趙學(xué)毅

    近日，吳曉求等經(jīng)濟學(xué)家紛紛發(fā)言，提出內(nèi)需的增長需要有一定的物質(zhì)基礎(chǔ)，而收入增加就是這個基礎(chǔ)。事實上，在恢復(fù)和擴大消費方面，國家打出了一套組合拳，除減稅、完善社保體系、促進旅游消費、優(yōu)化地產(chǎn)和汽車消費等政策外，中央政治局會議還提到“活躍資本市場，提振投資者信心”。活躍資本市場，成為當(dāng)下刺激消費最為關(guān)鍵的一環(huán)。

    近十年，我國經(jīng)濟迅速騰飛，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，居民生活水平發(fā)生了質(zhì)的飛躍。但滬深兩市A股公司的股本綜合加權(quán)平均市盈率約16倍，相對我國目前的經(jīng)濟發(fā)展、社會環(huán)境等已被嚴(yán)重低估。我國需要一個與國家經(jīng)濟成長性密切相關(guān)的資本市場，需要一張能真實反映國民經(jīng)濟的晴雨表。

    資本市場是財富效應(yīng)最明顯的市場。目前，我國有2.2億A股投資者和7億基金投資者，讓投資者財富增長，將直接帶動消費，拉動經(jīng)濟。據(jù)業(yè)內(nèi)估算，如果股指上漲1000點，將直接帶動市值和財富增加25萬億元。

    建立強大的資本市場是大國博弈的需要，大國崛起必須要有強大的資本市場。資本市場核心目標(biāo)是定價，而定價功能強大的市場體現(xiàn)在兩個方面，一是流動性充沛，二是流通盤較大。所以，我國要發(fā)揮好資本市場定價權(quán)作用，持續(xù)推進改革，通過股價上漲增強流動性，做大流通盤，填上價值洼地，進而在各產(chǎn)業(yè)價值鏈的高端擁有定價權(quán)，有能力高效參與全球競爭。

    在活躍資本市場方面，證監(jiān)會、北交所、中金所等將出臺一系列政策。證監(jiān)會稱將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領(lǐng)域不折不扣落實到位。筆者相信，通過監(jiān)管層強有力的組合政策落地，市場將更加公平公正透明，更有活力。一個相對成熟和活躍度更高的資本市場，能夠讓參與者擁有較好體驗；市場運行規(guī)范，交易效率高，市場價格也會真實客觀地反映上市公司的價值創(chuàng)造能力。

    綜上，活躍資本市場需要一種“氣沖斗牛”的勇氣，同時也要擁有“心有猛虎，細嗅薔薇”的膽魄和智慧。