2018年10月20日，由中國養老金融50人論壇、社會科學文獻出版社共同主辦的《養老金融藍皮書：中國養老金融發展報告（2018）》發布會在京舉行。藍皮書分析了發達國家的養老企業上市常規化特征，指出我國養老產業已進入規模化發展前期，并推斷，未來兩年長三角地區將率先出現A股上市養老企業。

    藍皮書顯示，發達國際和地區的資本市場均存在以養老護理服務為主營業務的上市公司。而且上市養老企業發展模式多樣，包括居家養老、機構養老和醫養護理等多種類型。

    其中，美國養老產業發展最為發達，現在已形成完整的養老產業鏈，包括投資、物業、運營管理、建設設計等。根據美國養老地產協會報告，2017年美國上市養老企業擁有的床位占美國總床位數的比例為62%。

    按照日本厚生勞動省數據，日本居家養老占比96%，社區養老只是1.08%，機構2.92%。因此日本養老產業以第三方護理發展最為迅速，最典型的是2002上市的日醫學館，2017年財年營收達到283億日元，服務人數超過12萬，主要包括醫療支持業務、長期介護業務、保育業務、健康護理業務等。

    醫療護理方面上市企業典型是歐洲的ORPEA集團，成立于1989年，2002年在巴黎交易所上市，ORPEA公司目前是歐洲第二大養老運營商，截至2017年底，擁有818家養老院、86650個床位，業務覆蓋全球12個國家。其核心業務為理療型養老院、急性病康復醫院、精神病醫院及家庭護理服務。

    從國內來看，2017年是香港本地養老服務公司集中在港交所上市的一年，其代表有松齡護老（01989HK）和恒智控股（08405HK）。內地養老企業大多停留在新三板或尚未上市階段。但是我國養老產業已進入規模化發展前期。具體來看，長三角地區老年人人均支付能力高、支付意愿強，并且該區域長期護理保險政策落地和執行力度強，是全國養老服務業市場化程度最高區域之一，目前也出現了規模化、跨區域發展的養老企業，少數企業已經有VC和PE的進行投資。因此，我們判斷，在2020年之前，我國長三角區域將出現以養老護理服務為主營業務的上市公司。