本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    周二，大盤表現(xiàn)徘徊不前，高開(kāi)后失去方向，全天都在震蕩整理中，反彈以來(lái)表現(xiàn)搶眼的東方財(cái)富水泥建材指數(shù)同樣出現(xiàn)整理。不過(guò)，分析人士認(rèn)為，水泥建材板塊受到政策和各種客觀因素加持，經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)有回暖預(yù)期。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為，水泥建材板塊近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，一方面是近期市場(chǎng)表現(xiàn)出牛市特征，在行業(yè)板塊輪動(dòng)的帶動(dòng)下，低估值的行業(yè)都存在補(bǔ)漲的需求；另一方面是近期華東地區(qū)水災(zāi)比較嚴(yán)重，預(yù)計(jì)水利建設(shè)投資力度會(huì)顯著加大，改善了水泥建材的需求；最后基建和新基建是新經(jīng)濟(jì)的啟動(dòng)點(diǎn)，因此具有較大的確定性。但我們對(duì)于強(qiáng)周期板塊未來(lái)的投資機(jī)會(huì)持保守的態(tài)度，更多認(rèn)為是一個(gè)補(bǔ)漲的行情。

    “近期，華東、華中、華南水泥受水災(zāi)影響，區(qū)域發(fā)貨率回落到60%-70%，水泥熟料庫(kù)容環(huán)比上升，部分地區(qū)小幅降價(jià)，但江西、湖北、長(zhǎng)三角雨季預(yù)期月底結(jié)束，基建工地和農(nóng)村水泥需求快速修復(fù)，加上部分熟料企業(yè)輪流停窯，價(jià)格有望企穩(wěn)，順利連接四季度傳統(tǒng)大季。可以布局華東華中水泥龍頭。北方地區(qū)三季度依然是傳統(tǒng)需求旺季，有望延續(xù)之前的強(qiáng)勢(shì)行情。”大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如是說(shuō)。

    興業(yè)證券最新研報(bào)看好下半年旺季量?jī)r(jià)回升。提示華東拐點(diǎn)將至、西北景氣延續(xù)兩條主線。由復(fù)工到趕工，年初預(yù)期逐步兌現(xiàn)。今年一季度受疫情影響，水泥產(chǎn)量大幅下降23.9%，在小陽(yáng)春的助力下，二季度全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量7.01億噸，同比增長(zhǎng)8%；其中，6月份單月產(chǎn)量2.29億噸，同比提高8.4%，上半年累計(jì)水泥產(chǎn)量9.98億噸，同比下降4.8%。下游需求角度，二季度固投（不含農(nóng)戶）同比微增0.12%（一季度同比大幅下降16.1%），投資明顯好轉(zhuǎn)，6月份單月同比繼續(xù)正增長(zhǎng)1.06%。直接影響水泥需求的地產(chǎn)和基建投資回暖明顯。

    從具體市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，近3個(gè)交易日水泥建材指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)漲幅達(dá)8.20%，個(gè)股也表現(xiàn)出相應(yīng)的強(qiáng)勢(shì)，近3個(gè)交易日漲幅超過(guò)10%的個(gè)股就達(dá)到16只，其中，寧夏建材（22.92%）、鴻路鋼構(gòu)（19.45%）、祁連山（17.23%）等個(gè)股漲幅超15%。

    盡管周二該板塊有所回落，但仍有包括寧夏建材（7.96%）、鴻路鋼構(gòu)（6.39%）、永高股份（3.94%）等在內(nèi)的12只個(gè)股漲幅超過(guò)1%。

    結(jié)合近日水泥建材板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)，申萬(wàn)宏源證券給出相應(yīng)投資邏輯，認(rèn)為瞄準(zhǔn)低估值和集中度提升。表示全年基建和地產(chǎn)最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，“白酒利空+雨季將盡”疊加下，建材景氣度環(huán)比向上的低估值板塊有望迎來(lái)增量資金的流入，下半年投資機(jī)會(huì)的選擇主要在于三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)分別對(duì)應(yīng)水泥、玻璃、其他建材的投資邏輯。

    對(duì)于水泥建材板塊的投資布局，申萬(wàn)宏源證券給出三大子板塊的投資建議。

    第一，水泥板塊。擇股上主要關(guān)注確定性和彈性兩條主線。1.確定性。綁定長(zhǎng)三角一體化、粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略的海螺水泥長(zhǎng)期看區(qū)域供需景氣度具備可持續(xù)條件，盈利穩(wěn)定性向電力企業(yè)靠攏，有望驅(qū)動(dòng)自身和華東南區(qū)域水泥股整體估值提升。2.彈性，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力下，基建具備發(fā)力條件，對(duì)基建投資具備高彈性的西北邊陲地區(qū)標(biāo)成為今年的α方向，推薦祁連山、金圓股份、寧夏建材，建議關(guān)注天山股份、青松建化。

    其次，玻璃板塊。竣工伊始，把握β行情。申萬(wàn)宏源證券判斷，竣工的小高峰或推遲到下半年出現(xiàn)，作為惟一綁定竣工的周期性板塊，玻璃的β趨勢(shì)確定，板塊盈利能力有望打開(kāi)向上期權(quán)，重點(diǎn)推薦對(duì)玻璃價(jià)格具備高彈性且加速高端化布局的旗濱集團(tuán)。

    第三，其他建材。集中度提升加速，從性價(jià)比角度看目前仍處于細(xì)分子板塊估值水位之下的瓷磚是首選，重點(diǎn)推薦B端戰(zhàn)略的引領(lǐng)者帝歐家居、建議關(guān)注今年有望實(shí)現(xiàn)高增速的戰(zhàn)略追隨者蒙娜麗莎；此外也建議關(guān)注管材板塊的永高股份；涂料板塊的三棵樹(shù)、亞士創(chuàng)能；五金板塊的堅(jiān)朗五金。

    表：周二水泥建材股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強(qiáng)

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）