證券時報記者 王基名

    7月22日晚間，凱萊英修改定增預案，定增對象、鎖定期和定價基準日等關鍵信息等都進行了修改，再加上7月14日藥石科技終止之前的定增預案，市場對戰(zhàn)略投資者定價發(fā)行政策的擔憂再起。

    證券時報·e公司記者從一位正在進行定增的上市公司工作人員處了解到，對于引入戰(zhàn)投的定價發(fā)行事項，“并沒有收到監(jiān)管層要求撤銷材料的通知，現在說戰(zhàn)投是一事一議。”

    凱萊英修改發(fā)行方案

    時隔5個月，凱萊英再次修改定增方案，只是這次改動頗多，除了募資規(guī)模仍然為23億元沒變外，定增對象、鎖定期和定價基準日等關鍵信息基本都發(fā)生了變化，特別是之前備受關注的唯一定增對象高瓴資本消失更是引起極大關注。

    具體修改內容為，在發(fā)行對象上，此次修改前高瓴資本擬以其管理的“高瓴資本管理有限公司–HCM中國基金”為唯一認購對象，但在凱萊英修改后的文件中不再有指定的唯一認購對象，而變成“本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象為不超過35名特定投資者。本次發(fā)行對象包括符合法律法規(guī)規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、保險機構投資者、信托公司、財務公司、資產管理公司、合格的境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者等法人、自然人或其他合格投資者。”

    在發(fā)行定價方面，凱萊英2月份發(fā)布的定增稿直接指定非公開發(fā)行股票的價格為123.56元/股。定價基準日確定為公司第三屆董事會第三十三次會議決議公告日，發(fā)行價格不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的80%。也即定價基準日為凱萊英2月16日公布定增預案當日，且股價打八折。此次修改后，凱萊英沒有再直接指定發(fā)行價格，而是改為市場定價將定價基準日確定為公司本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行期首日，發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

    另外，限售期和資金用途也有所調整，本次修改將之前的限售期“自本次發(fā)行結束之日起18個月內不得轉讓”，修改為“發(fā)行對象認購的股份自本次發(fā)行結束之日起6個月內不得轉讓或上市交易”。

    募資用途也更加具體，由原來的“扣除發(fā)行費用后將全額用于補充公司流動資金”，更改為用于具體的項目，包括凱萊英生命科學技術（天津）有限公司創(chuàng)新藥一站式服務平臺擴建項目、生物大分子創(chuàng)新藥及制劑研發(fā)生產平臺建設項目、創(chuàng)新藥CDMO生產基地建設項目等，剩余6.6億元則為補充流動資金。

    戰(zhàn)投一事一議

    2月14日晚間，證監(jiān)會一連發(fā)布三個重磅文件，再融資新規(guī)正式落地。其中部分條款調整內容包括優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。根據再融資新規(guī)，上市公司董事會決議提前確定全部發(fā)行對象且為戰(zhàn)略投資者才能符合鎖價發(fā)行中“定價8折、18個月鎖定、定價基準日為董事會決議公告日”等優(yōu)惠政策。

    當時凱萊英反應神速，成為首批嘗鮮者，正是基于戰(zhàn)略投資者可享優(yōu)惠等，2月份的定增方案中，高瓴資本才得以以8折優(yōu)惠價包攬凱萊英定增。

    根據相關統(tǒng)計，自2月14日定增新規(guī)之后，有超過180家公司發(fā)布再融資預案，其中有近百家公司采取定價方式。由于戰(zhàn)略投資者能夠享受定價發(fā)行的優(yōu)惠，認購對象的身份確認便成為市場焦點。

    不過，隨著時間的推移，凱萊英等公司的定增也愈加受到關注，因為一般定增的審批期限多為1-2個月，但高瓴資本對凱萊英的定增5個月依然無進展。另外，市場上也有監(jiān)管層對再融資新規(guī)中戰(zhàn)略投資者收緊的消息。

    而且從事實層面看來，作為同樣是2月份定增新規(guī)之后發(fā)布預案的企業(yè)藥石科技，7月14日晚間官宣終止了前次非公開發(fā)行股票事項，并推出了新的定增預案。在最初的定增預案中，藥石科技也是采取定價發(fā)行的辦法，總額不超過6.5億元資金，由興全基金全部認購。

    不過在定增新規(guī)后也并非所有引進戰(zhàn)投的方案均未獲通過。九強生物在2月19日修訂了年前發(fā)布的定增預案，面向中國醫(yī)藥投資有限公司（以下簡稱“國藥投資”）定增募資不超過12億元，調整了預案的定價原則、發(fā)行數量、鎖定期等重大事項提示內容。上述定增方案已經于6月29日獲證監(jiān)會核準批文，不過值得注意的是，九強生物引進的國藥投資背靠國藥集團，一直深耕醫(yī)藥產業(yè)；另外，在獲批之前國藥投資主動申請延長鎖定期至36個月，而新規(guī)是18個月的規(guī)定。

    關于定增新規(guī)之后的定增動向，上市公司也極為關注。在藥石科技、凱萊英終止或修改定增方案之后，某同樣正在等待定增審批的上市公司工作人員告訴證券時報·e公司記者，他們也關注到了這些公司的動向，不過目前并沒有收到讓撤銷材料的通知。對于引進戰(zhàn)略投資者定價發(fā)行的事情，該人士也表示，“現在戰(zhàn)投說是一事一議。”

    掃貨A股的高瓴資本

    高瓴資本是上半年最受關注的投資者之一，今年以來，該機構頻頻現身上市公司定增對象名單，并且已經宣布擬通過定增入局包括凱萊英在內的6家A股公司。

    7月17日晚間，寧德時代發(fā)布非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書。該報告書顯示，此次寧德時代定增發(fā)行價為161元，募集資金197億元。其中高瓴資本認購100億元，珠海高瓴穗成股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）認購6億元。

    7月13日，高瓴資本出現在健康元的定增戰(zhàn)投名單中。根據健康元披露的定增預案，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過21.73億元。從公告來看，健康元此次發(fā)行對象僅有一個，即高瓴資本，而且?guī)е鴵碛腥f家藥店的高濟醫(yī)療來戰(zhàn)投健康元。

    5月13日凱利泰發(fā)布的定增方案，高瓴資本和淡馬錫富敦投資全額認購凱利泰非公開發(fā)行的份額，兩者分別認購2100萬股、3750萬股，認購金額為3.93億元、7.02億元。

    另外，高瓴資本還擬認購國瓷材料、廣聯達非公開發(fā)行的股份，認購金額分別為6.45億元、15億元。其中，國瓷材料定增對象為高瓴系珠海高瓴懿成股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）。