本報記者 王寧

    “對于PE/VC機構而言，今年大部分的精力放在了‘管’上。”日前，多位業(yè)內(nèi)人士表示，疫情下被投企業(yè)出現(xiàn)各種各樣的問題，“管”可能就是2020年VC/PE機構比較重要的工作之一。

    投中研究院近期報告也顯示，疫情再次對VC/PE市場造成巨大沖擊，線下業(yè)務開展受限，機構將工作重心轉(zhuǎn)向投后管理，全力幫扶已投項目抵御疫情沖擊。

    投后管理已成趨勢

    面對突發(fā)狀況，VC機構投后服務啟動迅速，例如源碼資本、GGV等機構均迅速開展了系列課程，涵蓋遠程辦公協(xié)作、勞動法規(guī)培訓、疫情時期的融資策略等方面。另外，經(jīng)緯、BAI率先嘗試了線上路演形式；深創(chuàng)投、源碼資本則幫助企業(yè)解決春招難題。而PE機構則具有調(diào)動更多市場金融工具的能力，多維度、多板塊為被投企業(yè)提供金融支持。

    事實上，近年來在“募資難、投資難、退出難”的大環(huán)境下，投后服務已經(jīng)成為機構在競爭中重要的一環(huán)，投后管理意識逐漸加強。

    根據(jù)清科研究中心的不完全統(tǒng)計，2013年投后管理專題調(diào)研顯示，僅有16.1%的機構設置了專門的投后管理團隊，而2018年該數(shù)據(jù)已達70.3%。股權投資市場的快速發(fā)展，促使機構體制建設的不斷健全和完善，但在投后管理方面，專業(yè)的投后管理人員占比仍然較低。投后管理人員人數(shù)的比重與機構的發(fā)展策略和對投后管理的重視程度息息相關，投后管理的制度越完善、內(nèi)容越豐富，人員的需求就越大。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，良好的投后管理可以與投前形成閉環(huán)，相互影響、相互促進。在企業(yè)投資時，就可以設定全面的投后管理計劃，為企業(yè)的戰(zhàn)略制定和日常運營提供管理提升工具。同時，投后管理也能為投前提供實戰(zhàn)經(jīng)驗，通過對被投企業(yè)的輔助，總結行業(yè)發(fā)展趨勢和企業(yè)實操運作，進行投資復盤。

    科技賦能投后管理

    在疫情加速VC/PE機構對投后管理投入的同時，頭部機構的投后能力已滲透到推動戰(zhàn)略合作、推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型、推動產(chǎn)品創(chuàng)新等層面，科技成為關鍵詞。

    比如今年在IPO市場上備受關注的高瓴資本，在對良品鋪子、公牛電器等不同行業(yè)多個企業(yè)的投資中，均參與到投后環(huán)節(jié)，甚至在企業(yè)上市后，依然沒有停止投后服務。

    高瓴資本投資良品鋪子后，引入大數(shù)據(jù)團隊，把線上線下積累的消費者數(shù)據(jù)進一步收集加工，并通過線上電商數(shù)據(jù)、地圖數(shù)據(jù)，建立線下選址模型，選擇最具潛力、最有活力的門店地址和銷售策略，提升門店拓展效率。

    數(shù)碼立式插座是公牛的一款代表產(chǎn)品，高瓴資本精益管理團隊與公牛研發(fā)團隊一起，通過對這款產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)的精益改善，最終整合減少了16個零件，每個插座降低成本7塊多，并帶動了生產(chǎn)端效率的提高。2019年，整個公牛集團一共有430項改善，精益管理的收益總額約為1.1億元。

    值得注意的是，以高瓴資本為代表的投資機構，也正在加碼對初創(chuàng)企業(yè)的系統(tǒng)性投后賦能。今年2月份，高瓴設立了基金合計規(guī)模約100億元人民幣的高瓴創(chuàng)投，專注于早期創(chuàng)新型公司的風險投資，聚焦生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械、軟件與硬科技、消費互聯(lián)網(wǎng)及科技、新興消費品牌及服務四大領域。

    日前高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊強調(diào)，高瓴創(chuàng)投首先要解決的問題便是幫助初創(chuàng)企業(yè)“從0到1”，成功穿越死亡谷。“高瓴的投資團隊不到100人，投后管理團隊就有150多人，天天去幫助企業(yè)家，很多事不需要他們做，這是社會專業(yè)分工。”

    據(jù)了解，高瓴創(chuàng)投不僅共享高瓴豐富的投后管理資源，為企業(yè)提供人才、技術、管理、品牌等多維度的支持，也結合初期創(chuàng)業(yè)者的特點，針對性地設計被投企業(yè)賦能解決方案。

    張磊在其創(chuàng)作的《價值》一書中也寫到，“在與被投企業(yè)共同創(chuàng)造價值的過程中，高瓴在投后賦能方面的投入，不僅幫助被投企業(yè)運用科技賦能，突破發(fā)展瓶頸，還幫助高瓴自身建立了一支成熟的投后運營團隊和一套完整的賦能工具箱；更讓人意想不到的是，在產(chǎn)業(yè)里的摸爬滾打，還幫助高瓴投資團隊獲得了真正理解產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)實踐的基礎性研究能力，從而形成了一個完善的、有益的價值創(chuàng)造循環(huán)。”

（編輯 田冬）