近期在監(jiān)管層扶持新經(jīng)濟(jì)以及鼓勵(lì)“富士康”等公司A股上市的暖風(fēng)下，A股對(duì)于中小創(chuàng)為主的熱情再次被點(diǎn)燃。財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示，年初以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2月7日的最低點(diǎn)的1571.47點(diǎn)持續(xù)上漲至3月7日的1785.27點(diǎn)，漲幅達(dá)到13%，同期中小板指數(shù)也從6795.81點(diǎn)上漲至7468.98點(diǎn)。

    分析人士表示，推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)登陸A股無(wú)論對(duì)于改善A股結(jié)構(gòu)，還是增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體能力都有極大好處，短期也有利于改善對(duì)于中小創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。在此前提下，部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始調(diào)股換倉(cāng)尋找機(jī)會(huì)，一方面增加新經(jīng)濟(jì)直接對(duì)應(yīng)的中小創(chuàng)倉(cāng)位，另一方面則直接參與新經(jīng)濟(jì)公司上市相關(guān)概念股的投資。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士提醒，目前創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)難以確立，相關(guān)概念股也存在過(guò)度挖掘和炒作的情況，投資者需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。

    “調(diào)倉(cāng)換股”機(jī)構(gòu)捕捉新機(jī)會(huì)

    A股市場(chǎng)正展現(xiàn)出擁抱新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的巨大熱情。從上交所“新藍(lán)籌”行動(dòng)到深交所強(qiáng)調(diào)“擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板包容性”，交易所紛紛向新經(jīng)濟(jì)企業(yè)拋出橄欖枝，3月5日，2018年政府工作報(bào)告中明確提及“支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資”，A股對(duì)于新經(jīng)濟(jì)支持的政策信號(hào)愈加清晰。專業(yè)人士分析，推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)登陸A股無(wú)論對(duì)于改善A股結(jié)構(gòu)，還是增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體能力都有極大好處。“新經(jīng)濟(jì)IPO加速，是國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略的具體落地，對(duì)于推動(dòng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著積極的指引效力。”首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝表示。

    隨著支持新經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)確立，市場(chǎng)也給予了積極的反映，2月以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在新經(jīng)濟(jì)概念的推動(dòng)下上漲超過(guò)200點(diǎn)，一些“獨(dú)角獸”概念股也連續(xù)漲停。

    在行情推動(dòng)下，一些機(jī)構(gòu)也抓緊調(diào)倉(cāng)換股，增加中小創(chuàng)倉(cāng)位。“我們?cè)谀昵鞍阉{(lán)籌的倉(cāng)位減少了很多，開(kāi)年以來(lái)主要布局在中小創(chuàng)，”上海一家中型私募的投資總監(jiān)告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“新經(jīng)濟(jì)對(duì)于中小創(chuàng)不僅是概念上的利好，在概念的催化下，中小創(chuàng)過(guò)去兩年被低估的價(jià)值也會(huì)被挖掘，優(yōu)質(zhì)股值得布局”。

    深圳一家私募也向中證報(bào)表示已增加了中小創(chuàng)的倉(cāng)位，“我們從1月份就開(kāi)始逐步加倉(cāng)，在2月份又有幾次比較大的加倉(cāng)，現(xiàn)在中小創(chuàng)持倉(cāng)大概占我們持倉(cāng)占比的4成左右。”

    上海富鉅投資首席唐弢表示，中小創(chuàng)行情的上漲確實(shí)得到一些增量資金的支持，“作為量化的產(chǎn)品，我們也做了相應(yīng)的調(diào)整”。

    從市場(chǎng)資金流向來(lái)看，新年以來(lái)中小創(chuàng)資金流入明顯加速。財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示，2月22日開(kāi)始，中小創(chuàng)資金流入明顯加速。中小企業(yè)板每日資金流入從2月22日的293億左右增加至3月6日的487億，創(chuàng)業(yè)板每日資金流入從174億增加至316億，同期上證A股每日資金流入則維持在1100億到1300億之間。

    概念股過(guò)度挖掘“雞犬升天”

    值得注意的是，無(wú)論是大舉增倉(cāng)中小創(chuàng)還是直接參與概念股投資，目前都存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

    比如在富士康IPO帶動(dòng)下，安彩高科股價(jià)從2月9日的最低5.08元每股飆漲至9.26元每股，小米將在港股和A股同時(shí)IPO的傳言則讓精達(dá)股份3月1日后的三個(gè)交易日連收3個(gè)漲停板。

    但是從相關(guān)業(yè)務(wù)上看，“富士康”們的上市對(duì)相關(guān)概念公司業(yè)績(jī)的影響其實(shí)非常有限，市場(chǎng)存在過(guò)度炒作的嫌疑。精達(dá)股份5日晚間就澄清，公司通過(guò)香港子公司投資小米的份額占比較低，該項(xiàng)投資對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資影響很小。

    3月6日晚，連續(xù)兩個(gè)交易日漲停的安彩高科發(fā)布了《股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告》，稱其與富士康IPO相關(guān)事項(xiàng)無(wú)任何關(guān)聯(lián)，極力澄清與富士康的“曖昧關(guān)系”。安彩高科稱，富士康IPO與公司無(wú)任何關(guān)聯(lián)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)任何影響。另外，公司第二大股東富鼎電子科技（嘉善）有限公司與前述富士康公司實(shí)控人同為鴻海精密工業(yè)股份有限公司，但截至目前公司與第二大股東富鼎電子科技（嘉善）有限公司無(wú)業(yè)務(wù)合作事項(xiàng)，也無(wú)任何投資意向。

    不僅如此，安彩高科還表示，公司2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-645.92萬(wàn)元，2016年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為159.43萬(wàn)元，增減幅度為-505.14%。2018年1月31日，公司披露了2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)900萬(wàn)元左右，與上年同期相比基本持平。公司盈利能力較弱，請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3月7日，安彩高科股價(jià)回調(diào)-2.62%，仍然處于高位。

    “新經(jīng)濟(jì)的方向是對(duì)的，應(yīng)該提倡，但是對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，相關(guān)標(biāo)的必然會(huì)存在分化，”唐弢認(rèn)為，只有那些擁有核心技術(shù)、核心商業(yè)模式的公司才能作為真的新經(jīng)濟(jì)標(biāo)的來(lái)投資，要謹(jǐn)防“披著羊皮的狼”。對(duì)于投資者而言，安彩高科等股票由于沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，必然會(huì)存在較大的波動(dòng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

    華創(chuàng)證券首席策略分析師王君認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)的概念一定程度上帶動(dòng)提升了中小創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，成為近期中小創(chuàng)行情的導(dǎo)火索。但是中小創(chuàng)并沒(méi)有看到業(yè)績(jī)整體好轉(zhuǎn)等趨勢(shì)，除非部分業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)的龍頭，大部分股票都不具備反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。對(duì)于直接追漲相關(guān)概念股更需要謹(jǐn)慎。

    不過(guò)王劍輝則表示，雖然短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板行情受到國(guó)家鼓勵(lì)新經(jīng)濟(jì)的政策的推動(dòng)，但是創(chuàng)業(yè)板上漲本身也自有邏輯，“創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)前兩年的磨練，泡沫已經(jīng)被消化，預(yù)計(jì)今年整體收益會(huì)優(yōu)于大盤(pán)”。