■本報(bào)記者 吳珊

    見(jiàn)習(xí)記者 王珂

    近期的A股市場(chǎng)可用驚喜與失落交替，焦躁與迷茫并存來(lái)形容。短期熱點(diǎn)的脈沖式行情，令機(jī)構(gòu)普遍提出要保持“謹(jǐn)慎”，而以老牌醫(yī)藥龍頭股恒瑞醫(yī)藥為代表的醫(yī)藥股迭創(chuàng)新高，以及獨(dú)角獸藥明康德上市后的16個(gè)漲停，似乎又預(yù)示A股市場(chǎng)中永遠(yuǎn)不缺機(jī)會(huì)。為了解私募機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的看法和心態(tài)，《證券日?qǐng)?bào)》記者在北京王府井希爾頓酒店專訪了深圳市森瑞投資管理有限公司董事長(zhǎng)林存。

    11年前，剛成立森瑞投資管理有限公司的時(shí)候，林存就樹(shù)立了價(jià)值投資理念，不參與題材炒作，堅(jiān)持自下而上選擇“獨(dú)立景氣”的公司，他所管理的三只私募產(chǎn)品今年以來(lái)業(yè)績(jī)?cè)谌珖?guó)私募9000余只產(chǎn)品排行榜中進(jìn)入前100名。

    在A股市場(chǎng)中，新概念、新熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，為什么眾多機(jī)構(gòu)會(huì)在此時(shí)蜂擁醫(yī)藥行業(yè)？林存認(rèn)為，“中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)正在迅速補(bǔ)短板，未來(lái)10年到20年，將為趕追世界醫(yī)療技術(shù)前沿而加速快跑，相較于其他行業(yè)呈現(xiàn)出更為強(qiáng)勁的爆發(fā)力，在國(guó)家政策不斷扶持、市場(chǎng)需求巨大、研發(fā)投入增長(zhǎng)、資金關(guān)注度提升的背景下，醫(yī)藥板塊從長(zhǎng)期邏輯上看，將呈現(xiàn)總量消費(fèi)擴(kuò)大趨勢(shì)，創(chuàng)新領(lǐng)域也將顯現(xiàn)爆破增量，有望穿越牛熊周期，實(shí)現(xiàn)巨大收益。”

    而從今年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)牛股輩出，孕育眾多資本市場(chǎng)明星，眼花繚亂的資本買(mǎi)賣更是攪熱了“吃藥”行情。不過(guò)林存并不贊同追風(fēng)一樣的炒熱點(diǎn)操作，“醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)空間巨大，子行業(yè)較多具有天然壁壘，如果不投入幾年時(shí)間深入研究，根本無(wú)法了解這么多的領(lǐng)域，既然要站在優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)上尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，肯定需要把行業(yè)中的好公司研究透徹，不斷積累與沉淀。我認(rèn)為投資要專業(yè)，專注于一條主線，不斷深耕，做價(jià)值投資，而不是短期博弈。”

    正如林存所說(shuō)，醫(yī)藥領(lǐng)域子行業(yè)眾多，正確選擇就成為投資成功的關(guān)鍵。對(duì)此林存給出了這樣的見(jiàn)解，“醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)的特點(diǎn)是強(qiáng)者恒強(qiáng)，只要抓住龍頭就能取得盈利，從邏輯上我們選擇業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定而高增長(zhǎng)的公司。事實(shí)上，目前醫(yī)藥行業(yè)環(huán)環(huán)有亮點(diǎn)，今年我們定的主線是：第一創(chuàng)新藥，第二疫苗，第三優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)。”

    在醫(yī)藥板塊2018年創(chuàng)下近三年來(lái)最佳表現(xiàn)，估值與A股平均值差距達(dá)到兩倍以上的當(dāng)下，能否繼續(xù)買(mǎi)入持倉(cāng)成為投資者最為關(guān)心的話題。林存向記者表示，“目前醫(yī)藥股的估值到了什么程度，還是需要計(jì)算的，現(xiàn)在我不會(huì)鼓吹大家馬上去買(mǎi)醫(yī)藥股，好的醫(yī)藥股年均增速會(huì)有三到四成，如果年初透支了，就會(huì)修整半年，隨后空間會(huì)再度出現(xiàn)，醫(yī)藥股往往在每年的12月份左右進(jìn)行估值切換，屆時(shí)展開(kāi)布局還是有一定支撐的。”