本報記者 李正

    前期一度暴漲的鋰價，近幾天終于“慢”了下來。

    生意社數據顯示，3月21日碳酸鋰參考價為475400元/噸，三月份以來漲幅5.74%，上漲趨緩跡象明顯。

    股價方面，截至3月22日收盤，鋰板塊指數（803217.EI）、鋰電池板塊指數（861057.EI）以及新能源汽車板塊指數（910033.EI）年內漲跌幅均為負數。

    3月份鋰價漲幅收窄

    CBC金屬網數據顯示，3月21日國內電池級碳酸鋰（99.5%）、氫氧化鋰（56.5%）平均價分別報50.4萬元/噸、48.95萬元/噸，與上周同期相比基本持平。

    止于至善投資總經理何理在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前鋰價在50萬元/噸左右高位橫盤，有三方面原因共同作用。

    第一，受3月18日工信部原材料工業司、裝備工業一司共同召開的鋰行業運行和動力電池上游材料漲價問題座談會影響，部分上游廠商選擇暫時觀望。

    第二，現在鋰資源供應是一個全球化市場，海外旺盛的需求也支撐了鋰價的高位運行。

    第三，也是最重要的一點，中游的動力電池上市公司當中，除了寧德時代，二線廠商毛利率已經跌至個位數，業務總體虧損持續加大，現在電池和主機廠都開始通過漲價傳導成本壓力，如果消費者能夠接受漲價，價格傳導順暢，那么鋰價還具備上漲基礎，如果消費者需求被抑制，那么也會反饋給上游進行降價，從而達到新的動態平衡。

    “鋰的項目從啟動、建設、爬坡、產出過程一般要2-3年時間，有的項目可能達到5年。這種嚴重的供需錯配，導致價格上漲過快。預計今年價格會維持在高位震蕩，明年上半年可能會出現價格拐點，下半年供給產能釋放較多，才能基本滿足需求，當然最后的均衡價格還是要看終端需求的變化。”何理說。

    融智投資基金經理助理劉寸心補充表示，鋰價經過前段時間的快速上漲，已經幾乎要達到了下游能接受的臨界點，而下游也認為鋰價會隨著部分上游產能釋放而開始震蕩回落。

    北京特億陽光總裁祁海珅則認為，以目前的發展趨勢來看，未來幾年鋰價在50萬/噸附近高位盤整將是大概率事件，在這樣的大背景下，面對一個尚處于“少年時代”的新能源行業，產業鏈上下游間的博弈現象將會是前所未有的，同時也存在博弈競爭進一步加劇的可能。

    產品漲價股價反跌

    值得注意的是，隨著上游鋰價的大幅上漲，中游和下游的電池及整車廠商產品價格也是水漲船高。

    據《證券日報》記者不完全統計，今年3月份以來已有超過20家新能源車企宣布漲價，小鵬汽車宣布上調幅度1-2萬元；哪吒汽車上調幅度為3000-5000元不等；長城汽車漲價6000-7000元；威馬汽車漲價7000-26000元；理想汽車宣布將會漲價；特斯拉最近連續調價三次；比亞迪宣布相關新能源車官方指導價上調3000-6000元不等；歐拉好貓GT漲價1.2萬元；廣汽埃安AION系列漲價4000元-1萬元；奇瑞新能源汽車對小螞蟻相關新能源車型的官方指導價上調3000-6000元不等。

    電池廠商方面，寧德時代近期表示，因上游原材料價格大幅上漲，公司已經相應動態調整了部分電池產品的價格，此前還有包括比亞迪、鵬輝能源、國軒高科、卓能新能源等在內的多家動力電池企業，已經發出了漲價函件。

    雖然產業鏈上各個賽道都在擊鼓傳花式的提價漲價，但是資本市場的反應卻較為冷清，截至3月22日收盤，鋰板塊指數（803217.EI）年內累計下跌15.08%；鋰電池板塊指數（861057.EI）年內累計下跌13.78%；新能源汽車板塊指數（910033.EI）年內累計下跌4.93%。

    對于未來鋰產業鏈上下游的投資價值，何理認為，雖然鋰價產業鏈整體價格持續創新高，但是相關公司的股價持續回調，主要是前期市場價格透支了公司未來的業績，另外市場可能預期鋰價將要高位回落，導致股價上漲動力不足。

    “目前上游鋰資源的確定性還是比較強的，一些具備管理、資金、資源、研發、產能優勢的龍頭上市公司不僅是周期股，還有很大的成長性。另外從產業鏈的角度來看，因為漲價因素磷酸鐵鋰的性價比優勢在逐步減弱，高鎳正極和隔膜的需求都比較旺盛，未來可能會有預期差存在。”何理說。

（編輯 喬川川）