本報訊 （記者梁傲男）8月26日晚間，華熙生物科技股份有限公司（以下簡稱“華熙生物”）發布2025年半年度報告。財報顯示，憑借戰略調整與技術深耕，華熙生物在第二季度實現歸母凈利潤同比增長20.89%，凈利潤率自2024年一季度以來首次實現同比、環比雙提升，標志著其戰略變革成效初步顯現。

    上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額2.2億元，盈利現金比率98.6%，與凈利潤基本持平，主要得益于應收賬款周轉效率改善、應付賬款合理統籌，業務回款質量高，具備扎實現金支撐。

    通過產品迭代與庫存精細化管理，公司存貨周轉效率邊際改善，第二季度存貨周轉天數從第一季度的391天降至321天，存貨原值較期初減少7572萬元，去庫存策略成效初顯。

    聚焦核心資源

    華熙生物以合成生物制造能力為基礎，構建“原料-終端產品”一體化業務布局，聚焦衰老干預領域，提供涵蓋醫藥、醫美、營養科學、皮膚科學的整合解決方案，圍繞生命科學核心物質拓展產業生態，推動“中國制造”向“中國前沿研發+中國品牌”升級。目前，原料與醫療終端業務為核心業績基礎，業務優勢穩固。

    3月份，華熙生物總經理趙燕重返業務一線后啟動系統性改革，從品牌傳播、組織架構到人才體系進行全面重塑。通過重構品牌傳播邏輯，摒棄單純以銷售額為核心的投流模式，轉向“內容種草-品牌建設-銷售轉化”的精準營銷閉環，這一調整直接反映在財務數據上。第二季度，公司銷售費用率同比下降12.46個百分點。

    目前肌活、米蓓爾品牌調整已經取得了階段性的顯著成果，潤百顏和夸迪品牌也已在二季度末開始了陸續調整。同時，第二季度計提4837萬元資產減值準備，存貨周轉天數從第一季度的391天降至321天，資產質量進一步夯實。

    上半年，華熙生物在原料領域持續強化技術領先優勢，期內實現原料業務收入6.26億元，其中國際市場占比52.93%，歐洲、東南亞及日本區域實現兩位數增長。弗思特品牌HA銷售量同比增長23%至80噸，收入達5658萬元，同比增長61.28%，華熙生物主品牌HA銷量增長9%至150噸，定制化需求驅動市場份額攀升。

    效率與成果雙提升

    報告期內，公司全面梳理研發資源與科研脈絡，明確自身科研優勢與發展邊界，以優化科研投入、聚焦業務主線，推動研發從“廣度覆蓋”向“深度突破”轉型。

    2025年上半年，公司研發投入達2.31億元，同比增長15.25%。投入主要集中于原料（高端透明質酸、生物活性物新產品）與醫療終端業務，預計未來隨項目聚焦，研發費用與效率將進一步優化。

    上半年，華熙生物明確了以生命科學為核心的研發布局，合并優化30%研發項目，聚焦細胞外基質、細胞間通訊及細胞內三大板塊，形成透明質酸、肝素、麥角硫因等核心物質研究矩陣。報告期內，其新增授權專利340項，其中29項為發明專利，6款生物活性物原料上市，包括全球首個全酶法合成肝素聚糖技術突破。

    在應用轉化端，潤百顏“INFIHA細胞修護技術”與夸迪“CT50細胞能量液”實現技術落地，推動屏障修護與抗衰產品收入占比超50%。

    值得一提的是，華熙生物摒棄外聘“職業操盤手”模式，重點培養具備科技情懷、契合公司價值觀且有領導人格的創業型人才。報告期內，其因組織架構升級帶來約2900萬元管理費用，雖然影響了短期損益，但為長期發展夯實了基礎。

    在業內人士看來，華熙生物的戰略調整已邁入深水區，第二季度的盈利回升驗證了變革路徑的有效性。隨著研發成果持續轉化與高端產品矩陣完善，有望在生物材料賽道重構競爭壁壘。

（編輯 郭之宸）