8日，A股繼續上漲，上證綜指收盤站上3400點，創29個月收盤新高。兩市成交額連續三個交易日超1.5萬億元。8日接受中國證券報記者采訪的專家表示，各類資金積極入市推動近期股市顯著上漲，但投資者應保持理性，切勿盲目跟風炒作。

    股市增量資金充沛

    專家認為，中國經濟基本面回暖為股市上漲提供支撐，投資者積極入市在一定程度上提高市場人氣。

    “近期股市上漲有其合理性，緣于國內疫情得到明顯控制，經濟活動正步入穩步恢復階段。”清華大學國家金融研究院副院長、上市公司研究中心主任王嫻表示，自疫情發生以來，海外主要經濟體為刺激經濟，實施了寬松貨幣政策，使全球流動性極為充裕，無風險利率大幅下降，資金向新興經濟體溢出，外資持續流入A股市場。

    東方證券首席經濟學家邵宇認為，增量資金充沛是此輪行情主要推動力，流動性充裕主要有以下幾方面支撐因素：一是大類資產配置開始從房地產向權益產品轉移；二是經濟基本面迎來修復趨勢；三是資本市場改革等利好因素提升投資情緒，也在一定程度上助推股市上漲。

    “股市近期上漲主要有如下四個原因：首先，從經濟基本面看，市場普遍對二季度經濟數據持有較好預期；其次，近期資本市場深改也在持續提升市場做多信心；再者，資金總體較為寬松，在一定程度上支持股市上漲；此外，海外股市近期反彈行情也起到示范效應。”中銀證券全球首席經濟學家管濤分析。

    “目前，個人投資者正預期經濟復蘇、金融改革等利好，以及當前環境將推動企業業績增長和市場繁榮。”新時代證券首席經濟學家潘向東說。

    切忌過度追逐短期趨勢

    機構認為，市場在短期較快上漲后，存在休整需求。投資者應警惕風險、理性投資。

    “個人投資者應提高風險意識，樹立理性投資理念。”管濤分析，一方面，前期資金通過拉漲大藍籌板塊抬高股指，但對做多的動能消耗也較大。如果股指持續較快上漲，可能迅速降低A股估值洼地優勢，一旦出現估值虛高而缺乏基本面支持，市場極易出現調整。另一方面，目前海外疫情風險較大，如影響經濟復蘇，海外風險資產調整也可能對國內市場產生影響。

    “A股市場慢牛可期，個人投資者應做好投資管理、堅持長期投資，方能獲得更好收益。”興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委建議。

    行情將回歸基本面

    展望下半年A股市場，業內人士認為，市場將回歸基本面，上漲動能將主要由盈利復蘇驅動。

    光大證券策略分析師謝超認為，以最新收盤價計算，當前A股市值與廣義貨幣（M2）的比值已升至2011年以來78%分位數，市場不再低估。這也意味著，前期由貨幣驅動的估值修復階段已結束，后期上漲需由盈利復蘇驅動。在樂觀情緒驅動下，短期市場上漲可能還會延續，應重點關注政策信號，包括監管部門對資本市場和貨幣政策方面的態度等。