn)資金凈流入。從具體集中流入的個股來看，資金風格也發(fā)生了變化，從此前集中在巨型權重藍籌和金融股，轉變?yōu)榻谑袌龅臒狳c題材股。市場分析人士表示，目前來看市場面臨著年結和美聯(lián)儲加息關口，資金面偏緊，預期短期大市難有上行動力。對于內地資金來說，目前押注市場熱點和超跌品種，年后待資金面恢復或贏得較好的短期收益。

    南向資金情緒回暖

    今年港股市場在1月刷新了歷史新高后，就開始了貫穿全年的震蕩下行走勢。原因很復雜，有外圍投資環(huán)境的因素，例如美聯(lián)儲加息導致資金回流美元，港元匯率走弱，外資流出香港市場導致流動性趨緊；企業(yè)盈利預期出現(xiàn)小幅下滑；也有外圍因素的不確定性對整個市場造成負面影響。截至12月17日收盤，恒生指數(shù)年內下跌逾12%。

    港股大市的震蕩下行，直接導致了港股通南向資金的投資情緒受到明顯的打擊，根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，滬市港股通渠道截至12月17日的12個月中，共有8個月凈流入為負值。其中1月單月凈流入高達433.50億元（人民幣，下同）居全年之首，2月凈流入196.68億元人民幣略有下降，此后連續(xù)6個月為負數(shù)，且在8月單月凈流出高達182.31億元，為全年凈流出單月最高。而深市港股通方面表現(xiàn)略顯樂觀，在截至12月17日的12個月中，目前僅有1個月凈流入為負。其中1月凈流入230.76億元居全年之首，此后只有8月凈流入為負，為-35.32億元。目前港股通南向資金全年凈流入894.51億元，滬市港股通凈流入81.87億元，深市港股通凈流入812.64億元。

    然而值得注意的是，近日港股通資金出現(xiàn)了轉暖的情緒。以近6個月數(shù)據(jù)來看，滬市港股通凈流入資金-214.43億元，深市港股通凈流入資金154.19億元；而近3個月滬市港股通凈流入轉為正數(shù)，為46.27億元，深市港股通凈流入75.22億元，可見近3個月，滬市港股通情緒出現(xiàn)明顯回暖，深市港股通投資情緒保持相當。而從近一周來看，雖然滬市港股通上周仍小幅凈流出3.73億元，但較此前一周流出幅度有所縮小；深市港股通上周錄得凈流入21.17億元，且已經連續(xù)8個交易日錄得資金凈流入，較此前一周出現(xiàn)明顯擴大。

    熱點題材短期投資價值凸顯

    今年以來，一向港股通資金重點投資的滬市港股通渠道明顯降溫，而深市港股通渠道不斷吸引資金的目光，港股通南向資金的投資風格出現(xiàn)了明顯的改變。相較滬港通，深港通下的港股通增加了市值50億港幣以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股。最大的區(qū)別在于深市有中小板和創(chuàng)業(yè)板，深市的成長股是滬港通和港股市場的補充。與滬港通類比，深港通的標的不局限于A/H股同時上市，而將包含深市成分股，而滬港通標的大多數(shù)是國有企業(yè)、藍籌大盤股。

    據(jù)萬得數(shù)據(jù)顯示，最近7天港股通南向資金凈買入前十的個股分別為豐盛控股（3.32億元）、騰訊控股（3.05億元）、工商銀行（2.61億元）、復星醫(yī)藥（2.39億元）、中航科工（2.30億元）、中國財險（1.83億元）、東陽光藥（1.74億元）、中芯國際（1.68億元）、招商銀行（1.63億元）和中國鐵塔（1.60億元）。這與此前前十大買入個股被騰訊控股、工商銀行和匯豐控股這三大藍籌長期穩(wěn)坐前三的2017年，以及恒指連跌6個月后翻紅的11月，金融藍籌占據(jù)前十大半壁江山的情況都有所不同。

    市場分析人士表示，目前來看，雖然港股市場具有低估值的優(yōu)勢，但是目前投資環(huán)境并不樂觀。一方面，美聯(lián)儲加息在即，香港銀行也很可能跟隨加息，加上年結因素，市場資金面進一步收緊，利空股市；另一方面，外圍不確定因素仍較多，歐洲市場也有諸多動蕩，美股也出現(xiàn)了高位疲軟的跡象，主要股指再次進入修正空間，一旦不利消息傳出，港股市場或受拖累。此外，目前并沒有足夠提振市場的利好消息，因此此時市場大概率處于弱勢震蕩的走勢。因此在當下，對于聰明的港股通資金來說，熱點題材短期投資價值凸顯。

    從資金買入前十的個股情況可以看出，首先，買入量均不算高，可以看出資金的投資情緒還是相當謹慎。其次，中間出現(xiàn)了此前因新政超跌的醫(yī)藥板塊龍頭，有目前處于風口浪尖的芯片板塊龍頭，有月前剛剛上市的優(yōu)質次新股，為首的豐盛控股則是以綠色建筑和綠色城鎮(zhèn)設計采購施工的新興房地產企業(yè)，資金明顯傾向于投資市場熱點題材。分析人士指出，目前來看港股短期或保持弱勢震蕩，但熱點題材或因消息面變化而走出獨立行情。并且明年初資金面或有放松，市場上一些不確定因素也將塵埃落地，熱點題材和超跌個股或搶先反彈。