本報(bào)記者 張薌逸

    金融資本是支撐實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)的重要力量。做好科技金融大文章，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。近年來，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡(jiǎn)稱“金融監(jiān)管總局”）全力推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)聚焦金融服務(wù)科技創(chuàng)新的短板弱項(xiàng)，完善金融支持創(chuàng)新體系，推動(dòng)金融發(fā)展更好適應(yīng)新時(shí)代科技創(chuàng)新需求。

    6月5日，金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)周亮在2025天津五大道金融論壇（以下簡(jiǎn)稱“論壇”）上表示，金融監(jiān)管總局將持續(xù)加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度。

    中國信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力表示，金融監(jiān)管總局引導(dǎo)金融大力支持科技創(chuàng)新，將確保資金流向真正創(chuàng)新的領(lǐng)域，避免出現(xiàn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，將有助于培育一批具有全球影響力的科技巨頭，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    科技保險(xiǎn)護(hù)航創(chuàng)新

    科技保險(xiǎn)是支持創(chuàng)新的減震器和穩(wěn)定器。周亮在論壇上介紹，金融監(jiān)管總局指導(dǎo)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)保險(xiǎn)保障，推動(dòng)集成電路、商業(yè)航天等共保機(jī)制穩(wěn)健運(yùn)行。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科技保險(xiǎn)通過風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、減量管理，為企業(yè)創(chuàng)新提供“安全網(wǎng)”，降低試錯(cuò)成本。同時(shí)，可以穩(wěn)定創(chuàng)新投入預(yù)期，幫助企業(yè)在技術(shù)驗(yàn)證階段約束市場(chǎng)不確定性。

    近年來，科技保險(xiǎn)為科技企業(yè)創(chuàng)新提供了大量風(fēng)險(xiǎn)保障。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年底，保險(xiǎn)業(yè)全年提供科技保險(xiǎn)保障約9萬億元，投資科技企業(yè)超過6000億元。

    科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)等七部門5月份出臺(tái)的《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》（以下簡(jiǎn)稱《政策舉措》）提出，推動(dòng)科技保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。探索以共保體方式開展重點(diǎn)領(lǐng)域科技保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障，開展重大技術(shù)攻關(guān)、中試、網(wǎng)絡(luò)安全等風(fēng)險(xiǎn)分散試點(diǎn)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金參與實(shí)施國家重大科技任務(wù)。

    “科技保險(xiǎn)在激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新方面效果顯著。科技研發(fā)天然伴隨高失敗率，深化產(chǎn)品創(chuàng)新、開發(fā)定制化險(xiǎn)種匹配不同創(chuàng)新階段需求，如針對(duì)研發(fā)失敗或知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)的專項(xiàng)保險(xiǎn)等，能減少企業(yè)后顧之憂。”朱克力表示，中試保險(xiǎn)試點(diǎn)等探索則有助于企業(yè)在產(chǎn)品測(cè)試階段控制損失，加速成果轉(zhuǎn)化。

    據(jù)周亮介紹，金融監(jiān)管總局正在研究制定科技保險(xiǎn)相關(guān)政策，更好地發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)減量、資金杠桿作用。

    田利輝認(rèn)為，未來在政策層面可以進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)（如“保險(xiǎn)+股權(quán)”），以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分散能力，形成“創(chuàng)新—保障—再創(chuàng)新”的良性循環(huán)。

    緩解“缺資本”難題

    在論壇上，周亮還提到，針對(duì)科技企業(yè)“缺資本”難題，金融監(jiān)管總局持續(xù)優(yōu)化金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)政策。

    為更好發(fā)揮股權(quán)投資對(duì)科技創(chuàng)新和民營企業(yè)發(fā)展的支持作用，金融監(jiān)管總局于今年3月份發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，提出將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資范圍擴(kuò)大至試點(diǎn)城市所在省份、支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司等舉措。

    朱克力認(rèn)為，從企業(yè)層面看，股權(quán)投資解決了科技企業(yè)融資難的核心痛點(diǎn)，特別是早期階段的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，傳統(tǒng)銀行貸款偏好抵押和短期回報(bào)，而股權(quán)資本能提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持，從而讓企業(yè)專注于研發(fā)和市場(chǎng)開拓，避免了研發(fā)中斷或?yàn)榱松娑鵂奚鼊?chuàng)新潛力。

    當(dāng)前，股權(quán)投資試點(diǎn)正穩(wěn)步推進(jìn)，試點(diǎn)范圍先后從上海擴(kuò)大到全國18個(gè)城市及其所在省份。據(jù)周亮介紹，目前簽約意向金額已突破3800億元。

    與此同時(shí)，科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)也正在北京、上海、天津等18個(gè)城市展開。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，各試點(diǎn)銀行“首單”業(yè)務(wù)均已落地。截至2025年3月末，全國高新技術(shù)企業(yè)貸款余額17.7萬億元，同比增長(zhǎng)20%，高于各項(xiàng)貸款平均增速12.6個(gè)百分點(diǎn)。

    “股權(quán)融資降低企業(yè)研發(fā)門檻，推動(dòng)技術(shù)突破；并購貸款加速行業(yè)整合，提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率。”田利輝表示，股權(quán)投資和并購貸款為科技企業(yè)注入長(zhǎng)期資金，二者協(xié)同優(yōu)化金融資源配置，能夠引導(dǎo)資本投向硬科技領(lǐng)域。

    周亮還稱，金融監(jiān)管總局正在推進(jìn)金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)和科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)，鼓勵(lì)銀行聯(lián)合投資機(jī)構(gòu)投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。

    朱克力認(rèn)為，股權(quán)投資和科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)的進(jìn)一步推進(jìn)將吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，并加速資源優(yōu)化配置。科技企業(yè)獲得充足資金后，能創(chuàng)造更多高技能崗位，拉動(dòng)就業(yè)和內(nèi)需增長(zhǎng)，同時(shí)增強(qiáng)國家創(chuàng)新體系的韌性。