■本報記者 任小雨

    據新華社消息，近日，我國多地開啟“冰凍”模式，用電水平持續攀升。入冬以來，全國發電量日均191.29億千瓦時，日發電量最高值較去年冬季增長了15%，達到201億千瓦時，創史上最高值。國家電網公司區域內，東北、西北兩個區域電網及湖南、遼寧、吉林、江西等省級電網用電負荷均超過夏季用電高峰，突破歷史極值。此外，1月3日，國家發展改革委印發《區域電網輸電價格定價辦法》、《跨省跨區專項工程輸電價格定價辦法》和《關于制定地方電網和增量配電網配電價格的指導意見》，旨在縱深推進輸配電價改革，建立規則明晰、水平合理、監管有力、科學透明的輸配電價體系。

    對此，分析人士指出，2017年1月份至11月份全國平均電煤價格指數為514元/噸，較2014年高出約70元/噸，已達到觸發煤電聯動機制的條件。根據煤電聯動公式，2018年燃煤機組平均上網電價有3.57分/千瓦時的調價空間，將提高火電平均上網電價約10%，火電企業盈利狀況有望得到改善。在電力需求增長的背景下，電力行業上市公司經營能力有望進一步改善，低估值龍頭股價值凸顯，并有望獲得市場資金的關注。

    二級市場上，昨日，電力板塊逆市崛起，板塊內共有45只成份股表現跑贏大盤（上證指數下跌0.99%），占比逾六成。其中，華通熱力、新能泰山2只個股強勢漲停，黔源電力、桂東電力、華能國際、華電國際、豫能控股、甘肅電投、京能電力、華銀電力和東方市場等個股漲幅均超1%。

    資金流向方面，昨日，電力板塊共有24只個股成為大單資金逆市搶籌的重點目標，合計大單資金凈流入1.98億元。具體來看，華通熱力、新能泰山、梅雁吉祥、華能國際等4只個股昨日大單資金凈流入均超1000萬元，分別達到6335.87萬元、5330.40萬元、2207.77萬元和1535.59萬元。

    事實上，電力板塊經過逾1年的回調整理，板塊估值已回歸歷史底部區域，截至昨日收盤，電力板塊動態市盈率為25.99倍，有22只成份股最新動態市盈率低于這一水平，其中，深南電A（2.91倍）、川投能源（12.04倍）、申能股份（13.22倍）、國投電力（14.28倍）、湖北能源（14.58倍）、福能股份（14.84倍）、長江電力（15.63倍）、桂冠電力（17.06倍）、黔源電力（17.53倍）、太陽能（17.73倍）、韶能股份（18.47倍）、穗恒運A（18.59倍）、文山電力（18.65倍）、浙能電力（19.00倍）和廣安愛眾（19.41倍）等15只龍頭股最新動態市盈率不足20倍。

    對此，有分析人士指出，在電力改革不斷推進的背景下，電力行業的商業模式將發生巨大變化，發電側能源的清潔化、輸配電價市場化、售電側允許多方資本進入將成改革主要切入點，行業整體盈利面將持續改善，較低的估值提供安全邊際，低估值龍頭股價值凸顯，后市值得期待。

    個股選擇方面，川財證券表示，隨著經濟增速的回暖以及“煤改電”等政策的推動，用電需求有望繼續增加，利好電力行業。火電板塊：近期同煤集團、晉煤集團等煤炭企業下調電煤市場價格15元/噸至20元/噸，煤炭價格預期將企穩回落，火電企業度電成本有望降低。此外若煤電聯動啟動，火電上網電價將得到提升，火電企業盈利狀況有望得到改善，可關注優質火電企業，相關標的有華能國際、華電國際、浙能電力等；水電板塊：2018年棄水狀況有望得到緩解，水電企業業績預期向好，繼續關注高股息率、低生產成本的水電企業，相關龍頭標的有長江電力、華能水電、黔源電力、華能水電等。