■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰

    今年以來(lái)，我國(guó)有不少內(nèi)地企業(yè)選擇赴境外上市，而中國(guó)香港和美國(guó)成為最熱門(mén)的選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，今年在中國(guó)香港和美股上市的企業(yè)分別達(dá)37家和25家，主要分布在金融、消費(fèi)者服務(wù)、科技和房地產(chǎn)等行業(yè)。

    據(jù)本報(bào)記者梳理后發(fā)現(xiàn)，37家港股總市值共達(dá)2086.97億元，平均市值為56.40億元；25家美股總市值共達(dá)1451.21億元，平均市值為58.05億元。目前，在這62家公司中，市值超過(guò)100億元的公司有12家，以金融行業(yè)居多，市值最高者達(dá)到471億元，最低值僅為0.72億元。

    “我國(guó)內(nèi)地企業(yè)赴境外上市的歷程可以追溯到半世紀(jì)之前，隨著內(nèi)地企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)的增強(qiáng)，以及全球金融市場(chǎng)一體化融合程度不斷加深，眾多企業(yè)選擇境外上市。”中國(guó)民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    郭曉蓓認(rèn)為，目前中國(guó)香港仍是內(nèi)地企業(yè)赴境外上市的首選之地，主要有兩方面原因。一方面，香港作為我國(guó)特別行政區(qū)，是全球最重要的金融中心之一，吸引著全球投資者的眼光；另一方面，得益于香港的地理位置、金融地位以及與內(nèi)地的特殊聯(lián)系，加之港交所與內(nèi)地股票市場(chǎng)的互聯(lián)互通，更加活躍了港股市場(chǎng)，增加了市場(chǎng)流動(dòng)性。另外，作為全球領(lǐng)先的資本市場(chǎng)，美國(guó)資本市場(chǎng)也備受?chē)?guó)內(nèi)企業(yè)青睞。

    東北證券戰(zhàn)略規(guī)劃部高級(jí)研究員楊豐強(qiáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)赴美國(guó)上市主要是由于美國(guó)股市上市門(mén)檻較低、上市周期較短等原因；而到中國(guó)香港上市的原因更加多樣化，比如更加寬松的融資環(huán)境、企業(yè)的國(guó)際化布局、較高的發(fā)行效率等。不過(guò)，隨著科創(chuàng)板的開(kāi)通，內(nèi)地科技企業(yè)赴境外上市的動(dòng)力不斷減弱，但金融、消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的公司依舊有著較大需求，這些公司在境外上市有利于開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，以及提高信用評(píng)級(jí)。

    楊豐強(qiáng)分析稱(chēng)，梳理所有內(nèi)地企業(yè)赴我國(guó)香港和美國(guó)上市的情況后發(fā)現(xiàn)，在香港上市的中資企業(yè)以金融和地產(chǎn)公司為主，在美國(guó)上市的中資企業(yè)主要以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，在香港和美國(guó)兩地上市的中資企業(yè)分別達(dá)1121家和231家。在香港上市的金融和地產(chǎn)公司，上市數(shù)量分別為113家和123家，占比達(dá)10.08%和10.97%；市值分別為13.19萬(wàn)億元和2.29萬(wàn)億元，占比分別達(dá)41.56%和7.23%。在美國(guó)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量達(dá)65家，占比為28.14%；市值為4.79萬(wàn)億元，占比達(dá)44.09%。

    對(duì)于境外上市與境內(nèi)上市的不同之處，如是金融研究院宏觀策略高級(jí)研究員葛壽凈在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對(duì)不同性質(zhì)的企業(yè)而言，赴境外上市的訴求有所差異，但主要集中在以下三個(gè)方面：一是政策層面，采用VIE架構(gòu)的企業(yè)在境內(nèi)上市受到一定限制，選擇境外上市能夠更好保護(hù)境外投資人利益，“同股不同權(quán)”能有效維護(hù)創(chuàng)始人及高管利益；二是監(jiān)管層面，國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)IPO要求較為嚴(yán)格，利潤(rùn)及規(guī)模的門(mén)檻較高，而境外上市普遍采取注冊(cè)制，耗時(shí)縮短；三是企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面，對(duì)于有全球業(yè)務(wù)布局需求的企業(yè)，境外上市有利于提高企業(yè)的國(guó)際知名度，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

    展望未來(lái)，葛壽凈表示，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷取得進(jìn)步，特別是科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制走向深入，并將成功經(jīng)驗(yàn)有效復(fù)制到其他板塊，會(huì)大力推動(dòng)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，并日益走向成熟理性，屆時(shí)會(huì)更為充分滿(mǎn)足我國(guó)各行業(yè)公司的上市需求。