隨著春節傳統旺季臨近，市場對食品飲料板塊關注度開始升溫，古井貢酒、加加食品、絕味食品等個股表現活躍。分析指出，食品飲料行業整體依舊保持穩定增長態勢，龍頭公司業績仍然處在穩定增長區間，前期板塊估值回落明顯，安全邊際擴大，估值吸引力回升。

    盈利增速放緩

    行業最新動態方面，2018年11月全國白酒產量增速回正。數據顯示，2018年11月全國白酒產量86.8萬千升，同增2.4%；2018年1-11月全國白酒累計產量802.2萬千升，累計同增2.0%。

    啤酒淡季產量實現正增長。2018年11月全國啤酒產量189.1萬千升，同比上升1.9%；啤酒行業2018年1-11月累計產量3652.1萬千升，累計同比下降0.3%。

    從2018年三季報業績看，前三季度食品飲料行業終端需求下降，營業收入及歸屬母公司股東的凈利潤增長放緩。2018年前三季度食品飲料行業營業收入為4396.8億，同比增長13.7%，增速較去年同期下降2.5個百分點；歸屬母公司股東的凈利潤為513.4億元，同比增長23.7%，增速較去年同期下降4.4個百分點。

    對此，財富證券表示，近年來食品飲料行業增速穩健，但未來市場不確定因素依然較多，行業也將面臨原材料上漲與終端消費需求下降的雙重壓力，部分子行業業績增速或將換擋。建議關注各細分子行業的龍頭企業，龍頭企業具備定價權優勢，并能通過市占率提升來保證業績。

    白酒股顯長線價值

    經歷2018年下半年的大幅調整，2019年食品飲料板塊中哪些細分領域具備投資機會？面對即將到來的傳統旺季，食品飲料板塊又該如何配置？

    招商證券表示，旺季臨近，關注修復行情。高端品板塊1月份進入春節備貨旺季：密切跟蹤企業2019年規劃及終端動銷，在春節旺季臨近及企業分化背景下，關注確定性品種的估值修復行情。當下建議優選預期調整到位，盈利較好的品牌公司。

    渤海證券表示，隨著消費結構的多元化發展以及品牌優勢日益凸顯，未來機遇與挑戰并存。白酒板塊目前估值已回落至相對低位，長期配置價值已現，建議優選提前應對行業變化趨勢，品牌優勢明顯的龍頭類個股。在大眾品方面，建議長期關注基礎消費品品牌化機遇，尋找各細分領域的成長龍頭，優選調味板塊，此外建議關注保健品和休閑食品相關公司積極變化。

    國信證券表示，關注大眾品投資三主線。一是買入成長紅利：優選賽道處于快速發展期，國內人均消費、規模空間相比海外仍有較大空間，或者渠道滲透仍有潛力的行業，配置具有較強發展壁壘、模式覆蓋性高、能依靠內生增長支撐中長期發展持續性、吃透行業高增空間的公司，重點推薦保健品、休閑食品等。二是買入規模紅利。重點關注調味品、速凍食品、乳制品、烘焙食品、保健品等；三是買入定價紅利。關注調味品、烘焙食品及結構升級持續的啤酒行業。