■田鵬

    5月29日，兩只聚焦前沿領(lǐng)域的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券（ABS），即深圳市知識產(chǎn)權(quán)13號-高新投資產(chǎn)支持專項計劃（人工智能）與14號（高端裝備），同步登場。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，截至5月29日，共有11只知識產(chǎn)權(quán)ABS產(chǎn)品發(fā)行起息，發(fā)行規(guī)模合計達(dá)11.91億元，發(fā)行數(shù)量及規(guī)模分別同比增長57.14%和22.78%。

    究竟是什么讓知識產(chǎn)權(quán)ABS蓬勃發(fā)展？

    一是政策給力，搭建堅實“政策舞臺”。在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略與知識產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國建設(shè)的雙引擎推動下，從國家頂層設(shè)計到地方落地細(xì)則，支持知識產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)展的政策接連出臺：2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》提出，“探索知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”；4月份，國家知識產(chǎn)權(quán)局局長申長雨在國新辦新聞發(fā)布會上表示，統(tǒng)籌推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、證券化、保險等工作。這為知識產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)展釋放出清晰的信號。

    與此同時，各地也因地制宜出臺了一系列配套措施。地方政策與國家政策形成合力，從資金支持、服務(wù)配套等多個維度，為知識產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)展提供了有力支撐。

    二是市場提質(zhì)，筑牢可靠“價值根基”。隨著知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不斷完善、侵權(quán)懲戒機(jī)制日益嚴(yán)格，知識產(chǎn)權(quán)的市場價值穩(wěn)定性顯著提升，投資者對知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的信心逐步增強(qiáng)。這種“強(qiáng)保護(hù)”環(huán)境不僅降低了資產(chǎn)違約風(fēng)險，更通過提升知識產(chǎn)權(quán)的流通性和收益可預(yù)期性，為知識產(chǎn)權(quán)ABS的底層資產(chǎn)估值與風(fēng)險定價提供了可靠支撐。

    隨著市場對知識產(chǎn)權(quán)ABS認(rèn)知度提高，銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)以及其他專業(yè)投資機(jī)構(gòu)等開始關(guān)注并參與知識產(chǎn)權(quán)ABS投資，這也在一定程度刺激了相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行。

    三是企業(yè)需要，精準(zhǔn)“對癥解渴”。科創(chuàng)企業(yè)通常具有“輕資產(chǎn)、重知識產(chǎn)權(quán)”的特點，缺乏傳統(tǒng)融資所需的固定資產(chǎn)抵押物，導(dǎo)致其在尋求銀行貸款等傳統(tǒng)融資時困難重重。知識產(chǎn)權(quán)ABS則打破了這一困境，它將企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)這一“無形資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化為可交易的金融資產(chǎn)，開辟了全新的融資渠道。

    更為重要的是，知識產(chǎn)權(quán)ABS對提升企業(yè)創(chuàng)新積極性有著重要作用。企業(yè)通過知識產(chǎn)權(quán)證券化成功獲得融資，不僅為當(dāng)前的研發(fā)項目提供了資金保障，也向市場傳遞了企業(yè)技術(shù)實力和創(chuàng)新潛力的積極信號。同時，企業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中，對自身知識產(chǎn)權(quán)的梳理和評估，也能促使企業(yè)更加重視知識產(chǎn)權(quán)的管理和保護(hù)，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，形成創(chuàng)新投入與融資支持的良性循環(huán)。

    政策東風(fēng)全力助推、市場環(huán)境持續(xù)升級、企業(yè)需求迫切呼喚，多重力量拉滿“進(jìn)度條”，推動知識產(chǎn)權(quán)與資本加速雙向奔赴。這不僅為科創(chuàng)企業(yè)開辟了新的融資渠道，更為資本市場注入新活力，成為推動創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。未來，隨著各方面條件的持續(xù)優(yōu)化，知識產(chǎn)權(quán)與資本或?qū)⒙?lián)結(jié)更加緊密，進(jìn)而釋放出更大的創(chuàng)新動能與經(jīng)濟(jì)價值。