本報記者 劉琪

    7月24日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發布公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，7月25日（周五）將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。

    鑒于7月份有3000億元MLF到期，故開展4000億元MLF操作后，將實現凈投放1000億元，這是央行連續第5個月加量續做MLF。此外，央行在7月15日還開展了14000億元買斷式逆回購操作，對沖到期的12000億元后實現凈投放2000億元。這意味著，7月份央行中期流動性凈投放總額達3000億元。

    東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，在5月份降準釋放長期流動性約10000億元之后，近兩個月中期流動性持續處于凈投放狀態。一方面，是因為政府債券持續處于發行高峰期，同時監管層也在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度。央行持續注入中期流動性，能夠有效保障市場流動性充裕，體現了貨幣政策與財政政策之間的協調配合，有助于推動寬信用進程，更好滿足企業和居民的融資需求，是當前實施逆周期調節的一個重要發力點；另一方面，央行持續實施中期流動性凈投放，也在釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號。這意味著盡管上半年宏觀經濟運行穩中偏強，但貨幣政策仍在延續支持性立場。這有助于保持政策連續性，穩定市場預期。

    展望后期，王青認為，盡管短期內降息降準概率不大，但下半年貨幣政策有望在擴內需、穩增長方向進一步發力，并強化與財政政策的協調配合。作為重要的數量型政策工具之一，下半年MLF總體上有望保持加量續做勢頭，并結合買斷式逆回購操作，持續向市場注入中期流動性。另外，下半年央行還可能適時恢復國債買賣，通過公開市場操作向銀行體系注入長期流動性。這一方面會確保資金面處于較為穩定的充裕水平，支持政府債券發行，同時也能增強銀行放貸能力，加大金融對實體經濟的支持力度，有效對沖外部環境波動對宏觀經濟運行的影響。

    民生銀行首席經濟學家溫彬也預計，央行年內將繼續通過逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具滿足流動性需求，釋放穩定信號，亦不排除通過開展國債買入操作以及降準來投放流動性的可能性。