本報記者 王僖

    8月19日，山東和河北地區的主流焦化廠啟動了焦炭價格的第七輪提漲。其中，搗固焦（通過搗固煉焦工藝生產的焦炭）價格上調50元/噸至55元/噸；頂裝焦（通過頂裝煉焦工藝生產的焦炭）價格上調75元/噸。山東卓創資訊股份有限公司（以下簡稱“卓創資訊”）統計數據顯示，自7月份以來，搗固焦已連續提漲六輪，累計漲幅達300元/噸至330元/噸。

    焦炭價格連續提漲的主要原因是上游焦炭供應收緊。卓創資訊焦煤行業分析師劉璐璐對《證券日報》記者表示，7月上旬，國家層面釋放了多項調結構、退出落后產能等“反內卷”政策新信號，增強了市場對焦煤供應收縮的預期，導致焦煤期貨價格強勁上漲。截至7月末，山西呂梁主焦煤市場價達到1425元/噸，月內累計上漲350元/噸，漲幅超過32%，并已超過2025年初的價格。焦煤價格的強勢上漲，顯著增加了焦炭入爐煤成本，進而推動焦炭價格水漲船高。

    同時，卓創資訊監測數據顯示，截至7月末，國內主流樣本獨立焦化廠庫存降至28.9萬噸，較7月初庫存減少16.2萬噸，降幅達35.92%。

    從焦炭需求端，即鋼廠情況來看，盡管7月份處于國內鋼材市場需求淡季，但鋼材生產“淡季不淡”，鋼材價格也以漲為主。行業監測數據顯示，7月29日，國內鋼坯市場收盤均價為3163元/噸，較6月底上漲220元/噸，漲幅為7.48%。“鋼廠盈利空間擴大，生產積極性高，高爐鐵水維持高位，也支撐了焦炭的剛需。”劉璐璐表示。

    然而，一個現象值得關注：上游焦煤價格強勢上漲，煤礦企業利潤迅速修復，下游鋼廠盈利空間也繼續擴大，但中間焦化廠因入爐成本增加較快，焦煤漲幅遠超焦炭，而終端鋼材需求仍處淡季，焦炭作為中間產品受到雙向擠壓，利潤改善有限。

    這也是焦化廠連續提漲焦炭價格的主要原因。劉璐璐表示，進入8月份以來，隨著焦煤市場情緒降溫，終端鋼廠也在積累焦炭庫存，市場對此次焦炭第七輪漲價并不看好。但從焦炭供需基本面來看，8月中下旬焦化廠受環保限產預期影響，焦炭現貨市場仍將面臨供需偏緊局面。劉璐璐認為，在鋼廠高爐開工穩定、積極采購備貨的情況下，本輪焦炭提漲或仍有機會落地。

    放眼整個產業鏈，7月份以來，焦煤領漲煤炭產業鏈，國內動力煤市場價格也在6月份跌至近五年低位后開始觸底反彈。卓創資訊動力煤行業分析師趙麗對《證券日報》記者表示，隨著“反內卷”“反超產”等政策的出臺和執行，疊加需求端改善，后期國內煤價中樞有望逐步抬升。

    煤炭產業鏈上市公司也有望在下半年迎來利潤修復。例如，兗礦能源集團股份有限公司雖日前披露了2025年半年度業績預減公告，公司負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著7月份以來煤炭行業供需格局改善、煤價修復性回升及內部資源整合推進，公司下半年業績將呈現明確的環比改善趨勢。

    對于鋼鐵行業而言，今年上半年，行業利潤顯著修復。中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業上半年累計營業收入為29985億元，同比下降5.79%；利潤總額為592億元，同比增長63.26%。中國銀河證券分析認為，鋼企積極抵制“內卷式”惡性競爭，合力穩市場、提質量、增效益，自律控產穩運行、控費用等是行業利潤改善的核心原因。隨著傳統產業轉型升級和反內卷政策的持續推進，鋼鐵行業在總體減量的形勢下將迎來結構性發展機遇。