本報記者 劉釗

    2025年上半年，青島海容商用冷鏈股份有限公司（以下簡稱“海容冷鏈”）交出了一份穩健增長的成績單。

    8月22日，海容冷鏈發布的2025年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入17.91億元，同比增長12.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.21億元，同比增長10.38%；扣除非經常性損益后的凈利潤2.12億元，同比增幅達20.41%，凸顯出公司在商用冷鏈設備領域的強勁發展勢頭。

    核心業務多點突破 技術研發構筑競爭壁壘

    海容冷鏈位于青島市黃島區，2018年11月29日公司成功在上海證券交易所掛牌上市。公司自成立以來始終專注于商用冷鏈設備的研發、生產、銷售和服務，堅持以專業化、差異化和定制化為核心發展戰略。公司以商用冷凍展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售貨柜為核心產品，主要采用面向企業客戶的銷售模式，為客戶在銷售終端進行低溫儲存、商品展示和企業形象展示等提供定制化解決方案及專業化服務；同時，公司為其他制冷產品供應商提供ODM服務。

    在商用冷凍展示柜領域，盡管下游行業整體需求不足導致銷量略有下降，但公司憑借與下游頭部企業的長期穩定合作關系，市場占有率和行業地位依然穩固，持續領跑行業。商用冷藏展示柜成為上半年增長亮點，公司憑借綜合競爭優勢，在多家核心客戶中的供貨份額逐步提升，產品銷量實現快速增長，尤其在北美高端飲料行業已建立起一定的市場影響力，國內市場也基本覆蓋主流飲料品牌，品牌影響力處于快速提升階段。

    商超展示柜業務同樣表現亮眼。公司立足于連鎖便利店行業，緊密關注新消費業態需求，通過提供一站式解決方案深化與原有客戶的合作黏性，同時積極開拓生鮮超市、社區超市等新興應用場景，產品銷量實現較好增長。

    技術研發是海容冷鏈保持競爭優勢的核心動力。上半年公司研發費用達5378.17萬元，同比增長21.66%，重點聚焦節能、環保、深冷等領域技術研發，并加大產品智能化投入力度。公司堅持以市場需求為導向的研發理念，形成了高效的研發機制，能夠快速響應下游快消品行業多樣且多變的需求。在傳統業務領域，新產品持續引領行業發展；在智能化業務領域，超前布局帶來的技術先發優勢進一步鞏固。

    生產端的柔性化管理體系為業務增長提供了有力支撐。公司建立的柔性化生產管理體系，既能保障訂單量較大的單一型號產品批量化生產，又能實現單條生產線上多類產品的“混合式”生產，滿足小批量、多批次、多型號并線生產需求，在保持產品多樣化、差異化的同時提升生產效率，確保訂單交付的及時性與準確性，有效支持客戶渠道策略調整。

    全球化布局深化 財務健康度持續提升

    在全球化戰略推進方面，海容冷鏈上半年海外業務呈現“區域分化、整體增長”的特點。東南亞地區業務量實現較好增長，成為海外市場的重要增長極；北美地區受關稅政策及客戶2024年提前備貨影響，業務量有所下降；其他地區業務量均保持一定增長，公司出口業務已遍及全球六大洲，國際化布局成效逐步顯現。

    財務數據顯示，公司上半年財務狀況穩健向好。報告期末，公司總資產達57.49億元，較上年末增長2.93%；歸屬于上市公司股東的凈資產41.62億元，較上年末增長0.72%；資產負債率為27.20%，處于行業較低水平，財務結構健康。

    公司相關負責人對《證券日報》記者表示，為進一步降低國際貿易政策變化帶來的風險，公司加快海外生產基地建設步伐。目前，海外生產基地的廠房建設、設備定制和安裝、人員籌備等工作均按計劃推進，預計2025年第四季度部分生產線將進入試生產階段。該基地投產后，將有效拓展海外供貨渠道，增強對區域市場的快速響應能力，助力公司更好地應對全球貿易環境變化。

    面對經營過程中的各類風險，公司積極采取應對措施。針對原材料價格波動風險，公司通過提前采購、與供應商建立長期合作鎖定價格，同時通過擴大規模、優化工藝實現降本增效；針對季節性波動風險，公司通過拓展商超展示柜、智能售貨柜等季節性特征不明顯的產品，平衡產銷節奏。

    海容冷鏈將繼續深耕商用冷鏈設備主業，加大技術研發投入，推進產品智能化升級，同時加快海外生產基地建設，深化全球化布局。北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，在國內便利店持續下沉擴張的趨勢下，公司相關產品需求前景可觀。預計人工成本的上升或進一步加速無人門店的拓展與智能柜產品的普及，公司商超柜、智能柜業務有望迎來加速成長期。

（編輯 郭之宸）