采掘

    17家公司年報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻番

    5只低估值白馬股值得關(guān)注

    昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，石油和天然氣開采業(yè)出廠價(jià)格同比增長(zhǎng)11.7%。

    事實(shí)上，采掘行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)改善十分明顯。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至目前，共有56家采掘行業(yè)上市公司披露2017年年報(bào)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司達(dá)到39家，占比近七成。其中，河北宣工、恒源煤電、盤江股份、冀中能源、陽泉煤業(yè)、西山煤電、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、中國(guó)石油、靖遠(yuǎn)煤電、紅陽能源、山西焦化、露天煤業(yè)、通源石油和鄂爾多斯等17家公司均預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)同比翻番。

    對(duì)于行業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)及板塊行情表現(xiàn)，安信證券表示，采掘行業(yè)中煤炭子行業(yè)方面，繼續(xù)看好焦煤的業(yè)績(jī)行情。自2017年11月份判斷焦煤價(jià)格上漲以來，邏輯一直在兌現(xiàn)。當(dāng)時(shí)京唐港山西主焦煤庫提價(jià)為1600元/噸，判斷價(jià)格有望上漲到1800元/噸至2000元/噸，目前已經(jīng)上漲到1790元/噸。wind數(shù)據(jù)顯示，12月份，全國(guó)生鐵產(chǎn)量5472萬噸與10月份高點(diǎn)比下降529萬噸，降幅8.8%。預(yù)計(jì)3月15日限產(chǎn)放開，以鋼廠有望將產(chǎn)量提升到滿產(chǎn)狀態(tài)，也就意味著生鐵產(chǎn)量增加529萬噸。需要說明的是，實(shí)際增加可能更多。考慮到以上計(jì)算只是按全國(guó)減產(chǎn)數(shù)據(jù)來進(jìn)行的測(cè)算，并沒有考慮不受環(huán)保影響的西北、東北以及南方各省在冬季產(chǎn)量的增加。從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，產(chǎn)業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際減產(chǎn)省份減產(chǎn)合計(jì)可達(dá)到627萬噸，理論上都可以恢復(fù)生產(chǎn)11%。近期唐山、邯鄲宣布常年15%左右限產(chǎn)，理論影響產(chǎn)能2%，但對(duì)于產(chǎn)量影響微乎其微。因?yàn)榫烷_工率來說，歷史上全部產(chǎn)能利用率達(dá)到90%以上較為罕見，85%就是很高的開工率，如果按產(chǎn)能限產(chǎn)15%，基本滿產(chǎn)則為大概率事件。以現(xiàn)在鋼廠的盈利來看，一旦政策放開企業(yè)具備滿負(fù)荷生產(chǎn)動(dòng)機(jī)，在需求如此大規(guī)模提升背景下，焦煤漲價(jià)或?qū)⑷缂s而至，之前預(yù)計(jì)的2000元/噸的價(jià)格有望實(shí)現(xiàn)。建議關(guān)注潞安環(huán)能、山西焦化、雷鳴科華、平煤股份等。另外，動(dòng)力煤方面，龍頭公司今年的業(yè)績(jī)確定性仍然非常強(qiáng)，目前估值處于低位，具備估值修復(fù)邏輯。考慮到動(dòng)力煤企業(yè)現(xiàn)在現(xiàn)金流充裕，未分配利潤(rùn)較多，且未來資本開支較少，板塊龍頭企業(yè)具備高分紅預(yù)期。建議關(guān)注陜西煤業(yè)、中國(guó)神華。

    石油子行業(yè)方面，中金公司表示，中國(guó)石油、中國(guó)石化預(yù)計(jì)于3月底公布2017年業(yè)績(jī)。上游公司的盈利同比大幅度恢復(fù)。中國(guó)石油早前已經(jīng)預(yù)告了2017年扣除非經(jīng)常性損益歸屬母公司凈利潤(rùn)可能提升835%至949%，業(yè)績(jī)大幅提升可能主要受益于油價(jià)的上漲，以及2016年非常低的盈利基數(shù)。中國(guó)石化2017年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將維持20%以上的增長(zhǎng)。中國(guó)石化煉油和營(yíng)銷板塊2017年四季度的利潤(rùn)有望從去年三季度的疲弱狀態(tài)中強(qiáng)勁反彈，預(yù)計(jì)中國(guó)石化2017年扣除非經(jīng)常性損益歸屬母公司凈利潤(rùn)可能增長(zhǎng)24%至46%。同時(shí)，充沛的在手現(xiàn)金有望支撐更高的股息派發(fā)，預(yù)計(jì)中國(guó)石化的股息率可能超過4%。

    采掘板塊近期異動(dòng)的市場(chǎng)表現(xiàn)，與行業(yè)整體業(yè)績(jī)向好也有著密切關(guān)系。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在可交易的61只采掘股中，3月份以來股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有33只，占比逾五成。其中，仁智股份、河北宣工、恒泰艾普、美都能源、安控科技、潛能恒信、中曼石油、通源石油、洲際油氣和博邁科等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前。

    值得注意的是，估值較低的績(jī)優(yōu)龍頭股近期備受市場(chǎng)主力資金的青睞，上述個(gè)股中，3月份以來共有12只績(jī)優(yōu)龍頭股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，其中，*ST平能、美錦能源、中煤能源、西藏珠峰、藍(lán)焰控股等5只龍頭股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于板塊估值水平（31.19倍），分別為17.65倍、20.66倍、21.12倍、23.80倍和26.06倍，分析人士指出，具有業(yè)績(jī)+估值雙重優(yōu)勢(shì)的龍頭股后市值得跟蹤觀察。（任小雨）