證券時(shí)報(bào)記者：未來國家在扶持創(chuàng)投業(yè)發(fā)展方面有哪些可以進(jìn)一步提升？

    張維：第一，要公平稅負(fù)。既然要鼓勵(lì)雙創(chuàng)，就應(yīng)該不是征高稅，而是一個(gè)相對公平的稅。我認(rèn)為20%左右的稅收是基本合理的，如果太高，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)會(huì)失去繼續(xù)投資小微企業(yè)、新興企業(yè)的活力，從而影響整個(gè)新經(jīng)濟(jì)的成長。

    第二，政策方面不應(yīng)該給創(chuàng)投行業(yè)設(shè)置太多障礙。國家提出去杠桿，就是增加直接投資、權(quán)益類投資。對于監(jiān)管部門而言，需要加強(qiáng)的是監(jiān)管和信息披露，對刻意造假、虛假披露信息以及內(nèi)幕信息的人嚴(yán)刑峻法。但對于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，需要監(jiān)管部門以平常心對待，尤其是對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在減持、上市等環(huán)節(jié)設(shè)置太多條件，應(yīng)該采取更加寬松積極的政策。

    千萬不要把創(chuàng)投機(jī)構(gòu)妖魔化，總覺得很多機(jī)構(gòu)賺了太多錢。實(shí)際上行業(yè)內(nèi)大量機(jī)構(gòu)的投資項(xiàng)目是失敗的，基金層面是虧損的，因此需要一個(gè)公平中性的稅負(fù)，也需要一個(gè)相對合理的減持期限、比例規(guī)定。

    證券時(shí)報(bào)記者：創(chuàng)投行業(yè)在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中能夠發(fā)揮什么作用？

    張維：我不贊成自我夸大作用，我只能說我們是一支重要力量。國家要解決高質(zhì)量發(fā)展中出現(xiàn)的問題，實(shí)際上是一個(gè)系統(tǒng)的過程。這個(gè)過程要求社會(huì)有一個(gè)寬松的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，也就需要好的金融環(huán)境、資本市場相匹配去支持它。

    當(dāng)下，由于金融行業(yè)中出現(xiàn)了以P2P為代表的一些“騙子公司”，監(jiān)管部門因而設(shè)置了注冊的高門檻，這實(shí)際上是“因噎廢食”。總體上監(jiān)管部門還是應(yīng)該給創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)創(chuàng)造一些寬松的條件，但對于打著新金融、科技金融幌子的非法集資必須強(qiáng)監(jiān)管。

    除了推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)、新科技的發(fā)展，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也可以參與收購兼并和資源整合來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。現(xiàn)在中國大部分產(chǎn)業(yè)仍呈現(xiàn)出高度離散的狀態(tài)，意味著國內(nèi)許多產(chǎn)業(yè)都存在規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)整合的內(nèi)在需求。

    此外，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)還可以參與國企改革，幫助國有資產(chǎn)通過產(chǎn)權(quán)變革來完成公司治理革命，抓大放小、退出競爭性的領(lǐng)域，必須通過民間的投資機(jī)構(gòu)來發(fā)揮作用。因?yàn)槊駹I企業(yè)專注于效率和回報(bào)，如果靠另一個(gè)國有企業(yè)來控股，這個(gè)國企改革實(shí)際上是沒有作用的。

    證券時(shí)報(bào)記者：您認(rèn)為創(chuàng)投業(yè)在哪些方面享受到了改革開放的紅利？

    張維：通過改革開放，中國完成了從工業(yè)化社會(huì)到服務(wù)業(yè)社會(huì)的發(fā)展，催生了更多新興行業(yè)和具有成長性的領(lǐng)域，同時(shí)孕育出了一批高科技企業(yè)，讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)從早期只能投一些制造業(yè)企業(yè)，到后來可以投服務(wù)業(yè)、高科技企業(yè)。

    在改革開放初期，中國很多企業(yè)都處于模仿的階段，更多企業(yè)創(chuàng)新來源于營銷渠道的創(chuàng)新，極少數(shù)會(huì)在研發(fā)環(huán)節(jié)加大投入。事實(shí)上，隨著改革開放的深入推進(jìn)，中國具備了相關(guān)條件，中國企業(yè)開始從仿制向自主創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。在這當(dāng)中，部分杰出的中國企業(yè)越發(fā)認(rèn)識到要把核心資源投入到未來有意義的領(lǐng)域，這種投入不以企業(yè)是否盈利、宏觀經(jīng)濟(jì)如何為轉(zhuǎn)移。而這些杰出企業(yè)的背后，往往伴隨著創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

    證券時(shí)報(bào)記者：創(chuàng)投業(yè)對促進(jìn)改革開放起到了什么作用？

    張維：能夠上市的中國公司代表了中國經(jīng)濟(jì)中比較好的部分，根據(jù)清科數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)中VC/PE滲透率達(dá)到58.9%，背后都有不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影，對國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分——上市公司是有支持的。

    在一些新興行業(yè)，國有資金難以介入投資，主要還是靠民營資金。例如商湯、柔宇這類企業(yè)，在沒有實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的營業(yè)收入之前，它們已經(jīng)獲得了來自創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的大量資金支持。從這個(gè)角度看，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對中國新經(jīng)濟(jì)、高新技術(shù)的推動(dòng)作用是不可估量的，同時(shí)也是推動(dòng)整個(gè)社會(huì)發(fā)展的一個(gè)重要力量。