上周A股兩市延續(xù)分化行情，滬指受權(quán)重板塊表現(xiàn)低迷拖累整體呈震蕩格局，一周收盤小幅上漲，但與此同時以創(chuàng)業(yè)板為代表的科技成長股則繼續(xù)強(qiáng)勢上行，并對滬深兩市形成積極影響，有效提振了市場情緒。對于后期，結(jié)合各方面因素分析我們認(rèn)為對A股兩市依然可持樂觀態(tài)度，在盤面運行持續(xù)改善的情況投資者仍可精選板塊個股，把握市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

    首先從當(dāng)前A股所處的國內(nèi)外宏觀環(huán)境看，各種積極因素的出現(xiàn)決定了滬深兩市有望繼續(xù)穩(wěn)定運行，這將為A股結(jié)構(gòu)性行情的繼續(xù)上演創(chuàng)造條件。前期受國內(nèi)外各種負(fù)面因素沖擊滬深兩市一度向下快速調(diào)整，但從目前的情況看，影響A股市場運行的國內(nèi)外因素正朝著積極的方向發(fā)展。國內(nèi)方面金融去杠桿隨著政策的推進(jìn)當(dāng)前對資本市場的負(fù)面影響逐步減弱，2月份國內(nèi)社會融資規(guī)模、人民幣新增貸款整體保持穩(wěn)定，M2增速進(jìn)一步向上反彈，市場流動性持續(xù)改善，與此同時實體經(jīng)濟(jì)方面2月分國內(nèi)制造業(yè)PMI小幅回升好于預(yù)期，出口增速明顯增長，盡管存在統(tǒng)計基數(shù)的問題，但依然體現(xiàn)了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)改善對國內(nèi)出口的提振。國際市場方面，前期美股的調(diào)整是影響滬深兩市運行的重要因素之一，而隨著近期美股的連續(xù)反彈，市場對其擔(dān)憂心理逐步減輕，同期美朝直接對話將提振全球資金風(fēng)險偏好，滬深市場也將因此受到正面影響。因此從當(dāng)前所處的宏觀環(huán)境看，國內(nèi)外積極因素的出現(xiàn)將對A股整體運行形成支撐，利于后期兩市行情延續(xù)。

    另一方面，從當(dāng)前管理層政策導(dǎo)向及其產(chǎn)生的影響看，后期科技成長股有望繼續(xù)占優(yōu)，投資者仍可繼續(xù)把握相關(guān)優(yōu)質(zhì)個股的投資機(jī)會。近段時間以來管理層政策方面調(diào)整的一個重要特征即是加大對科技龍頭公司的支持力度，通過制度安排吸引新經(jīng)濟(jì)“獨角獸”企業(yè)到A股上市，最為典型的案例即為富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司從審報稿上報到過會僅用了36天，創(chuàng)出A股發(fā)行審批紀(jì)錄。當(dāng)前管理層增大對科技龍頭企業(yè)上市的支持力度既有為股市長期健康發(fā)展的考量，同時更多的也是服務(wù)當(dāng)前國家科技創(chuàng)新，發(fā)展高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略的需要，即當(dāng)前證監(jiān)會企業(yè)上市政策的傾斜已成為國家統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一部分。從這個角度看，我們認(rèn)為近期A股兩市盤面上演的風(fēng)格轉(zhuǎn)換行情，不僅是市場自身的行為，同時也暗含了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的大邏輯。在這樣的背景下，后期滬深兩市風(fēng)格繼續(xù)偏向科技成長股依然是大概率事件。

    綜合分析，對于后期A股運行筆者認(rèn)為依然可持樂觀態(tài)度。從國內(nèi)外宏觀環(huán)境看，影響前期市場運行環(huán)境要素的改善將對A股整體形成支撐，從而為滬深市場繼續(xù)上演結(jié)構(gòu)性行情創(chuàng)造條件，與此同時管理層加大對科技龍頭上市的支持力度以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，在很大程度上決定了市場風(fēng)格仍將偏向科技成長股。在此背景下，投資者可精選板塊個股，把握兩市科技成長股的投資機(jī)會。