本報(bào)記者 周尚伃

    8月30日，中信證券研究發(fā)布9月策略觀點(diǎn)表示，A股在9月將開啟增量資金驅(qū)動(dòng)的中期上漲：增量資金提供了上行的動(dòng)力；擾動(dòng)因素消散打開了上行的空間；基本面表現(xiàn)優(yōu)異抬升了市場的底線。主要原因是，首先，海外貨幣寬松預(yù)期強(qiáng)化，預(yù)計(jì)美元的寬松周期至少持續(xù)至明年二季度；結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性引導(dǎo)也更有利于股市；同時(shí)，居民部門增配權(quán)益趨勢延續(xù)，A股相對其它資產(chǎn)吸引力提升；9月A股增量資金流入預(yù)計(jì)將再次提速。

    其次，中美爭端帶來的擾動(dòng)高峰已過；創(chuàng)業(yè)板注冊制平穩(wěn)落地，漲跌幅放寬并未造成市場沖擊；同時(shí)，中報(bào)已平穩(wěn)收官，解禁減持的壓力高峰已過。最后，預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐月逐季快速恢復(fù)至常態(tài)化水平，政策支持下后續(xù)動(dòng)能依然不減；企業(yè)盈利超預(yù)期，奠定了龍頭品種后續(xù)業(yè)績基準(zhǔn)，抬升了市場的底線，提升了投資者對基本面彈性的預(yù)期。

    中信證券研究預(yù)計(jì)A股在9月將開啟一輪中期上漲，驅(qū)動(dòng)上是增量資金入場而非存量資金博弈，行業(yè)層面上是全局性的，行業(yè)內(nèi)分化會(huì)加劇。

    配置上，中信證券研究建議要淡化風(fēng)格切換思維，強(qiáng)化對順周期與高彈性品種的配置。具體建議繼續(xù)聚焦3條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價(jià)和全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)的周期板塊；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種；絕對估值低且已經(jīng)相對充分消化利空因素的金融板塊。另外，可以開始配置調(diào)整已基本到位的科技龍頭。

（編輯 喬川川）