過(guò)去一周五個(gè)交易日，樂(lè)視網(wǎng)收獲了三個(gè)漲停，股價(jià)從周一最低點(diǎn)4.08元，漲到了周五最高點(diǎn)5.63元，期間漲幅高達(dá)38%，在大盤平淡的背景之下，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)顯得一枝獨(dú)秀。如果我們暫時(shí)忘記公司前前董事長(zhǎng)賈躍亭始亂終棄后的逍遙，忘記前董事長(zhǎng)孫宏斌百億投資換來(lái)淚水時(shí)的委屈，忘記樂(lè)視網(wǎng)從盈利大白馬到虧損小白鼠的尷尬，只從投資者賬戶內(nèi)數(shù)字變化的現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)飆升可以說(shuō)是皆大歡喜。

    是不是樂(lè)視網(wǎng)的基本面發(fā)生或者即將發(fā)生巨大改觀，支撐了股價(jià)的嬌艷呢？從孫宏斌3月份那次公開(kāi)“吐槽”來(lái)看，似乎沒(méi)有太大的想象空間。孫宏斌說(shuō)過(guò)了，擺在樂(lè)視面前只有三條路：破產(chǎn)重整、變賣資產(chǎn)還債和退市，其悲觀態(tài)度溢于言表，近期新樂(lè)視智家不斷傳出融資消息，有分析稱孫宏斌可能是希望盡快和樂(lè)視網(wǎng)劃清界限。

    第一和第二大股東棄之如敝屣，中小投資者卻視若珍寶，這種巨大的反差，還是得從“炒新炒差”的投資惡習(xí)中找原因。有數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)視網(wǎng)的股東數(shù)，已經(jīng)從復(fù)牌前的18萬(wàn)增加了現(xiàn)在的30多萬(wàn)，也就是說(shuō)，在公司前景黯淡人盡皆知的情況下，仍有大批投資者企圖火中取栗。不排除一部分投資者想用真金白銀為重組方點(diǎn)贊，但在孫宏斌甩手不干之后仍然趨之若鶩，則純粹是飛蛾撲火。吊詭的是，樂(lè)視網(wǎng)這一周的上漲，還真有可能讓相當(dāng)一部分人掙到了錢。

    能掙到錢很重要，提高掙錢的可能性更加重要，大多數(shù)人都同意的一點(diǎn)是，清朗的投資環(huán)境和投資文化，是提高投資回報(bào)確定性的必備要素。創(chuàng)造這種環(huán)境和文化，不能靠一人，也不能在一時(shí)，包括監(jiān)管層在內(nèi)的各個(gè)主體，通過(guò)長(zhǎng)期的共同努力，才能取得一些進(jìn)步。回望A股市場(chǎng)，投資文化的進(jìn)步速度，確實(shí)經(jīng)常讓人遺憾。凡是問(wèn)題公司，很少?zèng)]有經(jīng)歷過(guò)炒作，即便是退市已經(jīng)板上釘釘，仍然會(huì)有人愿意碰碰運(yùn)氣。

    投資者的“寵愛(ài)”，給了上市公司任性的權(quán)利。最近，爾康制藥收到了當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局行政處罰事先告知書(shū)，公司2015年虛增利潤(rùn)1586萬(wàn)元，2016年虛增凈利潤(rùn)2.32億元，針對(duì)這些違法違規(guī)行為，證監(jiān)局責(zé)令其改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款，相關(guān)責(zé)任人也被警告和罰款。巨額虛增利潤(rùn)，頂格處罰也只是個(gè)小額罰單，固然有法律規(guī)定與現(xiàn)實(shí)不匹配的問(wèn)題，但公司主要負(fù)責(zé)人敢于作奸犯科，恐怕也與投資者的寬容不無(wú)關(guān)系。

    今年2月份以來(lái)，爾康制藥利空消息不斷：年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)降，股東股份質(zhì)押觸及平倉(cāng)線……但利空過(guò)后股價(jià)卻穩(wěn)步攀升。即便是近日公告因虛增利潤(rùn)受到處罰，股價(jià)表現(xiàn)仍然是不溫不火。面對(duì)一家虛增利潤(rùn)的公司，投資者就這樣一笑而過(guò)。上市是對(duì)企業(yè)的獎(jiǎng)賞，與之相伴的是接受嚴(yán)格監(jiān)管和投資者審視，如果違法違規(guī)成本很低，投資者總是健忘和寬容，一些上市公司自然難以抑制偷雞摸狗的沖動(dòng)。對(duì)于犯了錯(cuò)誤的上市公司及其大股東，投資者還是應(yīng)該苛刻一些，惟其如此，才能跳出“后人復(fù)哀后人”的惡性循環(huán)。