2014年11月17日，備受市場高度關(guān)注的滬港通正式“通車”。借此契機(jī)，當(dāng)時A股市場內(nèi)融資業(yè)務(wù)激活，成就了隨后股市加速上漲的行情。但自此之后，AH股之間的折溢價率卻發(fā)生了較大的變動情況，而時至今日，A股仍較H股出現(xiàn)30%以上的溢價率水平。

    時至目前，滬港通“通車”已有超過一年半的時間。從實際運(yùn)行狀況來看，滬港通每日的使用額度卻相對有限，低于市場預(yù)期的目標(biāo)效果。由此可見，雖然滬港兩地實現(xiàn)“互聯(lián)互通”已有一些時間，但整體而言，“互聯(lián)互通”效果仍然不是太顯著，而未來深港通乃至滬倫通的推出，將需要進(jìn)一步修補(bǔ)滬港通“通車”后的潛在漏洞，以達(dá)到多地“互聯(lián)互通”的最佳效果。

    前一段時間，先有中央高層對深港通的公開表態(tài)，后有方星海對深港通推出的表態(tài)。按照當(dāng)前的進(jìn)展情況，目前深港通“通車”已基本不存在技術(shù)層面的問題，料年內(nèi)實現(xiàn)“通車”的概率也是相當(dāng)大的。

    不過，值得一提的是，在深港通“通車”預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈的背景之下，滬倫通也逐漸成為市場關(guān)注的焦點。期間，更有消息指出，滬倫通或?qū)⒂?月份宣布。

    繼滬港通“通車”之后，深港通與滬倫通的加快推出，將會進(jìn)一步達(dá)到強(qiáng)化多地“互聯(lián)互通”的效果，這將會給A股市場帶來深刻性的影響。不過，除此之外，筆者認(rèn)為，深港通、滬倫通的“通車”提速，仍具有一些特殊的意義。

    首先，深港通、滬倫通的“通車”，將會積極吸取之前滬港通“通車”之后的經(jīng)驗教訓(xùn)，并在此基礎(chǔ)之上，發(fā)揮出更好的“互聯(lián)互通”效果。

    再者，與滬港通相比，深港通、滬倫通或能夠更充分發(fā)揮出當(dāng)?shù)氐牡赜騼?yōu)勢，并憑借當(dāng)?shù)靥厥獾牡乩響?zhàn)略條件，來加快實現(xiàn)多地市場“互聯(lián)互通”的目標(biāo)。

    與此同時，隨著滬港通、深港通、滬倫通的先后“通車”，其將會給予A股市場深刻性的影響，或?qū)⑦M(jìn)一步提升A股市場的國際影響力，并且能夠加快助推人民幣國際化的進(jìn)程，為日后A股市場打開國際化擴(kuò)張之路掃除了障礙。

    此外，需要注意的是，時隔近一年，A股市場是否納入MSCI指數(shù)，又成為了全球投資者高度關(guān)注的重點話題。

    然而，對于之前A股多次未能納入到MSCI指數(shù)的原因，主要仍與市場開放程度、稅收條例、股市政策以及市場流動性等因素有著或多或少的聯(lián)系。對此，在深港通、滬倫通加快推進(jìn)的背后，實際上也為A股市場納入MSCI增添更多的砝碼。與此同時，在過去一年的時間內(nèi)，A股市場同樣完成了大量的準(zhǔn)備工作，而相關(guān)的問題也得到了一定程度上的解決，這對A股市場納入MSCI的概率也有顯著提升的作用。

    不過，在深港通、滬倫通實現(xiàn)“通車”之際，其推進(jìn)進(jìn)程也并非一帆風(fēng)順的。顯然，在實現(xiàn)相關(guān)目標(biāo)之前，市場仍需要完成大量的配套工作，以保障后續(xù)“通車”任務(wù)的順利完成。對此，仍存在幾點關(guān)鍵問題亟待解決。

    其一，兩地或多地市場之間的交易時間、交易制度等，需要得到進(jìn)一步地完善與修正，降低市場投機(jī)資金的套利空間。

    其二，相關(guān)法律法規(guī)需要為多地市場的“互聯(lián)互通”鋪路，創(chuàng)造出完善的法律制度基礎(chǔ)。同時，在多地實現(xiàn)“互聯(lián)互通”模式之際，更需要進(jìn)一步提升A股市場的違法違規(guī)成本，打造出A股市場的法治環(huán)境。

    其三，因A股市場走向國際化的根基并不是太牢固，且實現(xiàn)多地市場的“互聯(lián)互通”目標(biāo)，需要有一個復(fù)雜而漫長的過程。因此，在此之前，更需要完善各項配套工作，做好更充分的準(zhǔn)備工作。

    此外，對于A股市場而言，股市大起大落、機(jī)構(gòu)投資者比普通投資者投機(jī)意識更濃厚的市場氛圍更需要得以修正。顯然，無論是深港通、滬倫通的“通車”事件，還是未來A股市場納入到MSCI指數(shù)的事情，都需要A股市場營造出一個持續(xù)穩(wěn)定的市場環(huán)境，方可讓資金安心投資，為股市帶來源源不斷的新增流動性。

    隨著滬港通、深港通、滬倫通的先后“通車”，其將會給予A股市場深刻性的影響，或?qū)⑦M(jìn)一步提升A股市場的國際影響力，并且能夠加快助推人民幣國際化的進(jìn)程，為日后A股市場打開國際化擴(kuò)張之路掃除障礙。