本報記者 梁傲男

    8月20日，老鋪黃金股份有限公司（以下簡稱“老鋪黃金”）發(fā)布2025年上半年財報。報告期內(nèi)，老鋪黃金實現(xiàn)營業(yè)收入123.54億元，同比增長251%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)23.5億元，同比增長291%；毛利為47.05億元，同比增長223.4%，公司擬派中期股息每股9.59元。

    財報提到，收入及毛利增加主要源于：品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大形成的市場優(yōu)勢，以及產(chǎn)品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代，帶動并支持了線上線下店鋪整體營收的大幅增長。

    “我們堅定戰(zhàn)略、聚焦市場、聚焦定位，始終堅守在古法黃金市場。我們認(rèn)為下半年業(yè)績將保持上半年的增長趨勢。”8月21日上午，老鋪黃金管理層在中期業(yè)績說明會上如此表示。

    平均店效4.59億元

    中國黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國黃金消費量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾消費量199.826噸，同比下降26%。在黃金消費市場整體承壓前行之時，老鋪黃金逆勢狂奔。

    上半年，公司足金產(chǎn)品（足金黃金產(chǎn)品及足金鑲嵌產(chǎn)品）收入123.46億元，同比增長250.9%，占總收入的99.9%。其他產(chǎn)品收入952萬元，同比增長512.7%，其他產(chǎn)品及服務(wù)包括銷售由寶石制成的非黃金產(chǎn)品及為老鋪黃金銷售的珠寶產(chǎn)品提供保養(yǎng)維修服務(wù)。

    在產(chǎn)品方面，老鋪黃金堅持原創(chuàng)，重視產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新和升級。截至6月30日，其已創(chuàng)作出超過2100項原創(chuàng)設(shè)計，擁有境內(nèi)專利273項，作品著作權(quán)1505項，以及境外專利246項。

    從銷售渠道來看，線下實體門店是老鋪黃金的主力渠道。公司堅持“少開店、開大店”模式，截至6月30日，老鋪黃金入駐29家頭部商業(yè)中心、擁有41家門店。上半年，老鋪黃金來自線下門店收入達(dá)107.36億元，同比增長243.2%，收入占比86.9%；線上平臺收入為16.18億元，同比增長313.3%。

    上半年，老鋪黃金在單個商場平均實現(xiàn)銷售業(yè)績4.59億元。

    海通國際研報顯示，作為國內(nèi)唯一專注古法黃金的黃金珠寶品牌，公司以非遺工藝、獨家設(shè)計與現(xiàn)代審美為核心，積極豐富產(chǎn)品矩陣，持續(xù)推出足金鑲嵌等新品類，強(qiáng)化破圈效應(yīng)。截至2024年6月，公司已擁有超1800個SPU與2700個SKU，形成以金飾和金器為主的雙引擎結(jié)構(gòu)，成長性行業(yè)領(lǐng)先。

    知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力對《證券日報》記者表示：“老鋪黃金能在黃金消費下滑、首飾消費下降時逆勢增長，主要是精準(zhǔn)抓住消費升級與文化認(rèn)同的雙重紅利。老鋪黃金以古法工藝為核心，將非遺花絲鑲嵌、鏨刻等傳統(tǒng)技藝融入產(chǎn)品設(shè)計，把黃金從材料升級為文化載體，讓消費者愿意為其工藝和設(shè)計支付溢價。”

    探索海外市場

    上半年，老鋪黃金在境外業(yè)務(wù)收入為15.97億元，同比增長455.2%，占總收入比例提升至12.9%。老鋪黃金認(rèn)為，這與集團(tuán)“品牌國際化、市場全球化”的發(fā)展目標(biāo)一致。

    6月份，老鋪黃金新加坡金沙購物中心店啟幕。老鋪黃金在財報中表示，這是集團(tuán)的海外首家門店，也是老鋪黃金品牌國際化進(jìn)程中的重要一步。摩根大通研報顯示，海外首店整體表現(xiàn)超出預(yù)期。不僅客流量強(qiáng)勁，而且90%的客戶是首次到店，過去曾購買國際珠寶品牌被老鋪黃金的設(shè)計、工藝及產(chǎn)品寓意所吸引，顯示了品牌強(qiáng)大的國際競爭力。

    老鋪黃金執(zhí)行董事、副總經(jīng)理馮建軍在業(yè)績說明會上表示：“我們的品牌、產(chǎn)品、系統(tǒng)能力決定了全球化的效果。我們將積極拓展東南亞市場，同時也會去前期探索歐美等其他市場，做一些調(diào)研。”

    海通國際研報指出，未來，公司在全球高端市場仍具擴(kuò)張潛力，參考國際奢侈品牌門店數(shù)，預(yù)計老鋪黃金2028年門店總數(shù)將增至60家至70家，其中中國約45家至50家、海外約15家至20家，優(yōu)先布局日本及東南亞等華人消費占比較高、兼具中華文化認(rèn)同的高端商圈。

    晶捷品牌咨詢創(chuàng)始人、戰(zhàn)略品牌專家陳晶晶對《證券日報》記者表示，老鋪黃金并非簡單對標(biāo)國際奢侈品牌，而是在黃金消費與投資需求同步增長的背景下，洞察核心客群對產(chǎn)品品質(zhì)與文化價值的需求升級，通過強(qiáng)化文化屬性與時尚設(shè)計，打破傳統(tǒng)黃金飾品設(shè)計老舊、同質(zhì)化的局限，填補(bǔ)了市場空白。

    有分析認(rèn)為，隨著中國奢侈品市場進(jìn)入價值競爭新階段，老鋪黃金憑借對產(chǎn)品與市場的精準(zhǔn)把握，正在探索中國奢侈品牌全球化的新路徑。其以文化價值為核心的增長模式，為整個行業(yè)提供了轉(zhuǎn)型新思路。

（編輯 孫倩）