本報(bào)記者 張志偉

    今日，劉旭擔(dān)綱基金經(jīng)理的大成睿鑫（代碼A類009069；C類009070）正式發(fā)售。

    劉旭以價(jià)值投資、集中持股、換手率低著稱。其2015年7月29日于大盤3789點(diǎn)高位接管大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金以來(lái)，熊市嚴(yán)控回撤、牛市力掙收益，取得了亮眼的業(yè)績(jī)。劉旭自接管大成高新技術(shù)以來(lái)任職年化回報(bào)19.15%，任職總回報(bào)137.93%，而同期上證綜指下跌8.67%。

    資料顯示，劉旭自接管大成高新技術(shù)以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格不斷切換，大成高新技術(shù)大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，并取得138.61%的超額收益，體現(xiàn)了劉旭應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)風(fēng)格的管理能力（以上數(shù)據(jù)均來(lái)源于Wind，截至2020/07/07）。

    劉旭獲濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心“濟(jì)安群星匯•濟(jì)安明星基金經(jīng)理（2019/08/17）。劉旭投資框架為：希望能在一條較長(zhǎng)的賽道上找到一家公司，這家公司能相對(duì)于他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在某一個(gè)環(huán)節(jié)上積累出差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠更好符合行業(yè)的屬性和客戶的真實(shí)需求。

    具體來(lái)看，劉旭從三大因素考量企業(yè)價(jià)值：一是先看商業(yè)模式。如一家企業(yè)自由現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力、產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力、擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)、雪道等；二是從供給側(cè)看競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。深刻理解護(hù)城河與粘性，避開(kāi)那些虛假的壁壘，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)要清晰顯著可辨認(rèn)；三是從需求側(cè)看天花板。從量?jī)r(jià)兩方面構(gòu)成長(zhǎng)期空間、辯證看兩者的關(guān)系、要健康的增長(zhǎng)、看雪道有多長(zhǎng)。

    對(duì)于即將發(fā)行的新基金大成睿鑫（代碼A類009069；C類009070），劉旭表示仍將知行合一地執(zhí)行自己以合理的價(jià)格選好公司并長(zhǎng)期堅(jiān)守的投資風(fēng)格，無(wú)論市場(chǎng)這輪暴漲是否持續(xù)，劉旭始終會(huì)將更多精力集中在對(duì)個(gè)股的深入研究上，股票倉(cāng)位的變動(dòng)大多源自于個(gè)股選擇的變動(dòng)。

（編輯 張明富）