本報記者 吳珊 見習記者 任世碧

    近期，轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)較好。上周，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲1.35%，近六年新高，報收392.45點，轉(zhuǎn)債市場成交額也放大至3930億元，較前一周增長26.65%。

    7月19日，盡管中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.36%，報收391.05點，但仍有233只可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)跑贏中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，占比逾六成。

    具體到個券方面，在368只可轉(zhuǎn)債中，有24只可轉(zhuǎn)債漲幅超2%，藍盾轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債漲幅均超10%，分別達到15.63%、11.68%，一品轉(zhuǎn)債（9.9%）、華鈺轉(zhuǎn)債（7.63%）、福能轉(zhuǎn)債（5.26%）和拓爾轉(zhuǎn)債（5.1%）等4只可轉(zhuǎn)債漲幅也均在5%以上，表現(xiàn)搶眼。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時表示，“近期轉(zhuǎn)債市場的整體走勢比較強，中小標的尤為亮眼。上周，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)戰(zhàn)勝上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指等主要股指，轉(zhuǎn)債市場日均成交量也被推至較高位置，說明市場近期對轉(zhuǎn)債市場的關注度較高。從結構上看，小規(guī)模轉(zhuǎn)債標的和高價轉(zhuǎn)債標的走勢更強，這表明投資者絕對價格的容忍度提高。目前的轉(zhuǎn)債市場已經(jīng)出現(xiàn)了一定情緒性的投機行情，在遴選投資機會時還是應以對應標的的業(yè)績?yōu)榛A，我們可以關注中報業(yè)績向好甚至超預期的行業(yè)或者標的投資機會，尤其是中短期業(yè)績確定性高且板塊景氣度持續(xù)性強的標的有望在未來一段時間跑贏市場。”

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，“當前市場大概率還會是結構性行情：一方面在流動性收緊預期下，市場難以出現(xiàn)系統(tǒng)性的機會；另一方面市場存量資金博弈，可能仍然會對優(yōu)秀的標的瘋狂追逐。”

    在可交易的可轉(zhuǎn)債中，7月19日，有13只可轉(zhuǎn)債成交額均超10億元，藍盾轉(zhuǎn)債成交額居首，達到73.29億元，一品轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債緊隨其后，成交額也分別達到24.49億元、22.29億元，百川轉(zhuǎn)債、拓爾轉(zhuǎn)債、久吾轉(zhuǎn)債、金諾轉(zhuǎn)債、華自轉(zhuǎn)債、鼎勝轉(zhuǎn)債、中礦轉(zhuǎn)債、隆利轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債、盛屯轉(zhuǎn)債等10只可轉(zhuǎn)債成交額也均逾10億元。

    展望可轉(zhuǎn)債市場的后市投資邏輯，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂告訴記者，“上周轉(zhuǎn)債成交持續(xù)增量，轉(zhuǎn)債日均成交額786.07億元，轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)上漲。自5月中下旬以來，轉(zhuǎn)債市場處于跟隨權益市場上漲的行情，不同價格轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率均處于承壓狀態(tài)，目前轉(zhuǎn)債市場整體價格和估值仍處于較高位置。全面降準政策落地后，當前資金面整體利多債市，轉(zhuǎn)債市場可能迎來中長端配置機會。”

    劉有華建議兩方面挖掘轉(zhuǎn)債品種配置機會：其一，隨著中報業(yè)績披露，建議關注中報業(yè)績得到兌現(xiàn)正股可轉(zhuǎn)債機會；其二，全國碳排放交易市場上線，可關注清潔能源、環(huán)保等行業(yè)的轉(zhuǎn)債。

    渤海證券債券策略團隊認為，在市場整體較好的時候，轉(zhuǎn)債和權益市場在降準后均表現(xiàn)較好，由于降準導致市場流動性較充裕，且利率下行空間有限，近期機構配置可轉(zhuǎn)債的意愿增強，疊加權益市場的帶動，轉(zhuǎn)債后市可能仍有一定表現(xiàn)。從近期表現(xiàn)看，部分轉(zhuǎn)債的短期漲幅已經(jīng)優(yōu)于所屬正股，從配置角度仍應選擇顯著受益于降準行業(yè)的熱門個券進行配置。行業(yè)方面，降準利好銀行板塊，全面降準可以緩解大中型銀行流動性缺口，壓縮銀行負債成本；另一方面，資金成本的降低對光伏、新能源、半導體等成長板塊行業(yè)的利好作用相對更突出。同時，應注意在美國流動性收緊預期下對成長板塊造成的沖擊。個券關注長汽轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債、中礦轉(zhuǎn)債、星源轉(zhuǎn)2、三花轉(zhuǎn)債、鵬輝轉(zhuǎn)債、旗濱轉(zhuǎn)債，彤程轉(zhuǎn)債、國微轉(zhuǎn)債、捷捷轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債等。

    表：7月19日漲幅超2%的可轉(zhuǎn)債一覽

    制表：任世碧

（編輯 喬川川 策劃 張穎）