若將一家上市公司的股價(jià)簡單拆分為PE*EPS的乘法公式，EPS就代表了公司的客觀經(jīng)營成果，PE就代表了廣大市場投資者們對公司的認(rèn)可度。上市公司通過增加信息披露的深度和廣度，加強(qiáng)與股東之間的溝通和交流，獲得投資者的長期理解支持，使股東對公司的未來發(fā)展形成共識所做的相關(guān)工作，就是投資者關(guān)系管理。

    近年來，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制落地、北交所開市，上市公司的隊(duì)伍規(guī)模空前，隨著證監(jiān)會在日前公布了新的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，投資者關(guān)系管理工作正在邁入新時(shí)代。與2005年發(fā)布的《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》相比，新的指導(dǎo)文件一是明確了投資者關(guān)系管理內(nèi)涵，二是進(jìn)一步增加投資者關(guān)系管理的內(nèi)容和方式，三是強(qiáng)化對上市公司的約束，尤其是“關(guān)鍵少數(shù)”的主體責(zé)任。

    金融街（000402.SZ）長期高度重視投資者關(guān)系工作，公司建立了以“價(jià)值實(shí)現(xiàn)”、“價(jià)值經(jīng)營”和“價(jià)值穩(wěn)定”等三個(gè)價(jià)值引領(lǐng)為核心的投資者關(guān)系管理工作體系，向資本市場傳遞公司內(nèi)在價(jià)值，強(qiáng)化公司長期價(jià)值投資的吸引力。

    堅(jiān)持雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略    

    引領(lǐng)價(jià)值實(shí)現(xiàn)

    “開發(fā)銷售+資產(chǎn)管理”既是公司的經(jīng)營戰(zhàn)略，也是公司力圖向資本市場傳遞的價(jià)值形象。在“房住不炒”和“三穩(wěn)”的政策基調(diào)下，開發(fā)市場正步入平穩(wěn)期，公司努力抓住行業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的經(jīng)營機(jī)遇，一方面以合理價(jià)格積極獲取項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)帶來的合理利潤；另一方面不斷提升持有物業(yè)的經(jīng)營能力，將業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和創(chuàng)新經(jīng)營模式準(zhǔn)確的傳遞給投資者，成為公司投資者關(guān)系管理工作的重點(diǎn)。

    在實(shí)際工作中，公司始終以“實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定增長”為抓手來向投資者充分展示公司的穩(wěn)健成長性。在國家政策密集出臺、資本市場波動較大的階段，為避免投資者對公司的投資預(yù)期受影響，公司盡可能地讓投資者認(rèn)識到國家房地產(chǎn)政策從“促銷售、去庫存”、“因城施策化解房地產(chǎn)庫存，推進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”、“房子是用來住的，不是用來炒的”等總基調(diào)不斷演變過程中所包含的內(nèi)在投資邏輯。

    根據(jù)這些投資邏輯并結(jié)合市場現(xiàn)狀，公司在定期報(bào)告中對全國市場形勢、行業(yè)政策變化、重點(diǎn)城市市場等房地產(chǎn)政策及房地產(chǎn)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行公正客觀深入的分析，讓投資者充分掌握行業(yè)發(fā)展趨勢和公司經(jīng)營動態(tài)，從而對公司未來的價(jià)值有一個(gè)合理的判斷。

    健全信息溝通渠道    

    主動經(jīng)營價(jià)值

    信息披露是投資者了解公司經(jīng)營情況的核心渠道。多年來公司堅(jiān)持信息披露的規(guī)范、及時(shí)、完整性原則，把充分信息披露作為投資者關(guān)系管理工作的首要任務(wù)來抓，并連續(xù)多年獲得深交所信息披露考核“優(yōu)秀”。公司所有對外發(fā)布的公告信息均通過公司管理層和董事長審批，有力保障了公司對外信息披露的準(zhǔn)確性與合規(guī)性。

    在此基礎(chǔ)上，公司通過投資者交流專用電話、專用郵箱，深圳證券交易所互動易平臺，公司官網(wǎng)投資者關(guān)系專欄等多種渠道確保了溝通的順暢，并在這些渠道上對投資者普遍關(guān)注的問題及時(shí)準(zhǔn)確回答。同時(shí)，公司安排專人對其中的重點(diǎn)問題進(jìn)行收集整理后及時(shí)匯報(bào)給管理層，讓公司管理層直接參與到投資者關(guān)系管理工作中來。

    公司還設(shè)定每周三為投資者接待日，安排公司管理層與投資者進(jìn)行面對面交流，接訪人員覆蓋了行業(yè)分析師、機(jī)構(gòu)投資者、新聞媒體、中小投資者等所有市場相關(guān)各方。

    積極回饋股東    

    維護(hù)價(jià)值穩(wěn)定

    公司高度重視股東，尤其是中小股東的權(quán)益分派。在房地產(chǎn)行業(yè)屢受調(diào)控，現(xiàn)金流壓力不斷上升的情況下，公司自2000年以來連續(xù)20年堅(jiān)持現(xiàn)金分紅，年均現(xiàn)金分紅占?xì)w屬于母公司凈利潤比例超過30%。

    此外，公司還積極管理二級市場股權(quán)價(jià)值。公司安排專人實(shí)時(shí)跟蹤二級市場股票波動情況，在每個(gè)交易日收盤后及時(shí)整理公司股價(jià)波動情況，對標(biāo)整個(gè)市場、行業(yè)、和同行業(yè)可比公司情況分享給公司所有證券事務(wù)人員，以便于大家及時(shí)、準(zhǔn)確地應(yīng)對相關(guān)媒體、分析師和投資者的咨詢。在此基礎(chǔ)上，公司還以半月報(bào)、月報(bào)的形式定期向公司管理層匯報(bào)資本市場最新動態(tài)，包括但不限于全球經(jīng)濟(jì)形勢、宏觀經(jīng)濟(jì)政策，同行業(yè)公司動態(tài)、投資者關(guān)注焦點(diǎn)、公司股東變化等情況，以確保信息向公司管理層的全面準(zhǔn)確傳遞，便于管理層在經(jīng)營決策中合理采納投資者建議，間接地讓投資者適時(shí)參與到公司治理活動中來。

    2014年公司股價(jià)受宏觀環(huán)境和證券市場波動等多種因素的影響，股票的市場價(jià)格低于公司凈資產(chǎn)。公司果斷以2.5億元自有資金累計(jì)完成回購公司股份3，815萬股股份，向資本市場傳遞了對公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的信心。在公司業(yè)績良好但二級市場估值中心發(fā)生偏移時(shí)，公司管理層主動以自有資金分別在2009年、2012年、2013年和2018年分別用自有資金增持公司股票，累計(jì)增持396.15萬股，有效提振了市場信心，維護(hù)了公司長期的投資價(jià)值。

    公司認(rèn)為，上市公司兼具實(shí)業(yè)和資本的雙重屬性，其管理經(jīng)營的好壞不僅關(guān)乎實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，也關(guān)乎資本市場的健康發(fā)展。公司以近二十年的資本運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，形成了“三個(gè)價(jià)值引領(lǐng)”為核心的投關(guān)工作體系，它的“價(jià)值實(shí)現(xiàn)”、“價(jià)值經(jīng)營”、“價(jià)值穩(wěn)定”功能，既是公司主動管理資本市場賦予溢價(jià)和企業(yè)價(jià)值出現(xiàn)偏差的有效工具，也是實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)在價(jià)值穩(wěn)步增長、促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展的重要保障機(jī)制。

    如今新的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》文件已明確提出，上市公司應(yīng)當(dāng)按照本指引的精神和要求開展投資者關(guān)系管理工作，上市公司控股股東、實(shí)際控制人以及董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)高度重視、積極參與和支持投資者關(guān)系管理工作。未來，公司將不忘保障投資者合法權(quán)益的初心，高舉“三個(gè)價(jià)值”的旗幟，在新時(shí)代投資者關(guān)系管理的大道上砥礪前行。

（編輯 白寶玉）