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潤邦股份并購現(xiàn)“后遺癥” 業(yè)績承諾頻爽約 億元商譽“懸頂”

2019-04-16 23:54  來源:證券日報 曹衛(wèi)新

    ■本報記者 曹衛(wèi)新

    業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)、商譽計提減值,以外延式并購?fù)七M(jìn)節(jié)能環(huán)保第二主業(yè)轉(zhuǎn)型升級的潤邦股份同樣難逃并購“后遺癥”。

    4月16日,潤邦股份披露的2018年年報顯示,公司收購標(biāo)的江蘇綠威環(huán)??萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“綠威環(huán)保”)、湖北中油優(yōu)藝環(huán)保科技有限公司(以下簡稱“中油優(yōu)藝”)2018年業(yè)績承諾再次“爽約”,完成率為91%、64.85%。去年1月份至12月份,潤邦股份實現(xiàn)營業(yè)收入19.61億元,同比上年增長6.38%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6547.73萬元,同比去年減少23.03%??鄢a助、5894.11萬元業(yè)績補償款等非經(jīng)常性損益,公司扣非后凈利潤為-1569.52萬元,同比去年下降169.33%。

    傳統(tǒng)主業(yè)顯疲態(tài) 開辟第二主業(yè)

    2015年,受海工市場持續(xù)低迷、國際原油價格急劇下滑影響,潤邦股份與油氣相關(guān)的在手海工訂單合同不同程度地出現(xiàn)了產(chǎn)品延期交付、成本上升、合同價格下調(diào)等情況,公司海工業(yè)務(wù)板塊大額虧損,公司2015年全年實現(xiàn)營收19.08億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.6億元。主業(yè)不濟(jì),公司2015年參股了江蘇藍(lán)星化工環(huán)保有限公司及北京建工金源環(huán)保發(fā)展有限公司,以此為契機(jī)開始介入節(jié)能環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù),并宣稱未來公司將通過多種方式大力拓展節(jié)能環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè),盡快形成規(guī)模,以期成為公司的第二主業(yè)。

    2016年公司加大在節(jié)能環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局,成功收購綠威環(huán)保55%股權(quán)和浙江正潔環(huán)境科技有限公司20.56%股權(quán)。2016年度公司新增節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)收入,節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)收入達(dá)3150.58萬元。2017年,公司全資子公司南通潤禾環(huán)境科技有限公司(以下簡稱“潤禾環(huán)境”)參與投資設(shè)立的并購基金--南通潤浦環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“潤浦環(huán)保”)已成功投資湖北中油優(yōu)藝環(huán)保科技有限公司(以下簡稱“中油優(yōu)藝”),涉足醫(yī)療廢棄物、危險廢棄物的處理處置領(lǐng)域。公司節(jié)能環(huán)保板塊的收入貢獻(xiàn)比重也逐年增加。2018年年報顯示,公司通用設(shè)備制造業(yè)實現(xiàn)營收16.92億元,占營業(yè)收入的比重達(dá)86.3%,節(jié)能環(huán)保業(yè)營收實現(xiàn)2.42億元,營收占比達(dá)到兩位數(shù),為12.37%。而在2017年,通用設(shè)備制造業(yè)和節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)的收入比重則分別為90.96%、8.14%。

    談及公司在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的布局,潤邦股份副總裁兼董事會秘書謝貴興告訴記者,公司看好危廢處理等節(jié)能環(huán)保行業(yè)的發(fā)展,公司也一直不遺余力地在加大節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)的布局。

    今年2月份,公司宣布擬以發(fā)行股份的方式向王連春等交易對手方購買中油優(yōu)藝73.36%的股權(quán),加碼對中油優(yōu)藝的投資,交易作價初步確定為9.9億元。交易完成后,上市公司將直接持有中油優(yōu)藝73.36%的股權(quán),全資子公司潤禾環(huán)境參與投資設(shè)立的并購基金潤浦環(huán)保持有中油優(yōu)藝26.64%股權(quán),二者合計控制中油優(yōu)藝100%股權(quán)。“目前該收購項目還在正常推進(jìn)中。”謝貴興表示。

    轉(zhuǎn)型不及預(yù)期 標(biāo)的業(yè)績承諾頻爽約

    盡管節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)收入占比呈現(xiàn)逐年攀升態(tài)勢,不過從收購標(biāo)的近三年的業(yè)績表現(xiàn)來看,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級節(jié)能環(huán)保第二主業(yè)實際成效不及預(yù)期。

    依據(jù)承諾,公司收購綠威環(huán)保55%股權(quán)的交易對手方江蘇鑫浩電力能源有限公司、上海華廓投資咨詢有限公司等作出的業(yè)績承諾為:綠威環(huán)保2016年度、2017年度、2018年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的預(yù)測凈利潤應(yīng)分別為2500萬元、3250萬元、4225萬元,3年業(yè)績承諾期的凈利潤實現(xiàn)情況采用累積計算方式進(jìn)行補償。根據(jù)瑞華會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的《關(guān)于江蘇綠威環(huán)??萍加邢薰緲I(yè)績承諾實現(xiàn)情況的專項審核報告》,綠威環(huán)保2016年、2017年、2018年實際實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益歸屬于母公司凈利潤分別為1115.47萬元、1701.26萬元、3869.11萬元,累計實現(xiàn)6685.84萬元,累計未實現(xiàn)對賭業(yè)績差額為3289.16萬元,按照約定的業(yè)績補償方法,業(yè)績承諾方以現(xiàn)金方式向公司補償5894.11萬元。

    年報顯示,2018年公司營業(yè)外收入共計9161.96萬元,其中就包含業(yè)績補償款5894.11萬元,扣除非經(jīng)常性損益項目后,公司扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1569.52萬元。

    另一家收購標(biāo)的中油優(yōu)藝也同樣出現(xiàn)了業(yè)績不達(dá)標(biāo)的情形。2017年潤浦環(huán)保首次收購中油優(yōu)藝21.16%股權(quán)時,王春山曾作出過業(yè)績承諾,不過最終2017年中油優(yōu)藝實現(xiàn)凈利潤659.22萬元,僅完成2017年承諾業(yè)績的11%。增資過程中,王春山又提出公司2018年度至2020年度合并報表中凈利潤0.9億元、1.3億元、1.6億元的業(yè)績承諾,三年業(yè)績承諾累計3.8億元。不過年報顯示,2018年中油優(yōu)藝實現(xiàn)凈利潤5836.85萬元,僅完成64.85%。

    收購標(biāo)的業(yè)績承諾頻頻“爽約”,收購形成的商譽也面臨著減值風(fēng)險。采訪中,謝貴興告訴記者,公司每年都會聘請專業(yè)的評估機(jī)構(gòu)對商譽減值測試進(jìn)行資產(chǎn)評估。截至2018年12月31日,潤邦股份公司商譽賬面價值為1.42萬元,2019年中銘國際資產(chǎn)評估(北京)有限責(zé)任公司對公司收購綠威環(huán)保55%股權(quán)形成的商譽計提商譽減值準(zhǔn)備1486.43萬元,商譽凈值1.27億元。

    “的確,從財務(wù)的角度來說,目前收購標(biāo)的公司的業(yè)績還沒有完全釋放出來,作為企業(yè)來說,發(fā)展的過程中總會遇到這樣那樣不及預(yù)期的事,我們更看重未來的發(fā)展。”謝貴興表示。

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