本報記者 王寧

    從海外市場現狀來看，紅利主題ETF已經成為指數基金總規模第二的大類smartbeta產品，例如在日本，紅利主題產品曾占全部指數基金規模50%以上。可以預期，在低利率時代背景下，紅利主題基金將是投資者重要青睞產品之一。

    近日，嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接基金基金經理王紫菡在接受《證券日報》記者專訪時，就我國紅利主題基金發展現狀和未來趨勢，以及當前投資機會進行了探討。她認為，相較于寬基、行業和其他類主題基金來看，紅利主題基金特有的低波動、價值投資邏輯更具有吸引力，其投資策略背后是“龍頭+分紅+安全邊際”的邏輯；同時，基于目前海外市場該類產品發展現狀來看，未來此類基金發展空間巨大，投資者有望愈發青睞。

    產品總量已達155只

    Wind資訊統計顯示，截至目前，年內獲受理的基金超過1000只，其中，紅利主題基金達23只。分類來看，指數型產品有15只，混合型有6只，股票型有2只；同時，目前有130多只新基金正處在發行階段，其中就包括了兩只紅利主題基金。

    同時，目前全市場現運行的紅利主題基金總量已達155只，其中，最高持有份額高達240億份（對應規模超240億元）；持有份額超過20億份的有8只，超過1億份的有83只。可以看到，紅利主題基金已經成為諸多主題基金中重要一員，逐漸成為重要擔當。

    放眼當下，A股市場波動較大，趨勢性行業不明朗，投資風格切換頻繁，但從今年表現來看，紅利主題基金卻展現出優異的安全性和競爭力。

    “紅利主題基金秉持長期價值投資，尤其是專注于高股息、低波動標的，選取長期穩定成長能力的高分紅上市公司作為投資對象，從而為投資者提供優異業績。”王紫菡向記者表示，尤其是在當下低利率時代下，紅利低波策略蘊含的股息率就有3.5%，頗具吸引力。

    王紫菡表示，紅利主題基金更適合作為養老資產配置，因為很大部分收益貢獻來自于股息成份，相對比較穩健，而對應的標的又是行業龍頭，特有的低波動特征更適合穩健型產品作為資產配置。

    年內部分產品持續獲資金青睞

    Wind統計顯示，年內紅利主題基金的業績與規模始終呈現正增長態勢，其中，部分產品更是持續獲資金青睞。以嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接為例，截至6月30日，近三年凈值增長36.5%，跑贏基準16個百分點；從該基金短期和中期來看，波動控制到較低水平。

    此外，從規模表現來看，目前有超過25只產品管理規模均在10億元以上，其中排名靠前的多只產品管理規模更是逾100多億元；多只產品管理規模年內持續吸引資金流入。

    “紅利主題基金多以指數樣本股為標的，這些樣本股具備流動性好、連續分紅的特征，這是產品取得優異成績的基礎。”王紫菡告訴記者，例如嘉實滬深300紅利低波動ETF所選取的滬深300指數樣本股中50只流動性好、連續分紅、股息率高，且波動率低的股票作為標的，采用波動率倒數加權，反映滬深300樣本股中股息率高且波動率低的股票整體表現，加之該基金主要采用組合復制策略及適當的替代性策略跟蹤標的指數，以期實現基金投資目標。

    滬深300紅利低波策略的核心優勢有以下幾點：一是在偏震蕩或下跌的市場環境下，這種策略的防御屬性比較強，往往會有亮眼的表現。二是紅利+低波+龍頭策略篩選出來的標的一般順周期領域居多，比如銀行、非銀、能源、電力等，在經濟溫和上行時，重啟修復也有一定優勢。對于當下投資機會，王紫菡認為，從現在的市場看，這類策略只是剛走過估值修復行情，盈利修復還沒有在估值中體現，還會有基本面盈利修復的機會。

（編輯 喬川川）