■俞悅

    “五一”節剛過，盾安集團爆出的450億元債務危機牽動了市場各方神經。

    然而，這只是債券風險事件的一個縮影。今年以來，信用債違約事件頻發。據Wind數據顯示，2017年全年共有49起信用債違約事件。而2018年以來已有20多只債券出現違約。其中，有的企業債券除實質性違約外，企業主體還有大量債券尚未進入兌付期。

    頻頻發生的債券違約，猶如懸在公募基金頭頂上的達摩克利斯之劍，也讓基金投資者誠惶誠恐。

    在投資者眼里，債券違約與己無關，反正機構會剛性兌付。然而，2014年“11超日債”正式宣告違約，已經打破了剛性兌付。資管新規中引人關注的一項就是打破理財產品剛性兌付。《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》指出，金融機構應當加強投資者教育，不斷提高投資者的金融知識水平和風險意識，向投資者傳遞“賣者盡責、買者自負”的理念，從而打破剛性兌付的行業陋習。

    在打破剛兌的要求下，公募基金要避開違約債雷區，一方面需要多策略防控信用風險，另一方面要完善信息披露，減輕投資者損失，避免非理性贖回。上周五證監會新聞發言人高莉表示，證監會也已經關注到市場債券違約的案例比較多，已經提醒相關部門及交易所重點做好風險的提前排查、預警、監測和綜合研判，以及對已經發生的違約事件和案例進行風險處置和相關的日常監管工作。

    投資者對債券的違約風險往往缺乏充分的認識。面對債券違約日益常態化，對以基金方式參與債券投資的投資者而言，應該如何避免“踩雷”？

    業內人士提醒，投資者不僅要仔細了解自己的風險承受能力，還要知道購買產品的風險在哪里、運作方式是怎樣的，要選擇平臺大、信用甄別能力較強的基金公司旗下產品。投資者還要留意自己的基金投資組合，關注定期報告中信息披露情況，是否有可能會發生違約狀況的債券出現。此外，基金是一攬子的債券組合，即使有個別債券不幸“觸雷”，也可以很大程度上分散“觸雷”后帶來的損失。