本報記者 陳紅

    時隔一年，思瑞浦并購創(chuàng)芯微迎來實質(zhì)性進展。

    6月7日，思瑞浦發(fā)布公告稱，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請文件已獲得上海證券交易所受理。

    根據(jù)過往公告，思瑞浦于2023年6月10日發(fā)布購買深圳市創(chuàng)芯微微電子股份有限公司（以下簡稱“創(chuàng)芯微”）資產(chǎn)預(yù)案，后來經(jīng)過兩次方案調(diào)整，最終確定公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買其100%股權(quán)并募集配套資金總額不超過3.83億元。

    根據(jù)資產(chǎn)評估報告，以2023年9月30日為評估基準日，創(chuàng)芯微100%股權(quán)評估值為10.66億元，經(jīng)協(xié)商，該公司全部股權(quán)的交易作價確定為10.6億元。按市場法評估，增值率為317.23%。

    思瑞浦表示：“本次交易完成后，雙方能夠在產(chǎn)品研發(fā)、客戶資源等各方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。同時還將進一步落實公司‘平臺型芯片公司’戰(zhàn)略規(guī)劃，讓公司持續(xù)向綜合性模擬芯片廠商邁進。”

    中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤對《證券日報》記者表示：“隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術(shù)的發(fā)展，半導(dǎo)體、集成電路、消費電子等行業(yè)的需求將持續(xù)增加，這為思瑞浦和創(chuàng)芯微的發(fā)展提供了廣闊的市場空間。”

    雙方業(yè)務(wù)多點協(xié)同

    目前，思瑞浦的產(chǎn)品以模擬芯片為主，2023年，公司信號鏈類模擬芯片的收入占比為79.63%，電源類模擬芯片的收入占比為20.02%，公司模擬芯片的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為信息通訊、工業(yè)控制、醫(yī)療健康及新能源等。創(chuàng)芯微目前成功進入下游消費領(lǐng)域，并逐步向工業(yè)等領(lǐng)域布局拓展。

    同為模擬芯片設(shè)計公司，雙方在產(chǎn)品品類、技術(shù)積累及客戶資源等多方面均有協(xié)同效應(yīng)。

    產(chǎn)品方面，由于雙方主要業(yè)務(wù)下游應(yīng)用領(lǐng)域重疊度相對較低，本次交易完成后，創(chuàng)芯微能夠為思瑞浦帶來更為豐富的鋰電保護產(chǎn)品線，快速填充思瑞浦在電池管理芯片領(lǐng)域的空缺。同時，思瑞浦將根據(jù)創(chuàng)芯微下游客戶的使用需求，引入其過往開發(fā)的電路IP和質(zhì)量管控體系，加速產(chǎn)品迭代。

    研發(fā)方面，由于雙方產(chǎn)品底層技術(shù)具有相通性，以及在產(chǎn)品定義、集成電路IP、產(chǎn)品開發(fā)上，都具有較強的互補性和協(xié)同效應(yīng)，思瑞浦稱：“本次交易完成后，公司能夠進一步拓展產(chǎn)品種類、獲得新的利潤增長點，同時創(chuàng)芯微能夠借助公司平臺，建立更為完善的質(zhì)量管理體系，并通過集團化采購、交叉客戶導(dǎo)入等方式降低產(chǎn)品成本，提高運營效率。”

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《證券日報》記者表示：“原材料供應(yīng)鏈的整合，也將給雙方帶來成本的優(yōu)勢，增強雙方的盈利能力；產(chǎn)品線的融合，有望增強客戶黏性，進一步拓展市場份額。”

    承諾三年凈利潤不低于2.2億元

    2022年，集成電路行業(yè)發(fā)生新一輪周期性波動，國內(nèi)集成電路設(shè)計行業(yè)市場競爭加劇，集成電路設(shè)計行業(yè)的利潤持續(xù)承壓。

    2023年第四季度，下游消費電子需求開始溫和復(fù)蘇，全球集成電路產(chǎn)業(yè)迎來景氣回升。根據(jù)SIA統(tǒng)計，2023年全球半導(dǎo)體整體銷售額同比下降8.2%，但2023年第四季度，全球半導(dǎo)體銷售額為1460億美元，同比增長11.6%，環(huán)比增長8.4%。

    行業(yè)景氣回升為創(chuàng)芯微的經(jīng)營回暖提供了有力支撐。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，公司實現(xiàn)營收2.53億元，凈利潤虧損428.09萬元。但2024年第一季度，公司實現(xiàn)營收5945萬元，同比增加13.04%；凈利潤451.48萬元。

    在本次交易中，業(yè)績承諾方承諾，創(chuàng)芯微2024年度、2025年度和2026年度凈利潤合計不低于2.2億元。

    艾文智略首席投資官曹轍對《證券日報》記者表示：“思瑞浦和創(chuàng)芯微在模擬芯片領(lǐng)域都有著深厚的技術(shù)積累和市場影響力。本次交易，利用雙方不同細分領(lǐng)域的優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的有效整合，有望提升雙方市場競爭力和盈利能力。”

    不過，本次交易也伴隨多重風(fēng)險。如果未來半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度產(chǎn)生較大波動，將對創(chuàng)芯微的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。除此之外，創(chuàng)芯微還將面臨市場競爭加劇、雙方整合未能達到預(yù)期效果、創(chuàng)芯微未來經(jīng)營效益不及預(yù)期、思瑞浦每股收益等即期回報指標面臨進一步被攤薄，商譽減值等風(fēng)險。

（編輯 喬川川）