上周前四天A股呈“抱團式上漲”，小票一片慘綠，直到上周五才出現反轉，即“抱團股”大跌，冷門或低位股普漲。滬綜指全周漲2.79%至3570.11點，深綜指漲3.87%至2419.50點，創業板綜指漲2.13%，科創50下跌1.03%。

    “抱團行情”于上周五戛然而止，一方面與核心資產于上周四瘋漲可能已達極致相關，一方面與上周五市場傳言稱消費基金發行減速相關。雖然上周前三天已有“二八”現象，但仍未失控與瘋狂，明顯失控與瘋狂僅在周四出現，當天有太多的小票、冷門、低位品種大幅殺跌，許多品種只見拋盤而不見買盤。與此同時，幾乎所有大市值品種不分青紅皂白齊步上漲。很明顯，許多散戶已忍無可忍，開始產生了情緒化操作。有道是物極必反，當市場某一風格達到極致時，正是產生突變的節點。

    關于“基金發行受阻”傳言，已有“不肯具名人士”辟謠了，不過我覺得這樣的辟謠只是聊勝于無。有經驗的投資者大多明白：辟不辟謠其實不一定很重要。投資者更看重的是走勢，只要繼續跌下去，那么就會對傳言將信將疑，說什么都無用，也無人信。個人感覺基金發行節奏有可能稍稍受控，但只要抱團行為收斂一陣，基金發行節奏又會提升。因此，中長期投資者可完全忽略市場中此類傳言、謠言或辟謠，拿穩看好的藍籌品種并忍受些短線波動即可。

    “抱團”似乎是個貶義詞，但該行為沒啥可過分指責的。基金是信奉價值投資的，所受專業訓練也差不多，所以目標股也差不多，即行業龍頭、大藍籌、績優等品種。個人以為，抱團僅僅是個結果，不一定是刻意為之或操縱股價。以茅臺為例，是不少基金標配，不一定是什么“合謀”。投資者可以不滿或看不慣這些基金的行為，但應盡可能客觀地看待這件事。

    值得注意的是，上周五抱團股好不容易跌一天，北上資金罕見地大買了206.15億元。2021年北上資金大概率還會涌入A股，主打仍是市值較大、漲幅相對稍少的品種，如海螺水泥等，故A股機構化肯定將進一步深入，“抱團”現象肯定不會消失，頂多是換品種抱團罷了。

    上周末證監會發布了《關于加強私募投資基金監管的若干規定》，我看了看，發現私募從事配資、做莊等難度有所增加，或許這使未來“妖股”產生的難度進一步提升。

    首季向來是銀行發行貸款高峰期，應該也是基金發行密集期，這個時段顯然A股機會應大于風險。本周將有較多12月經濟指標公布，投資者可重點看看貸款、社融、貨幣供應量等數據。

    疫情方面，考慮到石家莊、沈陽等地實情，部分旅游類品種短期業績可能受些影響，投資者稍稍注意下即可回避這類風險。