本報記者 田鵬

    近日，國家發(fā)展改革委黨組成員、國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏透露，今年還將推出數(shù)據(jù)產權等10多項制度，以加快數(shù)據(jù)要素價值釋放。

    事實上，近年來，在一系列政策“組合拳”的引導下，數(shù)據(jù)要素價值在賦能實體經濟、驅動產業(yè)變革等方面的作用持續(xù)顯現(xiàn)，成為推動經濟社會高質量發(fā)展的新引擎。特別是在金融領域，圍繞數(shù)據(jù)要素價值展開的諸多探索，不但有效破解了中小微企業(yè)融資難、信用評估難等傳統(tǒng)痛點，讓金融服務更精準地觸達實體經濟的薄弱環(huán)節(jié)，而且加速了金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新迭代，推動形成更高效、更安全、更普惠的現(xiàn)代金融生態(tài)，為金融領域的長遠發(fā)展注入了可持續(xù)的動能。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，數(shù)據(jù)要素正加速賦能金融服務，推動模式創(chuàng)新、解決企業(yè)融資難題。不過，金融行業(yè)因涉及大量敏感信息與資金資產，且監(jiān)管嚴格，“數(shù)據(jù)要素×金融服務”仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如數(shù)據(jù)確權、評估、合規(guī)、安全等問題，未來需著力解決這些難題，以推動數(shù)據(jù)要素在金融領域的深入應用。

    數(shù)據(jù)要素價值

    在金融領域多維度釋放

    今年以來，受益于政策的持續(xù)規(guī)范與引導，數(shù)據(jù)要素價值在金融領域加速釋放。一方面，數(shù)據(jù)要素通過入表完成從資源到資產的權屬確認與價值量化，進而借助資產支持證券（ABS）、不動產投資信托基金（REITs）等資本工具，打通數(shù)據(jù)資產進入資本市場的通道，讓數(shù)據(jù)的經濟價值在投融資循環(huán)中充分流動。

    例如，8月8日，國內首批以數(shù)據(jù)中心為底層資產的封閉式基礎設施證券投資基金正式登陸資本市場。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自上市以來，截至8月17日，南方萬國數(shù)據(jù)中心封閉式基礎設施證券投資基金和南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心封閉式基礎設施證券投資基金的買入額分別為2.33億元和3.88億元，直觀展現(xiàn)了市場對數(shù)據(jù)要素經濟價值的認可。

    另一方面，數(shù)據(jù)要素以多維度信用評估為輔助，整合企業(yè)經營數(shù)據(jù)、供應鏈交易數(shù)據(jù)、政務監(jiān)管數(shù)據(jù)等跨領域信息，構建動態(tài)更新的企業(yè)信用畫像體系，既為金融機構提供了更精準的風險定價依據(jù)，也助力中小微企業(yè)的隱形信用轉化為融資能力，推動金融資源向實體經濟薄弱環(huán)節(jié)高效傾斜。

    以首單數(shù)據(jù)資產賦能資產證券化產品——天風中投保應收賬款2期中小微企業(yè)融資支持資產支持專項計劃（數(shù)據(jù)資產賦能）為例，該產品的創(chuàng)新在于引入了中國投融資擔保股份有限公司（中投保）旗下子公司中投保信裕的核心數(shù)據(jù)資產——“中投保信裕供應鏈金融平臺業(yè)務數(shù)據(jù)”。

    上海數(shù)據(jù)交易所副總經理趙永超在接受《證券日報》記者采訪時表示，上海數(shù)據(jù)交易所以全流程保障提升了基于數(shù)據(jù)資產形成的基礎資產質量，贏得投資人認可并優(yōu)化了應收賬款類ABS資產管理；優(yōu)質數(shù)據(jù)實現(xiàn)了資產精準識別等，降低了ABS資產風險并使其定價更合理；同時，優(yōu)質數(shù)據(jù)資產可挖掘新價值、賦能智能體等，為該ABS資產及未來相關產品開拓新局面，還能降低成本、提高投資人風險認知效率。這充分證明了數(shù)據(jù)資產的核心作用，為相關產品規(guī)?；l(fā)展打開空間，也讓數(shù)據(jù)要素有望成為激活資產證券化市場活力的重要引擎。

    數(shù)據(jù)要素金融應用

    仍存多重梗阻待破

    盡管數(shù)據(jù)要素在金融領域的價值釋放已初見成效，但由于金融行業(yè)的特殊性以及數(shù)據(jù)要素自身的復雜性，使得“數(shù)據(jù)要素×金融服務”在深入推進過程中，仍面臨著一系列亟待解決的問題，這些問題不僅制約著數(shù)據(jù)要素價值的進一步挖掘，也給金融安全與穩(wěn)定帶來潛在風險。

    粵港澳大灣區(qū)大數(shù)據(jù)研究院理事長杜平表示，數(shù)據(jù)價值釋放過程中存在諸多突出問題：數(shù)據(jù)權屬確認及其財產收益分配問題尚未得到有效解決，這在一定程度上挫傷了數(shù)據(jù)供給方的積極性；數(shù)據(jù)資源轉化為數(shù)據(jù)資產的會計核算方面，現(xiàn)行政策與各地實踐需求存在較大差距，影響了數(shù)據(jù)資產的增長及質量提升；同時，數(shù)據(jù)流通和交易價格的形成存在困難，阻礙了數(shù)據(jù)要素價值的合理變現(xiàn)。

    “數(shù)據(jù)是無形資產，具有低成本復制、沉沒成本高、時效性強、高度依賴應用場景等特征，導致數(shù)據(jù)資產估值難。估值難也就造成了交易難、抵押難。”中山大學嶺南學院教授韓乾對《證券日報》記者表示，數(shù)據(jù)資產證券化市場規(guī)模的擴張需要解決兩大矛盾：一是數(shù)據(jù)作為生產要素的“非標性”與金融產品“標準化”的矛盾；二是數(shù)據(jù)流通的商業(yè)價值與隱私安全、主權監(jiān)管的沖突。

    正是在此背景下，今年以來，各地持續(xù)出臺一系列政策舉措加速破解數(shù)據(jù)要素金融應用梗阻。例如，北京發(fā)布《北京市關于建設數(shù)據(jù)要素綜合試驗區(qū)的實施意見（征求意見稿）》，探索多種數(shù)據(jù)資產流通模式，并以公共數(shù)據(jù)專區(qū)授權運營推動金融數(shù)據(jù)流通應用；湖南出臺《湖南省國家數(shù)據(jù)要素綜合試驗區(qū)建設方案（2025—2027年）》，發(fā)揮基金引領作用助力數(shù)據(jù)要素在金融領域深化應用等。

    除了政策引導外，韓乾還建議，首先，政策需兼顧激勵與約束。“重應用、輕權屬”的導向雖有利于激活數(shù)據(jù)要素市場，但在鼓勵數(shù)據(jù)應用的同時，必須強化對個人數(shù)據(jù)隱私的有力保護。其次，以技術賦能價值發(fā)現(xiàn)。通過信息技術追蹤數(shù)據(jù)應用和流通過程的全環(huán)節(jié)，客觀真實地把握其可能產生的未來現(xiàn)金流。再次，產品設計匹配風險偏好。不同類型數(shù)據(jù)的應用場景及未來現(xiàn)金流穩(wěn)定性存在差異，可據(jù)此劃分層級，對應各類投資者的風險收益需求。