本報(bào)記者 吳曉璐
2月27日,證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管二司一級(jí)巡視員竺煜在國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局例行新聞發(fā)布會(huì)上表示,2022年以來(lái),證監(jiān)會(huì)先后批復(fù)同意在北京、上海、重慶等3家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)。截至2023年底,3家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)累計(jì)完成認(rèn)股權(quán)登記近100筆,涉及融資金融近9億元。
去年10月份,國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《專(zhuān)利轉(zhuǎn)化運(yùn)用專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案(2023—2025年)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》)提出,支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)。
竺煜表示,以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè),是認(rèn)股權(quán)在專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域開(kāi)展的有益探索。目前,上述試點(diǎn)地區(qū)已有相應(yīng)落地案例,有效提升了專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化效率,促進(jìn)了科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
建立專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化樣板企業(yè)培育庫(kù)
支持入庫(kù)企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范培育
據(jù)悉,目前,國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局聯(lián)合工業(yè)和信息化部、人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等4部門(mén)制定了《專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)中小企業(yè)成長(zhǎng)計(jì)劃實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》),將于近期印發(fā)實(shí)施。
據(jù)竺煜介紹,《實(shí)施方案》提出篩選建立專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化樣板企業(yè)培育庫(kù),這里面涉及的入庫(kù)企業(yè)主要為成長(zhǎng)期的中小企業(yè),與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的服務(wù)覆蓋范圍比較契合。
2020年以來(lái),證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步突出區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的私募股權(quán)市場(chǎng)定位和服務(wù)中小微企業(yè)的核心功能,加強(qiáng)央地協(xié)作,穩(wěn)步推進(jìn)制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)以及私募基金份額轉(zhuǎn)讓、認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)、區(qū)塊鏈建設(shè)等單項(xiàng)業(yè)務(wù)試點(diǎn),聯(lián)合工業(yè)和信息化部建設(shè)“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板,并推動(dòng)地方政府整合屬地政策和金融資源,優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展模式。
目前,區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)已初步搭建成基于區(qū)塊鏈的場(chǎng)外市場(chǎng)設(shè)施,逐步建立起符合當(dāng)?shù)貙?shí)際和中小微企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)服務(wù)體系、綜合金融服務(wù)體系和上市規(guī)范培育體系,能夠?yàn)槿霂?kù)企業(yè)提供登記托管、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)激勵(lì)和員工持股等權(quán)益管理服務(wù),股權(quán)、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)質(zhì)押、信貸對(duì)接等融資服務(wù),規(guī)范運(yùn)作、輔導(dǎo)培訓(xùn)、并購(gòu)重組等上市培育服務(wù),有條件的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)可以結(jié)合專(zhuān)利等信息進(jìn)一步完善企業(yè)數(shù)字檔案,完善科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)、專(zhuān)精特新企業(yè)評(píng)價(jià)、企業(yè)數(shù)字畫(huà)像等賦能服務(wù)。
截至2023年底,全國(guó)35家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)共服務(wù)企業(yè)17萬(wàn)家,其中“小巨人”企業(yè)1950家、專(zhuān)精特新中小企業(yè)15000多家;培育上市公司128家、新三板掛牌公司950家。
竺煜表示,《專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》及《實(shí)施方案》明確支持入庫(kù)企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范培育,并給予了更多支持政策,如探索政府引導(dǎo)基金等通過(guò)優(yōu)先股的形式投資入庫(kù)企業(yè),鼓勵(lì)支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)等,進(jìn)一步豐富了入庫(kù)企業(yè)的服務(wù)工具和產(chǎn)品;同時(shí)拓寬了私募基金對(duì)入庫(kù)企業(yè)的投資方式,有利于促進(jìn)入庫(kù)企業(yè)與資本對(duì)接,強(qiáng)化對(duì)專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化的投融資支持。
目前,證監(jiān)會(huì)正在推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建立與全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的產(chǎn)品銜接和制度性對(duì)接機(jī)制。2023年8月,區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與新三板制度性對(duì)接正式落地。入庫(kù)企業(yè)經(jīng)過(guò)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范培育,在發(fā)展壯大后可以“升級(jí)”進(jìn)入全國(guó)性資本市場(chǎng)。
竺煜表示,下一步,證監(jiān)會(huì)將配合國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等部門(mén)做好相關(guān)政策措施的落地落實(shí)工作,不斷提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力,更好支持專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化,促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)完成認(rèn)股權(quán)登記近100筆
涉及融資金融近9億元
談及支持“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè),竺煜表示,認(rèn)股權(quán)是指科創(chuàng)企業(yè)或相關(guān)方按照協(xié)議約定授予外部機(jī)構(gòu)在未來(lái)某一時(shí)期認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量或一定金額的企業(yè)股權(quán)(或股份)的選擇權(quán),能夠有效動(dòng)員各方力量加大對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)的支持力度。近些年來(lái),一些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、地方金融組織、私募基金、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、孵化器等主體,逐步探索出了“債權(quán)+認(rèn)股權(quán)”、“服務(wù)+認(rèn)股權(quán)”等業(yè)務(wù)場(chǎng)景并落地了一批案例,有力支持了科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。但實(shí)踐中,認(rèn)股權(quán)存在法律保障相對(duì)不足,缺乏權(quán)威機(jī)構(gòu)提供確權(quán)、登記、托管、估值、轉(zhuǎn)讓、行權(quán)等專(zhuān)業(yè)化服務(wù),導(dǎo)致推廣難甚至出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。
為破解認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的痛點(diǎn)難點(diǎn),拓寬科技型創(chuàng)新型中小微企業(yè)融資渠道,2022年以來(lái),證監(jiān)會(huì)先后批復(fù)同意在北京、上海、重慶等3家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn),穩(wěn)妥推進(jìn)認(rèn)股權(quán)全周期服務(wù)體系建設(shè),暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—資本”良性循環(huán)。
截至2023年底,3家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)累計(jì)完成認(rèn)股權(quán)登記近100筆,涉及融資金融近9億元。從實(shí)踐情況看,認(rèn)股權(quán)主要適用以下業(yè)務(wù)場(chǎng)景:一是需要抵補(bǔ)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。如資金方在向企業(yè)提供信貸資金、融資擔(dān)保及租賃等金融服務(wù)過(guò)程中,可以通過(guò)認(rèn)股權(quán)鎖定企業(yè)成長(zhǎng)溢價(jià)以抵補(bǔ)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。二是有可能獲得遞延型收益。如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、服務(wù)機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供服務(wù)所獲取的當(dāng)期收益有限,可以通過(guò)認(rèn)股權(quán)換取企業(yè)股權(quán),增厚收益。三是適用未來(lái)可能有價(jià)值、但目前無(wú)法準(zhǔn)確估值定價(jià)的服務(wù)內(nèi)容。
竺煜表示,專(zhuān)利轉(zhuǎn)化運(yùn)用專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案及《專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)中小企業(yè)成長(zhǎng)計(jì)劃實(shí)施方案》均提出支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè),是認(rèn)股權(quán)在專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域開(kāi)展的有益探索。因?qū)@瓤萍汲晒谵D(zhuǎn)化過(guò)程中存在無(wú)法準(zhǔn)確估值或定價(jià)的難題,專(zhuān)利持有人可先與企業(yè)簽訂認(rèn)股權(quán)協(xié)議,待專(zhuān)利等科技成果完成產(chǎn)品化驗(yàn)證、企業(yè)獲得外部融資時(shí),根據(jù)市場(chǎng)化估值和認(rèn)股權(quán)協(xié)議約定獲取相應(yīng)股權(quán),更加準(zhǔn)確評(píng)估專(zhuān)利的產(chǎn)業(yè)化價(jià)值。
“科技成果+認(rèn)股權(quán)”一方面能夠給予專(zhuān)利持有人、企業(yè)和投資方更大靈活性,解決專(zhuān)利等科技成果估值難、轉(zhuǎn)讓難的問(wèn)題,有效促進(jìn)專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化;另一方面能夠一定程度上降低專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中可能發(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。目前,上述試點(diǎn)地區(qū)已有相應(yīng)落地案例,有效提升了專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化效率,促進(jìn)了科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
(編輯 喬川川)
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