本報(bào)記者 彭衍菘

    公募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，今年以來(lái)已有23家公募機(jī)構(gòu)參與了37家A股上市公司定向增發(fā)（以下簡(jiǎn)稱“定增”），認(rèn)購(gòu)總額達(dá)109.17億元。

    多只標(biāo)的受公募機(jī)構(gòu)青睞

    從個(gè)股參與度來(lái)看，公募機(jī)構(gòu)參與的37只定增標(biāo)的中有28只認(rèn)購(gòu)金額超1億元。其中，昊華科技以16.28億元的認(rèn)購(gòu)金額居首，由財(cái)通基金、大成基金、諾德基金等3家公募機(jī)構(gòu)聯(lián)合參與；國(guó)聯(lián)民生緊隨其后，獲財(cái)通基金、華寶基金、華商基金和諾德基金4家公募機(jī)構(gòu)合計(jì)認(rèn)購(gòu)9.16億元；此外，迪哲醫(yī)藥、安寧股份、中鎢高新、佰維存儲(chǔ)和中遠(yuǎn)海特等5只個(gè)股獲公募基金認(rèn)購(gòu)金額均不低于5億元。

    從行業(yè)分布看，公募定增資金集中流向15個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，其中12個(gè)行業(yè)中公募機(jī)構(gòu)參與定增認(rèn)購(gòu)總額不低于1億元。有色金屬行業(yè)以4只個(gè)股合計(jì)被認(rèn)購(gòu)18.49億元領(lǐng)跑，基礎(chǔ)化工（18.36億元）和醫(yī)藥生物（14.42億元）緊隨其后。

    某公募機(jī)構(gòu)人士表示，在半導(dǎo)體、AI算力、新能源等新興領(lǐng)域，上市公司定增項(xiàng)目正成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的資本樞紐，這些新興領(lǐng)域的定增項(xiàng)目也往往兼具估值彈性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)潛力，可考慮作為當(dāng)下定增投資的布局重點(diǎn)。

    對(duì)上市公司具有多重戰(zhàn)略價(jià)值

    “公募機(jī)構(gòu)參與定向增發(fā)對(duì)上市公司具有多重戰(zhàn)略價(jià)值。”晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資金賦能層面，公募機(jī)構(gòu)可為成長(zhǎng)型及科技型企業(yè)注入關(guān)鍵發(fā)展資金，尤其滿足其在研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)能擴(kuò)張、市場(chǎng)拓展等核心環(huán)節(jié)的資本需求，公募機(jī)構(gòu)參與能有效助力企業(yè)突破技術(shù)瓶頸或落地重大項(xiàng)目，加速戰(zhàn)略目標(biāo)落地。

    代景霞表示，在治理優(yōu)化層面，公募機(jī)構(gòu)作為專業(yè)投資者參與，可推動(dòng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，形成更均衡的治理架構(gòu)。在價(jià)值背書層面，公募機(jī)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐堆畜w系與決策流程，參與上市公司定增本質(zhì)上是對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Α⒐芾硇芗巴顿Y價(jià)值的專業(yè)認(rèn)證，有利于向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，吸引更多增量資金關(guān)注，顯著提升企業(yè)資本品牌影響力，為后續(xù)融資活動(dòng)等構(gòu)筑信任基礎(chǔ)。

    中觀層面，公募機(jī)構(gòu)參與定增，可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新。代景霞認(rèn)為，公募機(jī)構(gòu)參與的部分定增項(xiàng)目，能引導(dǎo)資金流向成長(zhǎng)型、科技型產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。同時(shí)也可以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和協(xié)同發(fā)展，對(duì)于一些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的上市公司，公募機(jī)構(gòu)參與上市公司定增后，可能會(huì)利用其資源和影響力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合，促進(jìn)企業(yè)之間的并購(gòu)重組、戰(zhàn)略合作等，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的資源優(yōu)化配置，提高產(chǎn)業(yè)集中度，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公募機(jī)構(gòu)參與定增的決策體系圍繞四大核心維度展開：第一，評(píng)估企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力與持續(xù)發(fā)展能力，對(duì)于盈利穩(wěn)定、增長(zhǎng)潛力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的有所偏好；第二，研判行業(yè)前景，公募機(jī)構(gòu)側(cè)重選擇成長(zhǎng)空間明確、政策導(dǎo)向支持的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；第三，嚴(yán)審估值合理性，公募機(jī)構(gòu)力求企業(yè)當(dāng)前估值與未來(lái)成長(zhǎng)潛力相匹配；第四，考察治理質(zhì)量，主要關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理機(jī)制及戰(zhàn)略規(guī)劃的清晰度與可行性，這些要素共同構(gòu)成長(zhǎng)期價(jià)值投資的基礎(chǔ)。