景順長城基金近日召開以“工具化投資時代新機遇”為主題的論壇，業(yè)內眾多投資大佬就如何有效運用工具化品種進行資產配置、工具化投資新趨勢等話題進行了探討，Smart Beta成為其中熱門關鍵詞。來自景順長城外方股東的景順投資大中華區(qū)ETF業(yè)務總監(jiān)黃婉君介紹了海外Smart Beta的前沿和最新趨勢。

    據黃婉君介紹，在海外，由于養(yǎng)老金、捐贈基金、基金會與資產管理人持續(xù)優(yōu)先考慮透明度、流動性及使用的便捷性，越來越多的機構投資者將ETF用于短期戰(zhàn)術與核心配置。截至2018年4季度末，美國ETF資產規(guī)模已超過3.4萬億美元。其中，SmartBetaETF的資產規(guī)模在美國ETF中約占19%，但Smart BetaETF規(guī)模的5年年化復合增長率大于寬基ETF，近三年來更是發(fā)展迅速，Smart Beta ETF占近三年新發(fā)基金的53%。

    海外機構投資者使用SmartBeta的主要目標是降低投資組合波動性和提升管理業(yè)績。全球范圍來看，機構投資者最青睞的是高股息、低波動和基本面加權產品。黃婉君表示，從海外機構投資者的反饋來看，未來3年內，低波動、高股息與基本面加權將依然是最廣泛使用的SmartBeta策略。

    黃婉君介紹了海外ETF產品的發(fā)展路徑。首先是基礎建設階段，即引入ETF投資工具；隨后進入市場教育階段，從理論開發(fā)到市場應用，打造完整的純Beta產品線；下一步進入新投資需求的爆發(fā)推動產品創(chuàng)新階段，不同資產類別下形成更加廣泛的產品種類，擴大了ETF的用戶基礎，例如海外正在流行的基本面加權債券型ETF、價值/防御性債券型ETF；當產品和策略達到足夠豐富，最后進入采用由解決方案驅動的投資策略階段，形成基于明確投資目標的解決方案，例如較為前沿的ESG主題、通過機器學習及AI構建的指數、非透明主動ETF等等。

    在勢不可擋的工具化投資大潮中，景順長城的外方股東景順投資在海外已經積累了豐富的ETF管理經驗，于2006年收購著名的ETF供應商PowerShares。PowerShares是ETF領域的先驅，旗下的Power Shares QQQ（QQQ）和眾多細分ETF基金一直為市場所熟知。這項收購進一步強化了景順全球ETF業(yè)務的深度、廣度及規(guī)模，目前景順投資以旗下371只產品，管理2240億美元在全球ETF規(guī)模排名第四。

    景順長城在外方股東的支持下，近年來工具化產品領域加大布局，量化及指數雙線出彩。目前，景順長城旗下產品線已覆蓋指數、指數增強、主動量化、Smar Beta等多種策略、不同收益/風險特征的產品，跟蹤的指數涵蓋大中小市值。

    同時，緊跟時代步伐，在市場關注度較高的MSCI主題方面，已經構建了市場上最齊全的MSCI主題相關品種，既有指數增強、ETF及聯結，也有基準為MSCI相關指數的主動量化產品。截至2018年四季度末，景順長城旗下量化及指數管理規(guī)模超過230億。