本報記者 賈麗

    8月29日下午，華為投資控股有限公司（以下簡稱“華為”）發布了2025年半年度報告。半年報顯示，華為上半年營收4270.39億元，同比增長3.95%，凈利潤371.95億元，同比下降32%。

    截至6月末，華為總資產達1.251萬億元，總負債7121億元，資產負債率為56.9%；貨幣資金1.81萬億元，經營活動現金流凈額為311.83億元。

    今年上半年，華為在研發上保持了高投入，研發費用達969.50億元，同比增長9.04%，占總營收的22.7%（研發投入強度）。這一數據較2024年上半年增加超80億元。同時，華為銷售費用和管理費用分別同比增長11.09%和7%，達到393.76億元和242.03億元。

    在今年6月份舉行的華為Pura 80系列及全場景新品發布會上，華為常務董事、終端BG董事長余承東曾透露，華為近十年研發累計投入12490億元，2024年全年研發費用更高達1797億元，占全年收入的20.8%，累計全球有效授權專利達15萬（件）。

    南京大學高性能計算中心高級工程師盛樂標對《證券日報》記者表示，華為通過持續高研發投入構筑技術護城河，為未來增長蓄能。

    當下，華為在軟硬生態上持續發力。包括AI折疊屏手機等新型智能終端已經正式回歸國內市場，并在全球逐步拓展。數據公司IDC數據顯示，2025年上半年，華為在國內折疊屏手機市場持續擴大領先優勢，以374萬臺的出貨量占據了75%的折疊屏手機市場份額，創下歷史新高。

    自2019年發布首款折疊屏手機以來，華為成為首個累計出貨量突破1000萬臺的中國品牌。其中，全球第一臺三折疊產品華為Mate XT表現較為亮眼，截至今年上半年出貨量逼近50萬臺。該產品即將迎來首次迭代。8月27日，華為終端發布微博稱，公司將于9月4日發布新一代的華為Mate XTs非凡大師三折疊手機。

    在汽車領域，華為相關業務也保持了強勁勢頭。8月25日，余承東宣布，鴻蒙智行累計交付突破90萬輛，連續14個月高居中國汽車品牌成交均價榜首。

    鴻蒙生態逐步成熟，形成了“開發者有動力投入、用戶有理由選擇”的正向飛輪。日前，華為宣布鴻蒙終端設備數量已經突破1200萬臺。

    半年報顯示，上半年，華為經營活動產生的現金流量凈額為311.8億元，而去年同期為凈流出251.2億元。

    “華為經營性現金流凈額情況，顯示主營業務造血能力強勁。華為正通過戰略性投入換取下一代技術話語權，其研發轉化效率將成為未來業績反轉的關鍵變量。”銳嘉科投資控股有限公司產業投資事業部總經理王欣宇對《證券日報》記者表示。