稽查執(zhí)法已經(jīng)成為近年來資本市場(chǎng)監(jiān)管重頭戲。在依法全面從嚴(yán)監(jiān)管理念下，資本市場(chǎng)大案不斷涌現(xiàn)，從嚴(yán)監(jiān)管重塑了市場(chǎng)秩序，發(fā)揮了巨大效能。這些執(zhí)法效果既包括嚴(yán)格追究違法違規(guī)行為的民事、刑事責(zé)任，也包括對(duì)試圖鋌而走險(xiǎn)者的震懾作用。

    近年來，證監(jiān)會(huì)打擊證券期貨市場(chǎng)各類違法活動(dòng)成效顯著，表現(xiàn)在行政處罰數(shù)量、罰沒款金額、市場(chǎng)禁入人數(shù)等屢創(chuàng)新高。“私募一哥”徐翔操縱市場(chǎng)案、鮮言信息披露違法違規(guī)及操縱股價(jià)案、欣泰電氣成為首家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司、*ST博元成為首家因重大信息披露違法而被退市的上市公司，這些案例成為嚴(yán)懲資本市場(chǎng)興風(fēng)作浪的牛鬼蛇神和嚴(yán)肅執(zhí)法的標(biāo)志性事件。在稽查執(zhí)法的路上，監(jiān)管部門嚴(yán)懲資本大鱷，逮鼠打狼，凈化了市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)了資本市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

    依法從嚴(yán)處罰除了直接的經(jīng)濟(jì)懲戒，還有震懾、預(yù)防違法違規(guī)行為的間接效果。近年來，在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、上市公司大股東違法減持、編造和傳播虛假信息，以及信息披露違法多類訴訟案件中，法院支持了證監(jiān)會(huì)的認(rèn)定原則。今年年初，證監(jiān)會(huì)公布，系統(tǒng)內(nèi)行政處罰訴訟案件連續(xù)三年創(chuàng)出歷史新高，行政處罰連續(xù)三年訴訟案件保持實(shí)體“零敗訴”。這些都對(duì)各類違法違規(guī)行為形成了強(qiáng)大震懾。

    當(dāng)前，行政處罰執(zhí)行力度仍存在一些不足。但維護(hù)資本市場(chǎng)秩序需要堅(jiān)持依法行政，需要對(duì)不斷翻新和復(fù)雜化的違法違規(guī)行為毫不手軟地懲處，也需要不斷健全執(zhí)法機(jī)制，完善基礎(chǔ)制度。此外，還需要不斷努力推進(jìn)各部門間信息共享合作，健全失信懲戒機(jī)制，全力支持法院強(qiáng)制執(zhí)行。近年來，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了與人民銀行、網(wǎng)信辦、國(guó)稅總局、審計(jì)署等單位的協(xié)作，優(yōu)化線索通報(bào)、信息共享、執(zhí)法協(xié)作等全方位合作。同時(shí)，加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事司法的銜接，形成重點(diǎn)打擊、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、緊密聯(lián)動(dòng)的執(zhí)法新格局。

    此外，改變違法違規(guī)的制度性成本過低現(xiàn)狀，還應(yīng)當(dāng)在刑事法律責(zé)任、行政法律責(zé)任、民事賠償責(zé)任等三個(gè)方面進(jìn)一步完善制度設(shè)計(jì)。經(jīng)過一系列“組合拳”，資本市場(chǎng)健康發(fā)展的根基才能得以穩(wěn)固，一個(gè)讓資本市場(chǎng)回歸服務(wù)并助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展本質(zhì)的市場(chǎng)生態(tài)才能加快形成。