■本報記者 吳珊

    歲末年初，房地產(chǎn)板塊的強勁上漲引發(fā)市場廣泛關注。2017年12月29日以來截至昨日，房地產(chǎn)板塊連續(xù)6個交易日出現(xiàn)上漲，期間累計漲幅達到11.97%，龍頭股泰禾集團最先啟動，近9個交易日累計漲幅突破80%，期間出現(xiàn)5次漲停。

    僅從昨日市場表現(xiàn)來看，房地產(chǎn)板塊整體漲幅達到2.47%，泰禾集團、蘇寧環(huán)球、沙河股份、世茂股份、合肥城建、榮安地產(chǎn)等6只個股聯(lián)袂漲停，此外，綠地控股、華夏幸福、中洲控股、新光圓成、中房股份、金地集團等個股漲幅也均超5%。

    值得一提的是，萬科A、金地集團、保利地產(chǎn)、新城控股等4只個股昨日盤中股價均創(chuàng)出歷史新高，昨日早盤就沖擊漲停的泰禾集團則發(fā)布公告稱，公司股價出現(xiàn)異常波動，公司擬對異常波動原因進行自查。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關規(guī)定，經(jīng)公司申請，該公司股票自2018年1月8日下午開市起停牌，待公司刊登相關公告后復牌。

    對于此次房地產(chǎn)板塊的上漲，招商證券認為，基本面轉(zhuǎn)折年是引導房地產(chǎn)板塊超額收益的首因，流動性是進一步觸發(fā)和強化的因素。另外，板塊相對估值處于歷史第二底部（僅高于2008年的底部），亦為板塊上漲提供支撐。

    而行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)比較優(yōu)勢加劇，低估值公司迎來全面補漲則成為中泰證券看多房地產(chǎn)板塊的觀點。中泰證券認為，2017年是房地產(chǎn)行業(yè)集中度跳增元年，前十大、前二十大房企銷售市占率分別為24.7%、33.2%，較2016年擴大6%、8%，遠高于2010年至2016年年均1%至2%的增幅。從拿地來看，19家主流房企2017年拿地集中度從2016年的17.4%增至24.9%。展望2018年，在全國銷售平穩(wěn)、行業(yè)波動減弱、政策中性偏緊的背景下，龍頭房企在資源獲取、融資額度和門檻、管控運營等方面的競爭優(yōu)勢將繼續(xù)發(fā)酵，中小房企加速退出，推動行業(yè)集中度進一步提升的邏輯不變。隨著2018年行業(yè)龍頭企業(yè)的比較優(yōu)勢加劇，龍頭股的估值中樞會慢慢提升。同時，隨著板塊估值提升，部分低估值的區(qū)域性公司彈性較大，將迎來全面補漲機會。建議關注：1.價值龍頭：保利地產(chǎn)、萬科A、綠地控股；2.成長標兵：新城控股、陽光城；3.受益限購放松的區(qū)域性房企：華夏幸福、榮盛發(fā)展等；4.租賃REITs標的：光大嘉寶等。

    伴隨房地產(chǎn)板塊的持續(xù)上漲，唱多板塊后市機會的機構(gòu)逐漸增多，招商證券指出，每輪6年至10年中僅有兩波最好配置房地產(chǎn)股的機會，本輪的中周期，第一波機會在2014年年末至2015年，第二波機會就在今年。對于這輪超額收益到底會延續(xù)多長，根據(jù)歷史上超額收益區(qū)間和行業(yè)周期的關系來看，起碼今年前三季度都是具備較好超額收益區(qū)間。但因為股票彈性比較大，短期上漲或有過猛，這意味著在超額收益區(qū)間內(nèi)，股票出現(xiàn)調(diào)整反而是較好的布局點。務必重視2018年板塊超額收益機會。

    除招商證券外，積極配置房地產(chǎn)行業(yè)將有超額收益的觀點也受到中金公司、中投證券、中銀國際證券、東吳證券、川財證券等機構(gòu)的認可。