本報記者 謝若琳

    8月1日晚間，恒騰網絡公告稱，公司重要股東中國恒大擬以3.2港元/股的價格，轉讓公司11%股權，總對價為32.5億港元。其中，騰訊控股擬斥資20.68億港元收購7%股權。交易完成后，騰訊將持有恒騰網絡23.9%股權，中國恒大持有恒騰網絡股權比例降至26.55%。

    市場表現方面，8月2日，恒騰網絡高開高走，盤中漲幅一度突破54%，截至收盤股價為5.06港元/股，單日漲幅近48%。

    “恒大此舉一方面緩解了債務壓力，另一方面提高了騰訊的持股比例，騰訊旗下的騰訊視頻是流媒體三巨頭之一，擁有強大版權資源，而騰訊增持也將進一步增強二者的資源壁壘。”一位傳媒行業券商分析師對《證券日報》記者表示。

    去年10月份，恒騰網絡以約72億港元的價格收購老牌制作公司儒意影業，由主營業務為線上銷售家具、家電、軟裝工程及廚房用品的傳統制造企業，一舉跨界成為影視新貴。

    在收購過程中，恒騰網絡曾披露了三點原因：第一，投資制作電影和電視劇，有利于公司擴大業務，接觸更廣泛的潛在客戶；第二，儒意影業的內容可以為公司提供更多的廣告渠道；第三，公司可以開發流媒體平臺“南瓜電影”，與公司現有業務產生協同效應。

    南瓜電影是儒意影業旗下全資子公司，也是恒騰網絡最為看中的平臺。這一視頻播放平臺采用純付費、無廣告的運營模式，號稱要打造中國版的Netflix。

    方正證券研報表示，南瓜電影是國內少有的會員制無廣告長視頻平臺，處于較快發展期。儒意影業將為南瓜電影APP提供內容支撐，助力南瓜電影的注冊會員及付費收入增長。

    根據恒騰網絡最新公告，截至今年5月份，南瓜電影累計注冊會員5527.4萬人，7個月的時間里增長了86%，付費訂閱用戶2014.7萬人。據了解，目前公司還有超七部自制劇待映，預計10月中旬起陸續在南瓜電影獨家上線。

    但必須指出，南瓜電影的商業模式仍存爭議。“目前國內主流的流媒體平臺都采用的是‘免費模式’，即大部分內容免費，一方面，依靠免費內容吸引流量，從而帶來廣告收入；另一方面，為付費會員提供減少廣告時長、更多的內容等權益。因此這些流媒體平臺都主要收入是來自于廣告和付費會員兩大板塊。”一位影視公司創始人在接受《證券日報》記者采訪時表示，免費模式經過長時間摸索形成的，畢竟符合中國國情，“目前國內用戶對于流媒體平臺的會員價格比較敏感，如果僅依靠會員收入，很難支撐起一家版權庫龐大的流媒體平臺。”

    今年4月份，騰訊視頻與南瓜電影達成深度合作，南瓜電影將獲得騰訊獨家版權的海量影視作品授權，供會員觀賞。

    上述分析師認為，與南瓜電影的合作有望攤薄騰訊視頻的內容成本，但中國流媒體平臺距離盈利仍有距離。

（編輯 孫倩）