自從2015年固定收益資深人士饒剛加入東方紅資產管理,其固定收益團隊逐步發(fā)展為近30人,匯聚了投資、研究、信評和交易等多領域人才,側重長期考核,以獲取絕對收益為目標,追求風險調整后收益的最大化,不斷創(chuàng)造長期穩(wěn)健回報。日前,中國證券報記者對東方紅資管固收團隊進行了專訪。
打造團隊
從2015年開始,東方紅固定收益團隊實現(xiàn)快速擴容,吸引了眾多經驗豐富、優(yōu)勢互補的資深人士加盟,步入發(fā)展的進階之路。目前,東方紅固定收益團隊已配齊了從公募基金、私募產品、信用評級及宏觀研究的諸多資深人士。
作為東方紅資產管理副總經理,在饒剛看來,一只優(yōu)秀固收團隊的人才配置應當不局限于現(xiàn)有產品線,而是要著眼長期、放眼全局,在業(yè)務整體規(guī)劃的基礎上,配備不同特長的人才隊伍,團隊結構要注重多元互補,考核要科學合理長期。
首先是在團隊中建立統(tǒng)一的文化和投資理念,注意控制波動,追求風險調整后收益最大化,力求產品的長期業(yè)績。其次是建立長期考核機制,不追求短期業(yè)績排名,給予基金經理和投資經理相對較長的考核周期,以長期絕對收益為考核目標,不僅考察個人管理的產品業(yè)績,更注重考察其對團隊的貢獻,推動整個團隊業(yè)績的提升。再次是要求投研人員勤奮細致,能夠不斷地學習和思考,擁有自己的判斷力,并樂意于團隊分享和協(xié)作。
嚴控風險
數(shù)年之間,東方紅固收團隊已經歷債市牛熊周期的考驗,建立起完善的信用評級體系和嚴謹?shù)娘L險控制機制,將“自上而下”的宏觀策略與“自下而上”的信用債投資有機結合,全面建立了三個維度的立體化投資策略:一是以宏觀研究為指導的債券交易策略;二是以風險控制為基礎的多元資產配置策略。三是以個券研究為基礎的信用債投資策略。
對此,饒剛表示,東方紅固收團隊一直是在控制風險的基礎上進行積極主動管理,追求較高的夏普比率,關注風險波動性和收益的合理比例,目的是為投資人實現(xiàn)資產長期穩(wěn)健增值。
他強調,對固收投資的考核,不能看短期的業(yè)績排名,因為這不能代表長期的投資實力,也不能為投資人賺取持續(xù)穩(wěn)定的回報,而是看重長期收益、重視控制波動,防范回撤風險。因為產品凈值波動較大容易動搖投資者信心,造成追漲殺跌,難以獲得長期投資收益。通過降低產品業(yè)績波動,可以讓投資者維持平和心態(tài),在長期的持有中享受到超額回報。
近年來信用債市場風險頻發(fā),然而東方紅固收團隊憑借出色的信用評估能力和風險控制能力,穩(wěn)健管理,實現(xiàn)“零踩雷”。對此,饒剛認為,債券投資最終的目標一定是追求絕對收益,而嚴格控制風險是固定收益領域投資的核心要素,既不能低估風險,也不能錯過機遇。
對于債券投資風險,東方紅固收團隊主要從以下三個維度來進行規(guī)避:一是積極進行風險的甄別和管控;二是相信主動管理的力量;三是充分考慮中國經濟的實際情況和中資企業(yè)的信用特點,建立較為完善的風險管理體系。
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