本報記者 許潔 見習(xí)記者 靳衛(wèi)星

    A股生物醫(yī)藥企業(yè)回購熱度不減。

    同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月23日，A股生物醫(yī)藥行業(yè)年內(nèi)共有79家上市公司公告回購，涉及25.67億股，總額達(dá)576.94億元，去年同期有54家企業(yè)實(shí)施回購，共涉及14.59億股，涉資總額292.36億元。

    “生物醫(yī)藥企業(yè)回購具有主動性、連續(xù)性特色，且龍頭企業(yè)普遍單次回購金額較高，顯現(xiàn)了行業(yè)上市公司對產(chǎn)業(yè)回暖及板塊估值回升的信心。”東高科技首席策略研究員陳宇恒向《證券日報》記者表示。

    多家龍頭企業(yè)大手筆回購

    從回購力度來看，多家龍頭企業(yè)實(shí)施大手筆回購。例如，今年上半年，醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告，通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計(jì)回購公司股份324.99萬股，支付的總金額近10億元。此后不久，某醫(yī)藥公司宣布擬以6億元-12億元回購股份，回購的股份將用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵。

    此外，在實(shí)施回購的企業(yè)中，不乏云南白藥、健康元、凱萊英、華潤雙鶴、九州通、泰格醫(yī)藥、魚躍醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的身影。

    從回購目的來看，一部分是基于對公司未來發(fā)展前景的信心、對公司價值的高度認(rèn)可及對基本面的判斷，提升投資者信心；另有一部分公司是用于實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃和員工持股計(jì)劃；此外，也有公司回購股份是用于注銷并減少注冊資本。

    對此，上海國際首席技術(shù)官學(xué)院特聘實(shí)踐教授、南京大學(xué)MBA兼職導(dǎo)師馮斌向《證券日報》記者表示，“一些醫(yī)藥上市公司回購股票不進(jìn)行注銷，而是用于股權(quán)激勵和員工持股計(jì)劃，是為了在經(jīng)營上提振員工熱情，同時也提出更高的業(yè)績目標(biāo)，以股權(quán)激勵的方式促使員工達(dá)成業(yè)績目標(biāo)。”

    對于A股醫(yī)藥板塊今年出現(xiàn)“回購潮”的背后原因，一位不愿具名的投資總監(jiān)向記者表示，“這透露出醫(yī)藥企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前股價未能充分體現(xiàn)公司長期投資價值和良好的資產(chǎn)質(zhì)量，預(yù)示著相關(guān)企業(yè)效益好、資金壓力小；股份回購作為企業(yè)有效調(diào)度資金的手段，企業(yè)會在手頭有多余資金時，將股本回購作為庫藏或員工激勵手段，表明醫(yī)藥企業(yè)有增長信心。”

    復(fù)雜內(nèi)外部環(huán)境中做戰(zhàn)略調(diào)整

    事實(shí)上，近兩年來，受多重不確定性因素影響，生物醫(yī)藥企業(yè)投融資項(xiàng)目數(shù)量較過去幾年增速放緩，投資人變得更為謹(jǐn)慎，生物制藥IPO熱度有所降溫。

    “回購也是相關(guān)企業(yè)受到日趨復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境影響做出的戰(zhàn)略調(diào)整。”量子位智庫分析師劉萌媛補(bǔ)充道，“近兩年受多重因素影響，藥企仿制藥收入斷崖式下跌，創(chuàng)新藥執(zhí)行新的醫(yī)保談判價格，加之主要原輔材料及能源價格、物流成本的持續(xù)上漲，以及研發(fā)投入的繼續(xù)穩(wěn)步增加，導(dǎo)致部門醫(yī)藥企業(yè)利潤出現(xiàn)較大下滑。因此，不得不提振資本市場的信心。”

    興業(yè)證券分析指出，自2021年下半年以來，醫(yī)藥經(jīng)歷了持續(xù)大幅調(diào)整，達(dá)到了歷史10年最低持倉，當(dāng)前政策底、估值底、持倉底特征顯著。究其緣由，一方面，近兩年宏觀環(huán)境的變化帶動了資本市場波動的加劇，且板塊輪動、生物醫(yī)藥企業(yè)不再處于潮頭；另一方面，也與資本市場對生物醫(yī)藥企業(yè)估值大幅回調(diào)且至今尚未得到足夠修復(fù)有關(guān)。

    今年前三個季度，醫(yī)藥股的表現(xiàn)則可以用“慘烈”來描述，區(qū)間累計(jì)下跌近22%，跌幅在申萬28個大類行業(yè)中排名第6。但進(jìn)入第四季度后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，醫(yī)藥股持續(xù)大幅領(lǐng)跑市場，同花順數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)藥板塊累計(jì)上漲幅度明顯，在申萬28個大類行業(yè)中排名第二。

    森瑞投資董事長林存對外表示，“今年第四季度是醫(yī)藥上漲幅度最為明顯的時間窗口，而如果站在中長期看，我們則是持續(xù)樂觀看待醫(yī)藥這個金礦產(chǎn)業(yè)，大部分醫(yī)藥企業(yè)都有潛力創(chuàng)出新高。”

    “生物醫(yī)藥行業(yè)在當(dāng)前依然處于等待估值和市場修復(fù)的階段，但資方和企業(yè)對行業(yè)未來都抱有足夠信心。”上述投資總監(jiān)強(qiáng)調(diào)，“后續(xù)隨著估值和投資邏輯的變化，那些做到高效管理現(xiàn)金流、高效運(yùn)營、具有強(qiáng)研發(fā)能力的同時，產(chǎn)品管線具備商業(yè)化兌現(xiàn)價值的企業(yè)，才更能吸引投資關(guān)注。”

（編輯 白寶玉）