本報記者 劉琪

    今年三季度以來，貨幣政策繼續保持適度寬松，為實體經濟提供了適宜的貨幣金融環境。

    7月份，社會融資規模、廣義貨幣（M2）增速均維持在較高水平，新增信貸減少500億元，社融增量1.16萬億元。當前，8月份金融數據發布在即。綜合《證券日報》記者對分析人士的采訪及多家機構的前瞻數據來看，業界普遍預計8月份新增信貸及社融環比回升。

    在新增信貸方面，東方金誠首席宏觀分析師王青預計，8月份新增信貸規模有望達到1萬億元，主要支撐來自企業貸款。伴隨隱債置換影響減弱，新增企業中長期貸款將恢復正值。8月份票據利率低位下行，預示當月票據融資可能仍將處于高位。居民貸款方面，9月份個人消費貸款貼息政策開始實施，可能導致部分消費貸推后，影響8月份消費貸投放，加之當前房地產市場處于穩固階段，8月份新增居民貸款可能仍會處于偏低水平。整體上看，預計“企業強、居民弱”的信貸格局在8月份將延續。

    浙商證券首席經濟學家李超預計，8月份人民幣貸款將增加5000億元，信貸供給端延續維穩基調。

    財通證券研報分析，8月底票據利率呈現明顯上移，票據利率與資金、存單之差的中樞也上移，月末沖量效應并不強，預計8月份新增信貸0.7萬億元。

    在社融增量方面，李超預計，8月份新增社融2.47萬億元，同比少增約0.56萬億元。

    王青則預計，8月份新增社融規模約2.8萬億元。去年8月份政府債券驟然放量，導致今年8月份政府債券融資規模依然較大，但同比將少增約2000億元。其他投向實體經濟的貸款、企業債券融資等方面與去年同期相比變化不大。

    華源證券在研報中預測，8月份社融增量2.6萬億元，同比少增。主要少增部分來自信貸及政府債券凈融資。

    “整體上看，受季節性因素和隱債置換等影響，近期金融數據波動較大，但從存量社融、M2增速等指標看，金融數據仍明顯領先宏觀經濟數據，顯示當前貨幣政策在逆周期調節方向持續發力。”王青認為，接下來貨幣政策將繼續保持支持性立場，主要發力點是降低市場主體融資成本，增加信貸可獲得性，激活內生性融資需求，進而大力提振內需。預計四季度初，央行將實施新一輪降息降準，今年新增信貸、新增社融有望恢復一定規模的同比多增。

    李超認為，2025年貨幣政策將維持寬松基調，與財政、產業、就業、社保等各項政策形成合力，預計年內央行仍將進行一次50個基點的降準和20個基點的降息。