■本報(bào)記者 左永剛

    進(jìn)入2018年以來，在防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的背景下，滬深交易所自律監(jiān)管進(jìn)一步升級。截至1月22日，上交所開出通報(bào)批評、監(jiān)管工作函、公開譴責(zé)、監(jiān)管關(guān)注、公開譴責(zé)等20份監(jiān)管措施，21份監(jiān)管問詢函。截至1月19日，深交所已經(jīng)對374起證券異常交易行為進(jìn)行調(diào)查，日均達(dá)到19起。截至1月23日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已發(fā)出23份監(jiān)管公告，對相關(guān)主體或當(dāng)事人采取自律監(jiān)管措施。

    “《證券交易所管理辦法》1月1日起施行，讓交易所一線監(jiān)管實(shí)現(xiàn)‘補(bǔ)鈣’。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的要求下，應(yīng)該強(qiáng)化交易所一線自律監(jiān)管職責(zé)。自律監(jiān)管是基礎(chǔ)性監(jiān)管、第一位的監(jiān)管，一定要挺在行政監(jiān)管前面。

    有關(guān)專家指出，滬深交易所及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將持續(xù)推進(jìn)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，提高自律監(jiān)管與行政監(jiān)管、司法調(diào)整等協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)科技監(jiān)管能力，全力維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行。

    各級交易場所

    都要聚焦防范化解風(fēng)險(xiǎn)

    2017年12月份舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對三大攻堅(jiān)戰(zhàn)做出了明確部署，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)是首要任務(wù)。

    證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰1月19日在出席第一屆新時(shí)代資本論壇（2018）時(shí)表示，張慎峰強(qiáng)調(diào)，要根據(jù)國務(wù)院金融委的部署要求，充分依靠金融委辦公室和人民銀行牽頭的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，全力維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)，做好區(qū)域性股權(quán)市場、地方各類交易場所等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防控工作。

    上交所近日做出相關(guān)工作部署，包括全面梳理升級業(yè)務(wù)規(guī)則體系、大幅度充實(shí)資本市場一線監(jiān)管力量、加大監(jiān)管力度、規(guī)范自律監(jiān)管實(shí)施程序等。該所副理事長張冬科日前表示，加強(qiáng)市場監(jiān)管，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，這既是資本市場永恒的主題，也是2018年上交所的首要任務(wù)，上交所責(zé)無旁貸要擔(dān)負(fù)起一線監(jiān)管和預(yù)測預(yù)警的責(zé)任。

    2018年深交所將豐富完善紀(jì)律處分種類，優(yōu)化紀(jì)律處分工作程序，提升違規(guī)處分的針對性、透明度和公信力。同時(shí)深交所將不斷探索新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，深化風(fēng)險(xiǎn)管理體制，搭建風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警平臺，強(qiáng)化落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，確保風(fēng)險(xiǎn)管理能力和水平再上一個(gè)新臺階。

    上海股份制與證券研究會(huì)副會(huì)長曹俊23日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，防范化解資本市場風(fēng)險(xiǎn)是化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要任務(wù)。隨著我國多層次資本市場深入發(fā)展，建立適應(yīng)不同層次市場發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)控制手段至關(guān)重要。需要形成行政監(jiān)管、自律監(jiān)管等多層次監(jiān)管體系，其中交易所自律監(jiān)管不可或缺。

    交易所強(qiáng)化科技監(jiān)管能力

    證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰強(qiáng)調(diào)，2018年要依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，更加充分保護(hù)投資者合法權(quán)益。健全“以監(jiān)管會(huì)員為中心”的交易行為監(jiān)管模式，建立完善“穿透式”監(jiān)管機(jī)制，防止監(jiān)管套利。強(qiáng)化稽查執(zhí)法力度，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)，推進(jìn)資本市場科技監(jiān)管。

    目前，用大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)加強(qiáng)監(jiān)管，是交易所一線監(jiān)管面臨的重要課題。滬深交易所以及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已在加大相關(guān)投入，增強(qiáng)科技監(jiān)管能力。

    如深交所進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管系統(tǒng)性能，豐富監(jiān)管數(shù)據(jù)資源，利用流計(jì)算、數(shù)據(jù)挖掘、可視化等大數(shù)據(jù)技術(shù)，探索關(guān)聯(lián)賬戶合并預(yù)警、投資者畫像、證券畫像等智能化應(yīng)用，不斷提高市場監(jiān)控和違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)效率。全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理李明也在1月24日表示，2018將加強(qiáng)科技監(jiān)管。

    為交易所自律監(jiān)管“補(bǔ)鈣”

    在此之前，市場參與者往往認(rèn)為交易所監(jiān)管是行政監(jiān)管的延伸，本質(zhì)上還是行政監(jiān)管。在劉俊海看來，這一認(rèn)識有失偏頗。監(jiān)管改革就是為了打破固化的思維方式，打破固化的利益藩籬，推動(dòng)交易所的法人化、自制化、自律化，推進(jìn)交易所治理現(xiàn)代化。

    劉俊海認(rèn)為，“自律監(jiān)管的目的是防范資本市場技術(shù)、道德、法律風(fēng)險(xiǎn)，以及保護(hù)投資者合法權(quán)益。《證券交易所管理辦法》施行讓交易所自律監(jiān)管實(shí)現(xiàn)‘補(bǔ)鈣’，交易所要轉(zhuǎn)變觀念，要有擔(dān)當(dāng)，交易所就要對市場主體不理性的違法違規(guī)失信行為，履行自律監(jiān)管職責(zé)。”

    劉俊海表示，自律監(jiān)管之所以需要挺在行政監(jiān)管前面，是因?yàn)榻灰姿c上市公司簽有上市協(xié)議。依據(jù)上市協(xié)議，交易所與上市公司都要履行合同約定，上市公司必須遵守交易所自律規(guī)則；另外交易所采取會(huì)員制，交易所會(huì)員大會(huì)形成的相關(guān)章程、自律規(guī)則，對證券公司具有約束力。

    “目前交易所自律監(jiān)管工具箱非常豐富，現(xiàn)在還沒完全激活，需要進(jìn)一步激活和豐富。”劉俊海表示。

    劉俊海同時(shí)認(rèn)為，需要加強(qiáng)自律監(jiān)管與行政監(jiān)管銜接，增加掛鉤約束機(jī)制。曹俊也認(rèn)為，應(yīng)該加強(qiáng)交易所的自律監(jiān)管與行政監(jiān)管、司法調(diào)整的銜接，在依法治國的框架下，發(fā)揮市場、政府及法律的協(xié)同優(yōu)勢，探索我國資本市場監(jiān)管體系，為資本市場規(guī)范發(fā)展保駕護(hù)航。

    今年以來，深交所已向證監(jiān)會(huì)上報(bào)21起涉嫌違法違規(guī)案件線索。曹俊認(rèn)為，交易所作為市場自治主體，發(fā)揮市場監(jiān)管權(quán)，更有效地發(fā)揮一線監(jiān)管作用，強(qiáng)化監(jiān)管約束力，至關(guān)重要。“《證券交易所管理辦法》頒行為監(jiān)管升級提供了法規(guī)依據(jù)，為證券交易所功能的發(fā)揮提供了保障。”