上周五，兩市單邊下行，上證指數下跌2.48%，深證成指下跌3.15%，創業板指下跌3.58%。在調整行情之下，謹慎情緒繼續升溫，主力資金出現凈流出現象，Choice數據顯示，上周五主力資金凈流出404.09億元，在5月15日主力資金凈流入之后，主力資金連續兩個交易日凈流出。

    分析人士表示，外圍市場的影響雖然存在，但也難以改變A股本身的運行規律。對于目前的市場調整，投資者還需以客觀的角度來對待，短期內主力資金不排除借利空洗盤的可能，激進型投資者可擇機低吸新基建等相關板塊，尋求個股的博弈機會，而謹慎型投資者則可待市場出現明顯的止跌信號后再選擇逢低進場。

    主力資金連續凈流出

    上周五，兩市單邊下行，成交量有所放大，場內主力資金謹慎情緒有所升溫。Choice數據顯示，上周五主力資金凈流出404.09億元，出現主力資金凈流出的個股數達到2973只，而出現主力資金凈流入的個股數為612只。板塊方面，滬深300板塊主力資金凈流出156.74億元，中小板板塊主力資金凈流出100億元，創業板板塊主力資金凈流出48.12億元。

    近期，主力資金多數交易日凈流出，自4月2日以來的近30個交易日主力資金僅在4月16日、5月10日和5月15日出現凈流入現象，謹慎情緒持續縈繞市場。

    從行業主力資金變化來看，在上周五行業板塊全線下跌的情況下，行業板塊也全線出現主力資金凈流出的情況，其中非銀金融、化工、醫藥生物行業主力資金凈流出金額居前，分別為36.15億元、36.06億元、30.84億元，主力資金凈流出金額較小的休閑服務、紡織服裝行業也分別凈流出了1.59億元和1.94億元。

    資金持續保持謹慎，分析人士表示，觀察近期行情特點，不難發現兩大跡象：第一，滬深兩市連日呈現流出狀態，未見明顯改善，可見當前階段，各路投資者普遍趨于謹慎；第二，市場總體量能表現來看也持續處于低位，體現了資金偏謹慎的態度，結合外圍的不確定性，短期難有突圍。

    市場防御情緒濃郁

    在近期市場的持續調整中，資金謹慎情緒持續，防御情緒較重。國金證券表示，考慮到外部因素依舊存在，預計從曲折到階段性緩和或需要更長的一段時間，而在此期間市場風險偏好將受到制約。A股指數處于反復“磨底”階段，市場防御情緒依舊較重。

    對于后市，華泰證券表示，二季度經濟反復的概率較大，“盈利底”有待企業中報業績夯實，物價上漲影響貨幣政策的空間，短期市場難以形成強勁合力，仍需韜光養晦。短期來看景氣回升、估值相對匹配、有抗通脹屬性的消費股籌碼仍珍貴，同時6月利率環境、科創板及5G技術周期的進展有望給科技成長提供時間窗口，建議把握科技成長的上車機會，積極布局政策扶持力度有望加大的科技硬資產，如：半導體、通信設備、計算機應用。主題投資繼續關注供給側改革三條主線：改革（國改）、開放（自貿區和長三角主題）、科技（產業鏈）。