“對(duì)于8月的市場(chǎng)，我們持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。”

    諾德基金最新投資報(bào)告指出，流動(dòng)性方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣在未來(lái)一段時(shí)間都處于寬松狀態(tài)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于緩慢見(jiàn)底的階段，預(yù)期管理層會(huì)加大對(duì)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度和改革力度，進(jìn)而對(duì)沖內(nèi)外需的下滑。短期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降會(huì)使得整體市場(chǎng)的估值中樞下移。擁有扎實(shí)的基本面和穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，估值相對(duì)匹配的價(jià)值成長(zhǎng)股，值得長(zhǎng)期布局。

    國(guó)泰君安的李少君認(rèn)為，此次市場(chǎng)的調(diào)整更偏全球性而非單個(gè)市場(chǎng)，A股是最早經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)回落壓力、貿(mào)易問(wèn)題的資本市場(chǎng)，此類(lèi)問(wèn)題的邊際沖擊走向遞減且可控。以全球視角上看，A股市場(chǎng)反而是當(dāng)前最具性?xún)r(jià)比的權(quán)益市場(chǎng)，更為堅(jiān)韌而非脆弱。

    國(guó)投瑞銀策略精選混合基金經(jīng)理吉莉則認(rèn)為，隨著全球?qū)捤深A(yù)期的全面升溫，加上托底政策的持續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)整體資金依然會(huì)維持相對(duì)寬松局面。“從股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)角度看，經(jīng)歷了上半年的估值修復(fù)后，目前A股整體股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在歷史中值附近。不過(guò)，A股總體估值在全球股市中依然是相對(duì)較低的。另外，從增量資金角度看，2019年8月和11月MSCI分別繼續(xù)提高A股納入因子比例，預(yù)計(jì)會(huì)帶來(lái)潛在增量資金約2800億元。”

    “從中長(zhǎng)期看，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)是樂(lè)觀的。”吉莉說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的財(cái)富是廣大勤勞善良的人民，優(yōu)秀的企業(yè)家和公司總會(huì)帶著勤奮和精進(jìn)的精神努力拼搏創(chuàng)造財(cái)富。“中國(guó)是全球增長(zhǎng)最快最有活力的經(jīng)濟(jì)體之一，擁有全球最大的市場(chǎng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。我相信，在消費(fèi)、服務(wù)、醫(yī)藥、科技領(lǐng)域，未來(lái)仍會(huì)不斷出現(xiàn)五倍甚至十倍增長(zhǎng)的公司。”

    就未來(lái)一段時(shí)間來(lái)看，與黃金相關(guān)的股票比如金礦股應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的配置。易方達(dá)黃金主題基金相關(guān)人士指出，金礦股是指以黃金開(kāi)采為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司的股票。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金礦股的股價(jià)不僅與金價(jià)密切相關(guān)，而且具有明顯的彈性，因此在金價(jià)上漲周期、尤其是上漲周期的初期，往往可以獲得較為顯著的超額收益。以2001年至2003年為例，其間國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲55%，而全球金礦股指數(shù)同期漲幅高達(dá)295%。這一特性在本輪上漲中也有體現(xiàn)。8月5日該指數(shù)上漲2.39%，超過(guò)國(guó)際金價(jià)1.27%的漲幅；5月份以來(lái)該指數(shù)已上漲35.72%，超過(guò)國(guó)際金價(jià)同期的14.02%。

    正是由于其與金價(jià)聯(lián)動(dòng)的特殊性，購(gòu)買(mǎi)金礦股比單純的黃金買(mǎi)賣(mài)或股票買(mǎi)賣(mài)都要復(fù)雜，投資者不僅要關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)狀況，還要對(duì)黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)等多重因素。而且，金礦股還具備地域分布上的特殊性，相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的金礦公司，全球頭部金礦公司在經(jīng)營(yíng)效率、現(xiàn)金流和估值水平上都有較為明顯的客觀優(yōu)勢(shì)。分析的難度加上境外投資的高門(mén)檻，讓不少投資者望而卻步。由專(zhuān)業(yè)人士管理的、可以投向境外的QDII基金為投資者參與金礦股投資提供了便捷工具。